क्षेत्रीय संदर्भ में उद्यमों के निवेश आकर्षण का विश्लेषण। इसे सुधारने के तरीके

निवेश आकर्षण को एक बिल्कुल स्वतंत्र श्रेणी के रूप में भी माना जा सकता है, जो न केवल वित्तीय स्थिति की स्थिरता की विशेषता है। साथ ही, उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता के स्तर और उद्यम के उन्मुखीकरण की डिग्री को उपभोक्ता अपेक्षाओं की अधिकतम संतुष्टि के साथ-साथ कंपनी की अभिनव क्षमता का आकलन करना महत्वपूर्ण है।

परंपरागत रूप से, निवेश आकर्षण कारकों को आमतौर पर दो श्रेणियों (चित्र 3.2.1) में विभाजित किया जाता है।

बाहरी कारक ऐसे कारक हैं जो परिणामों पर निर्भर नहीं करते हैं आर्थिक गतिविधिउद्यम।

आंतरिक कारकों में ऐसे कारक शामिल हैं जो सीधे उद्यम की आर्थिक गतिविधि के परिणाम पर निर्भर करते हैं। इसलिए, यह आंतरिक कारक हैं जो उद्यम के निवेश आकर्षण पर प्रभाव का मुख्य उत्तोलक हैं।

चावल। 3.2.1. निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक

अर्थव्यवस्था के वैश्वीकरण के संदर्भ में, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को उस देश के निवेश वातावरण जैसे महत्वपूर्ण घटक से अलग नहीं माना जा सकता है जिसमें उद्यम संचालित होता है।

निवेश के माहौल की प्रकृति परस्पर संबंधित कारकों के एक परिसर की कार्रवाई पर निर्भर करती है:

विधायी स्थिरता;

देश, क्षेत्रों और व्यावसायिक संस्थाओं की राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के विकास के लिए राज्य की निवेश नीति की प्रभावशीलता।

चावल। 3.2.2 निवेश माहौल की मुख्य विशेषताएं

इन कारकों का प्रभाव 2014 में रूसी अर्थव्यवस्था द्वारा तीव्रता से महसूस किया गया था, जब देश से पूंजी का शुद्ध निर्यात $ 154.1 बिलियन तक पहुंच गया था। नकारात्मक प्रवृत्ति 2015 में जारी है। वर्ष की शुरुआत के बाद से छह महीनों में, पूंजी बहिर्वाह पहले ही 52.5 बिलियन डॉलर हो चुका है। वित्त मंत्रालय के पूर्वानुमानों के अनुसार, यह राशि वर्ष के अंत तक लगभग दोगुनी हो जाएगी और लगभग 90-100 बिलियन डॉलर हो जाएगी। 2016-2017 में भी कोई खास सुधार की उम्मीद नहीं है।

अर्थव्यवस्था के निर्माण क्षेत्र में उद्यमों के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए विचार किए गए तरीकों को सारांशित करते हुए, हम ध्यान दें कि, सबसे पहले, उन कारकों के समूहों को ध्यान में रखना आवश्यक है जो उद्यम के प्रबंधन कर्मियों को सीधे प्रभावित कर सकते हैं (तालिका 3.2) .1)।

तालिका 3.2.1

उद्यम के निवेश आकर्षण में वृद्धि को प्रभावित करने वाले आंतरिक कारक

आइए आंतरिक कारकों पर करीब से नज़र डालें:

उद्यम की वित्तीय स्थिति, निम्नलिखित संकेतकों के आधार पर मूल्यांकन किया गया: उधार और स्वयं के धन का अनुपात; वर्तमान तरलता अनुपात; परिसंपत्ति कारोबार अनुपात; बिक्री पर वापसी द्वारा शुद्ध लाभशुद्ध लाभ के संदर्भ में इक्विटी पर वापसी;

कंपनी के प्रबंधन की संगठनात्मक संरचना: कंपनी के मालिकों की संरचना में अल्पसंख्यक (गैर-नियंत्रित) शेयरधारकों की हिस्सेदारी; कंपनी पर राज्य के प्रभाव की डिग्री; वित्तीय और प्रबंधन जानकारी के प्रकटीकरण की डिग्री;

कंपनी के उत्पादों के नवाचार की डिग्री;

नकदी प्रवाह पीढ़ी की स्थिरता;

कंपनी के उत्पादों के विविधीकरण का स्तर।

रुचि की कंपनी की गतिविधियों के बारे में जानकारी प्राप्त करने के लिए, आप विभिन्न स्रोतों का उपयोग कर सकते हैं। वर्गीकरण के लिए, स्रोतों को दो समूहों में बांटा गया है: बाहरी और आंतरिक।

सूचना के बाहरी स्रोत: बैंकों के अभिलेखागार, परामर्श, ऑडिटिंग एजेंसियों की रिपोर्ट, मीडिया में उद्यम के बारे में जानकारी, शेयर बाजार में उद्यम के भागीदारों से डेटा की जानकारी।

सूचना के आंतरिक स्रोतों को प्राप्ति की कम आवृत्ति की विशेषता होती है और, एक नियम के रूप में, त्रैमासिक या वार्षिक रिपोर्ट तैयार करने से जुड़े होते हैं: लेखांकन रिपोर्ट आंतरिक वित्तीय रिपोर्ट आंतरिक प्रबंधन रिपोर्ट योजना दस्तावेज कर रिपोर्टिंग वैधानिक दस्तावेज।

बाहरी कारकों में शामिल हैं:

1) क्षेत्र का निवेश आकर्षण, जिसमें निम्नलिखित पैरामीटर शामिल हैं: देश में राजनीतिक और आर्थिक स्थिति, क्षेत्र, विधायी और न्यायिक अधिकारियों की पूर्णता, क्षेत्र में भ्रष्टाचार का स्तर, बुनियादी ढांचे का विकास, क्षेत्र की मानवीय क्षमता। रेटिंग एजेंसियां ​​(स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज, फिच, एक्सपर्ट आरए) राज्यों और क्षेत्रों के निवेश आकर्षण का आकलन कर रही हैं।

2) उद्योग का निवेश आकर्षण, जिसमें शामिल हैं:

उद्योग में प्रतिस्पर्धा का स्तर;

उद्योग का वर्तमान विकास;

उद्योग में निवेश की गतिशीलता और संरचना;

उद्योग के विकास का चरण।

इन घटकों का विश्लेषण निवेश विश्लेषण में एक महत्वपूर्ण कदम है। उद्योग के निवेश आकर्षण को कई मापदंडों की विशेषता है, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण हैं: उत्पादन की मात्रा की वृद्धि दर, उत्पादन कारकों के लिए कीमतों की वृद्धि दर, आर्थिक स्थितिउद्योग, नवाचार की उपलब्धता और अनुसंधान एवं विकास की डिग्री।

उद्योग के निवेश आकर्षण की स्थिति कई कारकों से प्रभावित होती है:

मैक्रोइकनॉमिक माहौल;

पर्यावरण संबंधी सुरक्षा;

बुनियादी ढांचे की स्थिति;

उद्योग में उत्पादन प्रक्रिया का स्तर;

कार्मिक घटक;

वित्तीय वातावरण।

निवेश आकर्षण को विनियमित करने के लिए, किसी उद्यम की उत्पादन गतिविधि में निवेश की मात्रा का अनुमान लगाने के लिए एक मॉडल का उपयोग करना संभव है। यह मॉडल उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने वाले संकेतकों के विभिन्न मूल्यों के आधार पर निवेश आकर्षण के स्तर की भविष्यवाणी करने की अनुमति देता है। उदाहरण के लिए, पुनर्वित्त दर में कमी से जोखिम घटक कम हो जाएगा, जो कि आर्थिक घटक अपरिवर्तित रहने से निवेश आकर्षण संकेतक में वृद्धि होगी।

उद्यम के निवेश आकर्षण संकेतक के परिकलित मूल्य को प्रतिस्थापित करके एक पूर्वानुमान मॉडल का उपयोग पुनर्वित्त दर में बदलाव की स्थिति में अपेक्षित पूंजी प्रवाह को निर्धारित करना संभव बनाता है। पूंजी बनाने वाले निवेश के लिए उद्यम की आवश्यकता के साथ प्राप्त मूल्य की तुलना आगे के परिवर्तनों की आवश्यकता को दर्शाती है। यदि निवेश की अपेक्षित मात्रा आवश्यक से कम है, तो उद्यम को निवेश आकर्षण में सुधार लाने के उद्देश्य से और बदलाव की आवश्यकता है। यदि निवेश की अपेक्षित मात्रा आवश्यकता से अधिक है, तो उद्यम को निवेश संसाधनों से अधिक संतृप्त होने से रोकने के लिए निवेश गतिविधियों को सीमित करने की सिफारिश की जाती है।

दिलचस्प और व्यवहार्य निवेश आकर्षण बढ़ाने के लिए एक विभेदित दृष्टिकोण है। संभावित निवेशकों के लिए आकर्षक बने रहने के लिए, उद्यम के लिए केवल उन कारकों की पहचान करना पर्याप्त नहीं है जो प्रबंधन निर्णयों से प्रभावित हो सकते हैं। एक समग्र निवेश प्रतिष्ठा प्रबंधन रणनीति विकसित करना आवश्यक है।

ऐसी रणनीति में निम्नलिखित तत्व शामिल होने चाहिए:

उद्यम के निवेश आकर्षण के संकेतकों की कल्पना और प्रस्तुति के तरीकों का निर्धारण;

निवेश आकर्षण की सक्रिय निगरानी के लिए एक कार्यप्रणाली का गठन;

निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए अभिन्न संकेतकों का निर्धारण;

निवेशक की सुविधाओं और आवश्यकताओं का विश्लेषण (उस स्थिति में भी जब निवेशक उद्यम का मालिक हो);

उद्यम की स्थिति का निदान और उद्यम के सबसे सक्रिय निवेश लाभों का निर्धारण;

अध्ययन हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि उद्यमशीलता गतिविधि के क्षेत्र में निवेश के आकर्षण को बढ़ाने का मुख्य तरीका एक उद्यम निवेश रणनीति का गठन है, जिसे कई संगठनात्मक पहलुओं से मिलकर एक एकीकृत प्रणाली के रूप में व्याख्या किया जा सकता है। इस रणनीति के ढांचे के भीतर प्रबंधन कर्मियों की उद्देश्यपूर्णता और उच्च व्यावसायिकता देश में प्रतिकूल निवेश माहौल की स्थिति में भी उद्यम में विदेशी निवेश को आकर्षित करने में मदद करेगी।

3.3. उद्यम JSC "Zavod ZHBI-3" में निवेश करते समय सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों का पूर्वानुमान

प्रत्येक निवेशक कंपनी की मूर्त और अमूर्त संपत्ति में निवेश करके अपने लक्ष्यों का पीछा करता है। लक्ष्यों के आधार पर, निवेशकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: वित्तीय और रणनीतिक निवेशक (तालिका 3.3.1)।

तालिका 3.3.1

निवेशक समूह और उनके अंतर

रूस में, वित्तीय निवेशकों का प्रतिनिधित्व निवेश कंपनियों और फंडों, उद्यम पूंजी निधियों द्वारा किया जाता है। ऐसे निवेशकों के अधिकांश लेन-देन द्वितीयक बाजार में होते हैं और सीधे उद्यम में अतिरिक्त निवेश नहीं लाते हैं, लेकिन कंपनी की प्रतिभूतियों की खरीद से कंपनी के बाजार पूंजीकरण में वृद्धि होती है। ये निवेशक कंपनी द्वारा भुगतान किए गए लाभांश या कूपन से और कंपनी की प्रतिभूतियों की सराहना से लाभ कमाते हैं। एचपीआर रखने की अवधि के लिए लाभप्रदता (अंग्रेजी होल्डिंग अवधि रिटर्न से), यह सूचक कुल आय के प्रारंभिक निवेश के अनुपात के बराबर है और सूत्र (3.3.1) का उपयोग करके गणना की जाती है:

एचपीआर = कुल रिटर्न / प्रारंभिक निवेश (3.3.1)

एचपीआर संकेतक केवल सकारात्मक मूल्यों से अधिक ले सकता है। यदि वर्तमान अवधि में परिसंपत्ति के मूल्य में कोई वृद्धि नहीं हुई है, लेकिन पूंजीगत हानियां हैं जो वर्तमान आय द्वारा कवर नहीं की गई हैं, तो एचपीआर मूल्य नकारात्मक होगा।

आइए एक और महत्वपूर्ण प्रश्न पर विचार करें - किसी उद्यम को निवेशक सहायता के रूप में वित्तपोषण की आवश्यकता क्यों है, न कि बैंक ऋण की? आंकड़ों के आधार पर, मध्यम आकार के 15% से अधिक व्यवसाय उच्च ब्याज दरों के कारण ऋण नहीं लेते हैं। वास्तव में, मध्यम आकार के व्यवसायों के लिए उधार दर का औसत मूल्य लाना काफी कठिन है। इसका कारण यह है कि, ऋण साधन के प्रकार, ऋण की राशि, जिस अवधि के लिए इसे प्रदान किया गया है, संपार्श्विक, साथ ही साथ जिस मुद्रा में ऋण जारी किया गया है, उसके आधार पर ब्याज दर 10 से भिन्न हो सकती है। 19% प्रति वर्ष। 2016 के लिए व्यावसायिक ऋणों पर दरों के उदाहरण तालिका में दिए गए हैं। 3.3.2.

निवेश हमेशा आय उत्पन्न करने के लिए पूंजी रखने के जोखिम से जुड़ा होता है। निवेश जोखिम की उपस्थिति में ऋण से भिन्न होता है - व्यवसाय की सफलता की परवाह किए बिना ऋण को चुकाया जाना चाहिए। निवेशित उद्यम के लिए एक बड़ा ऋण क्या है। लाभदायक और सफल परियोजनाओं में लगाए जाने पर ही निवेश वापस आता है और आय उत्पन्न करता है।

तालिका 3.3.2

2016 के लिए बिज़नेस लोन की दरें

उद्यम जेएससी "ज़ावोड जेएचबीआई -3" के अध्ययन के दौरान, कई संकेतकों का विश्लेषण किया गया: वित्तीय स्थिरता, तरलता, शोधन क्षमता, लाभप्रदता और दिवालियापन - मूल रूप से, इन सभी में एक कूद संरचना है, संकेतक के मूल्य हैं तेजी से ऊपर की ओर बढ़ रहा है और एक के बाद एक कम तेजी से घट रहा है। मेरी राय में, इस संगठन को संकेतकों के मूल्यों को सामान्य करने के लिए निवेश के रूप में वित्तीय सहायता की आवश्यकता है, जिससे उत्पादन कारोबार और उद्यम की आय में वृद्धि हो। इसके अलावा, कुछ बैलेंस शीट देनदारियों के उदाहरण का उपयोग करते हुए, हम अल्पकालिक देनदारियों की वास्तविक विश्लेषण अवधि के मूल्यों पर विचार करेंगे (चित्र। 3.3.1) और पूर्वानुमान अवधि में परिवर्तन जब असंतोषजनक क्षेत्रों में निवेश किया जाता है (चित्र। 3.3.2)। इसी तरह, हम दीर्घकालिक देनदारियों की जांच करते हैं (चित्र 3.3.3, चित्र। 3.3.4)।

चावल। 3.3.1. अल्पकालिक देनदारियों की वास्तविक अवधि के मूल्य

चावल। 3.3.2. अल्पकालिक देनदारियों की पूर्वानुमान अवधि के मूल्य

अल्पकालिक देनदारियों की वास्तविक अवधि के ग्राफ का अध्ययन करते हुए, 2012-2013 में लगातार कम मूल्यों पर विचार किया जा सकता है। (6,969 - 6,739 हजार रूबल), लेकिन 2014 में 406,964 हजार रूबल की तेज छलांग है, और 2015 में फिर से 8,427 हजार रूबल की तेजी से गिरावट आई है।

मूल्यों को स्थिर करने और कमजोर स्थानों के गठन को बाहर करने के लिए, अगले तीन वर्षों (2016 - 2018) के लिए एक अवधि का पूर्वानुमान लगाया गया था, जिसमें औसत वृद्धि के साथ 475,860 हजार रूबल की राशि में निवेश के रूप में आकर्षित धन को ध्यान में रखा गया था। सालाना 1.19% की दर से। अस्थायी रूप से, कंपनी को हर साल निवेश करने की आवश्यकता होती है। औसत वृद्धि दर 2012-2015 के लिए प्रतिधारित आय पर आधारित है। (सारणी 3.3.2)।

तालिका 3.3.3

ZhBI-3 प्लांट JSC की बरकरार कमाई

नतीजतन, निवेश को आकर्षित करने से पूर्वानुमान अवधि में अल्पकालिक देनदारियों पर बहुत सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, 2016 में मूल्य 484,287 हजार रूबल पर स्थिर हो गया और वार्षिक ऊपर की ओर प्रवृत्ति है।

इसी तरह, दीर्घकालिक देनदारियों के मूल्यों पर विचार करें। आपको 2012-2015 की वास्तविक अवधि के चार्ट से शुरुआत करनी चाहिए। 2012 (83,155 हजार रूबल) और 2014 (33,943 हजार रूबल) में भी वर्षों में गिरावट आई है, और 2013 में विषम वर्षों में तेजी से वृद्धि हुई है (264,408 हजार रूबल) और 2015 में (378,264 हजार रूबल)।

चावल। 3.3.3. दीर्घकालिक देनदारियों की वास्तविक अवधि के मूल्य

चावल। 3.3.3. दीर्घकालिक देनदारियों की पूर्वानुमान अवधि के मूल्य

निवेश को आकर्षित करने से पूर्वानुमान अवधि में दीर्घकालिक देनदारियों पर भी सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, 2015 में वास्तविक अवधि में लगभग 378,264 हजार रूबल पर स्थिर मूल्य। निवेश संकेतकों को स्थिर स्थिति में बनाए रखते हैं और सालाना 1.19% की औसत वृद्धि दर के साथ ऊपर की ओर प्रवृत्ति रखते हैं।

लंबी अवधि में उद्यम की तरलता और शोधन क्षमता का आकलन करने के लिए, उसी सिद्धांत के अनुसार, हम निम्नलिखित संकेतकों की भविष्यवाणी करेंगे: वर्तमान, त्वरित और पूर्ण तरलता अनुपात। गणना परिणाम तालिका में दिए गए हैं। 3.3.4.

तालिका 3.3.4

तरलता और शोधन क्षमता संकेतक

वास्तविक अवधि 2012-2014 में वर्तमान तरलता अनुपात स्थिर नहीं है। 2012 में, यह 0.73 था, और 2013 में यह तेजी से बढ़कर 3.69 हो गया और फिर घटकर 0.58 हो गया (चित्र 3.3.4)। संकेतक में इस तरह की तेज वृद्धि को भंडार और दीर्घकालिक देनदारियों के हिस्से में वृद्धि और अल्पकालिक ऋण और उधार में कमी के द्वारा समझाया गया है, अर्थात कंपनी के पास वर्तमान तरलता है और वह अपने लघु- अपनी वर्तमान संपत्ति को जुटाकर, लेकिन केवल थोड़ी देर के लिए। स्थिर अवस्था में तरलता बनाए रखने के लिए, निवेश की आवश्यकता होती है, जो पूर्वानुमान अवधि चार्ट (चित्र। 3.3.5) में परिलक्षित होता है।

चावल। 3.3.4. वर्तमान अनुपात की वास्तविक अवधि

चावल। 3.3.5. वर्तमान अनुपात की पूर्वानुमान अवधि

2012 और 2014 में वास्तविक अवधि में त्वरित तरलता अनुपात पर विचार करने के बाद। 0.7 के मानक मान से नीचे। इसका मतलब यह है कि उद्यम की वर्तमान देनदारियों की राशि नकद की राशि, शिप किए गए उत्पादों या सेवाओं के लिए अपेक्षित प्राप्तियों की तुलना में बहुत अधिक हो गई है। 2013 और 2015 की अवधि के मध्य और अंत में। इस गुणांक का मूल्य तेजी से बढ़ता है, फिर से एक अचानक प्रवृत्ति को देखते हुए। यह चलनिधि की औसत डिग्री (चार्ट 3.3.6) के साथ परिसंपत्तियों में प्राप्य राशियों के सबसे बड़े हिस्से के कारण है। पूर्वानुमान अवधि से पता चलता है कि निवेश के आकर्षण के कारण संकेतक कितना स्थिर हो जाता है और इसका सकारात्मक चरित्र होता है (चित्र 3.3.7)।

चावल। 3.3.6. त्वरित अनुपात की वास्तविक अवधि

चावल। 3.3.7. त्वरित चलनिधि अनुपात की पूर्वानुमान अवधि

हमारे मामले में, वास्तविक अवधि के दौरान पूर्ण तरलता अनुपात का मान आवश्यकता से कम है (> 0.2) (चित्र। 3.3.8), यह उद्यम की कुल संपत्ति में नकदी के एक छोटे हिस्से को इंगित करता है। पूर्वानुमान अवधि (चित्र। 3.3.9) में भी ऐसा ही होता है, इससे पता चलता है कि निवेश हमेशा उद्यम के सभी मौजूदा कमजोर क्षेत्रों को ठीक नहीं कर सकता है, केवल अन्य मनोरंजक गतिविधियों के संयोजन में, निर्धारित लक्ष्यों को प्राप्त करना संभव है।

चावल। 3.3.8. पूर्ण तरलता अनुपात की वास्तविक अवधि

चावल। 3.3.9. पूर्ण चलनिधि अनुपात की पूर्वानुमान अवधि

आइए OJSC "Zavod ZHBI-3" के लिए दिवालियापन संभावना मॉडल पर भी विचार करें - वास्तविक और पूर्वानुमान अवधि में ई। ऑल्टमैन द्वारा दो-कारक मॉडल।

Altman मॉडल एक उद्यम के दिवालियापन के खतरे के अभिन्न मूल्यांकन के लिए एक एल्गोरिथ्म है, जो इसके वित्तीय संकट का निदान करने वाले सबसे महत्वपूर्ण संकेतकों के व्यापक लेखांकन पर आधारित है।

ऑल्टमैन का दो-कारक मॉडल दिवालिएपन की संभावना का अनुमान लगाने के लिए सबसे सरल और सबसे सहज तरीकों में से एक है। गणना के लिए, संकेतकों की आवश्यकता होती है, जैसे कि कवरेज अनुपात और वित्तीय निर्भरता अनुपात। कवरेज गुणांक हमें ज्ञात है, और दूसरे गुणांक को तालिका में अधिक विस्तार से माना जाएगा। 3.3.5.

तालिका 3.3.5

वित्तीय निर्भरता के संकेतक

वित्तीय निर्भरता अनुपात दिखाता है कि उधार ली गई निधियों द्वारा कंपनी की संपत्ति का वित्त पोषण कैसे किया जाता है। लगभग पूरी वास्तविक अवधि के लिए यह सूचक मानक मान से बढ़ता है और उससे अधिक है।<0,4, что составляет 0,48-0,61. Это свидетельствует о том, что активы предприятия финансируются на 48 - 61% за счет заемных средств. Данные расчеты говорят о снижении финансовой независимости (рис. 3.3.10). В прогнозируемом периоде идет уменьшение показателя, что в конечном итоге соответствует нормативному уровню (<0,4) (рис. 3.3.11).

चावल। 3.3.10. वित्तीय निर्भरता अनुपात की वास्तविक अवधि

चावल। 3.3.11. वित्तीय निर्भरता अनुपात की पूर्वानुमान अवधि

यह निर्धारित करने के लिए कि उद्यम की वित्तीय स्थिति क्या है, संकेतक के मूल्य और उद्यम के दिवालिया होने की संभावना के बीच एक निर्भरता है (तालिका 3.3.6)।

तालिका 3.3.6

सूचकांक Zj की निर्भरता और दिवालियापन की संभावना

इस मॉडल की गणना तालिका में प्रस्तुत की गई है। 3.3.7:

तालिका 3.3.7

ई. ऑल्टमैन का दो-कारक मॉडल

वास्तविक अवधि में ऑल्टमैन के दो-कारक मॉडल का अध्ययन करने के बाद, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि इस उद्यम में दिवालियापन की संभावना 50% से कम है, जबकि ज़ी का मूल्य घटने के साथ घटता है, 2012 से 2013 की अवधि में यह घट जाता है - 1.14 से - 4.32 (चित्र 3.3.12), जो एक सकारात्मक प्रवृत्ति है, क्योंकि दिवालियापन की संभावना कम हो रही है। लेकिन 2014 में गुणांक फिर से बढ़ गया, और 2015 में यह फिर से घट गया, फिर से एक कूद संरचना का पता लगाया जा सकता है। साथ ही, 2016-2018 की अनुमानित अवधि हमें संकेतक में कमी के बारे में बताती है। मान -3.23 से गिरकर -4.43 हो गया (चित्र 3.3.13)।

चावल। 3.3.12. ई. ऑल्टमैन के दो-कारक मॉडल की वास्तविक अवधि

चावल। 3.3.13. ई. ऑल्टमैन द्वारा दो-कारक मॉडल की पूर्वानुमान अवधि

निष्कर्ष

थीसिस कार्य में, उद्यम JSC "Zavod ZHBI-3" के वित्तीय आकर्षण का आकलन किया गया था।

कई संकेतकों का विश्लेषण किया गया: वित्तीय स्थिरता, तरलता, शोधन क्षमता, लाभप्रदता और दिवालियापन - मूल रूप से, इन सभी में एक छलांग संरचना है, संकेतकों के मूल्य तेजी से ऊपर की ओर बढ़ रहे हैं और एक-एक करके कम तेजी से कम नहीं हो रहे हैं।

ZhBI-3 प्लांट OJSC को लापता "अंतराल" को भरने और प्रमुख वित्तीय संकेतकों में स्पस्मोडिक रुझानों को खत्म करने के लिए निवेश की आवश्यकता है। वर्तमान में, संगठन स्वयं के लिए मुख्य निवेशक है, जो अपने स्वयं के निर्माण में प्रबलित कंक्रीट संरचनाओं के उत्पादन में निवेश करता है, जो सीधे सुविधाओं के निर्माण में शामिल हैं। ऐसा करने के लिए, निर्माण में नई आधुनिक उपलब्धियों को ध्यान में रखते हुए, साथ ही आधुनिक उपकरणों के आधुनिकीकरण या खरीद को ध्यान में रखते हुए, कंपनी के विशेषज्ञों के योग्य प्रशिक्षण को वित्त देना आवश्यक है। साथ ही, निवेश करके अपनी कार्यशील पूंजी को फिर से भरने के साथ-साथ मौजूदा परिसंपत्तियों में पूंजी के कारोबार में तेजी लाने के द्वारा उद्यम की वित्तीय स्थिति में सुधार करने का सबसे इष्टतम तरीका है। निस्संदेह, यह निवेश परियोजना बहुत लाभदायक है, क्योंकि उद्यम कई वर्षों से एक गहरी अवधि के साथ काम कर रहा है, इसमें बाहरी स्रोतों से वित्तीय सहायता का अभाव है।

अध्ययनाधीन कार्य के आधार पर यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि इस उद्यम में निवेश करने से निवेशक के धन में वृद्धि हो सकती है।

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परिचय

अध्याय 1. एक उद्यम के निवेश आकर्षण की सैद्धांतिक नींव

1.1 उद्यम के निवेश आकर्षण का सार और अवधारणा

1.2 उद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक

1.3 निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीके

अध्याय 2. CJSC VMZ Krasny Oktyabr . के निवेश आकर्षण की वित्तीय दिशाओं का विश्लेषण

2.1 उद्यम की वित्तीय स्थिति की सामान्य विशेषताएं

2.2 वित्तीय प्रदर्शन के आकलन के आधार पर उद्यम के आकर्षण का विश्लेषण

2.3 CJSC VMZ Krasny Oktyabr के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीकों का व्यापक मूल्यांकन

निष्कर्ष

अनुबंध

प्रयुक्त साहित्य की सूची

परिचय

किसी भी उद्यम की सफलता, प्रदर्शन और दीर्घकालिक व्यवहार्यता ध्वनि प्रबंधन निर्णयों के निरंतर उत्तराधिकार पर निर्भर करती है। इन निर्णयों में से प्रत्येक के अंततः उद्यम के संचालन के लिए आर्थिक परिणाम होते हैं। संक्षेप में, किसी भी उद्यम के प्रबंधन की प्रक्रिया आर्थिक निर्णयों की एक श्रृंखला है।

कुछ निर्णय केंद्रीय होते हैं, जैसे नए उपकरणों में निवेश करना, बड़ी रकम उधार लेना या नए उत्पादों का उत्पादन करना। अधिकांश अन्य निर्णय उद्यम के सभी विभागों की दैनिक प्रबंधन प्रक्रिया का हिस्सा हैं। सभी निर्णयों के लिए सामान्य "आर्थिक समझौता" का मूल सिद्धांत है, जिसके अनुसार, प्रत्येक निर्णय से पहले, प्रबंधक को लाभों और लागतों को तौलना चाहिए।

किसी भी उद्यम की गतिविधि के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक निवेश संचालन है, यानी परियोजनाओं के कार्यान्वयन में धन के निवेश से संबंधित संचालन जो यह सुनिश्चित करेगा कि कंपनी को पर्याप्त लंबी अवधि में लाभ प्राप्त हो।

उद्यमी गतिविधि उत्पादों का निर्माण या लाभ कमाने के उद्देश्य से सेवाओं का प्रावधान है। अधिक कुशल व्यावसायिक वातावरण प्राप्त करने के लिए, नई परियोजनाओं और विचारों को लगातार लागू करना आवश्यक है।

एक उद्यम के निवेश आकर्षण का सही आकलन उद्यम को स्थिर आय प्राप्त करने और सूचित निर्णय लेने में सक्षम बनाता है।

किसी भी निवेश परियोजना का आर्थिक मूल्यांकन आवश्यक रूप से बाजार के कामकाज की ख़ासियत को ध्यान में रखना चाहिए, विशेष रूप से परियोजना की विशेषता वाले कई मापदंडों की गतिशीलता, अंतिम परिणाम प्राप्त करने की अनिश्चितता, विभिन्न परियोजना प्रतिभागियों के हितों की व्यक्तिपरकता और , एक परिणाम के रूप में, इसके मूल्यांकन के लिए मापदंड की बहुलता।

कोर्स वर्क का उद्देश्य: उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीकों का अध्ययन।

पाठ्यक्रम कार्य के उद्देश्य:

एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा पर विचार करें

किसी उद्यम के वित्तीय आकर्षण का आकलन करने की विशेषताओं का अध्ययन करना

उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए वित्तीय दिशाओं का अन्वेषण करें

CJSC VMZ Krasny Oktyabr के उदाहरण का उपयोग करके किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का व्यापक मूल्यांकन करें।

पाठ्यक्रम कार्य के अध्ययन का विषय उद्यम का वित्तीय पक्ष और निवेश आकर्षण बढ़ाने के तरीके हैं।

अध्ययन का अनुभवजन्य आधार उद्यम, लेख और इंटरनेट संसाधनों का डेटा था।

अध्याय 1. उद्यम के निवेश आकर्षण की सैद्धांतिक नींव

1.1 एक उद्यम के निवेश आकर्षण का सार और अवधारणा

निवेश गतिविधि - धन का निवेश (निवेश) और आय उत्पन्न करने या किसी अन्य लाभकारी प्रभाव को प्राप्त करने के लिए व्यावहारिक कार्यों का कार्यान्वयन - किसी भी उद्यम में एक डिग्री या किसी अन्य के लिए निहित है।

निवेश के प्रकार के एक बड़े चयन के साथ, एक उद्यम को लगातार निवेश समाधान चुनने के कार्य का सामना करना पड़ता है। निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखे बिना निवेश निर्णय लेना असंभव है: निवेश का प्रकार, निवेश परियोजना की लागत, उपलब्ध परियोजनाओं की बहुलता, निवेश के लिए उपलब्ध सीमित वित्तीय संसाधन, किसी विशेष निर्णय लेने से जुड़े जोखिम आदि। .

एक निवेश निर्णय की अधिकतम दक्षता निर्धारित करने के लिए, एक उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा का उपयोग किया जाता है।

अक्सर, "निवेश आकर्षण" शब्द का उपयोग किसी विशेष वस्तु में निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने, वैकल्पिक विकल्प चुनने और संसाधन आवंटन की दक्षता का निर्धारण करने के लिए किया जाता है, अर्थात। किसी उद्यम का निवेश आकर्षण उसमें अस्थायी रूप से मुफ्त नकदी निवेश करने की समीचीनता है।

इस प्रकार, निवेश आकर्षण उद्यम की स्थिति, इसके आगे के विकास, लाभप्रदता और विकास की संभावनाओं की विशेषता है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने के लिए सूचना का मुख्य स्रोत पिछले दो कैलेंडर वर्षों और अंतिम रिपोर्टिंग अवधि के लिए इसका लेखा (वित्तीय) विवरण है।

उद्यम के निवेश आकर्षण में शामिल हैं:

उद्यम के तकनीकी आधार की सामान्य विशेषताएं - प्रौद्योगिकी की प्रकृति; आधुनिक उपकरण, भंडारण, स्वयं के परिवहन की उपलब्धता; भौगोलिक स्थिति, परिवहन संचार से निकटता।

उद्यम के तकनीकी आधार की विशेषताएं - प्रौद्योगिकी की स्थिति, अचल संपत्तियों की लागत, अचल संपत्तियों के भौतिक और अप्रचलन का गुणांक।

उत्पादित उत्पादों का नामकरण।

उत्पादन क्षमता - समय की प्रति इकाई अधिकतम संभव उत्पादन। उत्पादन क्षमता ऐसी परिस्थितियों में अचल संपत्तियों के काम की विशेषता है जिसके तहत आप श्रम के साधनों में निहित क्षमता का पूरी तरह से उपयोग कर सकते हैं।

Ш उद्योग में उद्यम का स्थान, बाजार पर, उसके एकाधिकार का स्तर।

प्रबंधन प्रणाली की विशेषताएं (उद्यम की संगठनात्मक संरचना)। जटिल, श्रम-गहन प्रकार के उत्पादों के उत्पादन में विशेषज्ञता वाले बड़े उद्यमों में आमतौर पर दर्जनों कार्यशालाएं, प्रयोगशालाएं और विभाग होते हैं। उनकी गतिविधियों के समन्वय के लिए एक पदानुक्रमित प्रबंधन संरचना बनाई जा रही है।

1.2 उद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारक

एक उद्यम का निवेश आकर्षण कई कारकों पर निर्भर करता है, जिनमें से निम्नलिखित पर ध्यान दिया जा सकता है: वित्तीय स्थिति, जोखिम, उत्पादन विकास दक्षता, लाभांश नीति, गतिविधियों के बारे में जानकारी आदि।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले सभी कारकों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: बाहरी और आंतरिक। वे निवेश परियोजना के बाहरी और आंतरिक जोखिमों की प्रणाली बनाते हैं, जो इस समस्या को हल करने के लिए विशेष महत्व के हैं। किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करते समय जिन मुख्य कारकों पर विचार किया जाना चाहिए, उन पर विचार करें:

उद्योग संबद्धता। यह सर्वविदित है कि बाजार में उत्पादों की प्रतिस्पर्धा काफी हद तक विश्व बाजार में संबंधित उद्योग, देश की प्रतिष्ठा पर निर्भर करती है। एक उद्योग में एक उद्यम के साथ प्रतिस्पर्धा करते समय, जो सफलतापूर्वक बाजार पर संचालित होता है, लाभ इस तथ्य से प्रदान किया जाता है कि, एक नियम के रूप में, उद्यम स्वयं देश के सभी उद्यमों से जुड़ा होता है जो इस उद्योग का हिस्सा हैं।

उद्यम के मालिक। स्वामित्व की प्रकृति, जो कि नियंत्रित हिस्सेदारी और बड़े हिस्से का मालिक है, न केवल उद्यम की वर्तमान गतिविधियों के लिए, बल्कि इसके सफल विकास के लिए भी आवश्यक है। स्वामित्व की प्रकृति के आधार पर, एक उद्यम प्रबंधन प्रणाली का निर्माण किया जाना चाहिए।

उत्पादन क्षमता। किसी उद्यम की उत्पादन क्षमता की स्थिति का उसके निवेश आकर्षण पर सीधा प्रभाव पड़ता है, लेकिन निवेशकों और लेनदारों द्वारा व्यावहारिक रूप से इस पर ध्यान नहीं दिया जाता है। वित्तीय स्थिति का आकलन करना या उद्यम की मौजूदा पूंजी और उसके प्रबंधन की प्रभावशीलता के बारे में बात करना अधिक आम है। लेकिन यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि, वास्तव में, पूंजी उत्पादन के रूप में पारित होने के बाद ही उत्पादन क्षमता की संरचना बनने के बाद ही काम करती है। इस प्रकार, पूंजी अचल संपत्ति, कार्यशील पूंजी और अमूर्त संपत्ति में परिवर्तित हो जाती है।

उद्यम प्रबंधन। प्रबंधन का विश्लेषण करते समय, उद्यम प्रबंधन के मैक्रो-स्तर का अध्ययन प्रबंधन से संबंधित दस्तावेजों के विकास की गुणवत्ता और रणनीतिक प्रबंधन की उपलब्धता से किया जाता है कि उद्यम की कर योजना प्रणाली कितनी सही है।

स्थान। रूसी परिस्थितियों में, यह कारक उद्यम के निवेश आकर्षण में निर्णायक महत्व का हो सकता है। सत्ता के साथ संबंध। निवेशक को यह पता लगाने की जरूरत है कि स्थानीय अधिकारियों के साथ किस तरह के संबंध विकसित हुए हैं। क्या अधिकारी परियोजना की सफलता में योगदान देंगे या इसके कार्यान्वयन में बाधाएँ खड़ी करेंगे।

निवेश कार्यक्रम। ऋणदाता और निवेशक को न केवल वित्तपोषित या वित्तपोषित निवेश परियोजना के लिए, बल्कि उद्यम की निवेश परियोजनाओं के पूरे सेट के लिए भी दस्तावेजों से परिचित होने की आवश्यकता है। इस तरह के कार्यक्रम का विश्लेषण एक आसान और नाजुक मामला नहीं है, प्रत्येक विशिष्ट स्थिति में, इसे पार्टियों की वास्तविक स्थितियों और हितों को ध्यान में रखते हुए किया जाना चाहिए - निवेश परियोजना में भाग लेने वाले।

1.3 निवेश आकर्षकता का आकलन करने के तरीके

विश्व अभ्यास के आधार पर, एक उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन आवश्यक डेटा उपलब्ध होने पर किया जाता है, जैसे:

1) नकदी प्रवाह

2) बैलेंस शीट

3) आय विवरण

सभी रूसी उद्यमों के लिए, निवेश का मुख्य संकेतक पेबैक अवधि और संपत्ति पर वापसी है। निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया में उपयोग किए जाने वाले चरणों के लिए, फिलहाल तीन मुख्य हैं:

1) निवेश की राशि और फंडिंग स्रोतों की पहचान

2) निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से अपेक्षित नकदी प्रवाह का आकलन

3) उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन और निवेश गतिविधियों में इसकी भागीदारी की संभावना

एक उद्यम की वित्तीय स्थिति एक अवधारणा और इसकी विशेषताएं हैं, जो धन के आवंटन की प्रभावशीलता, आवश्यक वित्तीय आधार की उपलब्धता, बस्तियों के संगठन और सॉल्वेंसी की स्थिरता के आकलन पर आधारित हैं।

एक उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए बनाई गई विभिन्न विधियां बहुत व्यापक हैं, जो वित्तीय अनुपात की एक प्रणाली के विश्लेषण पर आधारित हैं। अपनी सभी विविधता के साथ, उन्हें उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए ऐसे क्षेत्रों के संकेतक शामिल करने चाहिए:

तरलता संकेतक

वित्तीय स्थिरता के संकेतक

व्यावसायिक गतिविधि संकेतक

लाभप्रदता संकेतक

एक उद्यम की तरलता संपत्ति को जल्दी से बेचने और अपने दायित्वों का भुगतान करने के लिए धन प्राप्त करने की क्षमता है।

1. वर्तमान चलनिधि अनुपात (कवरेज अनुपात) से पता चलता है कि उद्यम की वर्तमान परिसंपत्तियों की कितनी इकाइयाँ वर्तमान देनदारियों की एक इकाई पर पड़ती हैं। खरीदारों और निवेशकों द्वारा उद्यम के मूल्यांकन के लिए इस सूचक का विशेष महत्व है। कवरेज अनुपात का मानक मूल्य 1 है।

जहां, वर्तमान संपत्ति नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश, प्राप्य और अन्य वर्तमान संपत्तियां, स्टॉक और दीर्घकालिक वित्तीय निवेश वर्तमान देनदारियां देय खाते और अल्पकालिक ऋण और उधार हैं

2. तात्कालिक (त्वरित) तरलता अनुपात देनदारियों के उस हिस्से को निर्धारित करता है जिसे न केवल नकद से चुकाया जा सकता है, बल्कि शिप किए गए उत्पादों के लिए अपेक्षित प्राप्तियों (कार्य निष्पादित, प्रदान की गई सेवाएं) से भी चुकाया जा सकता है। इस सूचक का मानक मूल्य 0.6 - 0.8 है।

3. निरपेक्ष (पूर्ण) चलनिधि अनुपात दर्शाता है कि पूर्ण चलनिधि वाली आस्तियों द्वारा वर्तमान देनदारियों का कितना भाग चुकाया जा सकता है। सामान्य मूल्य: 1? काल? 2.

4. अल्पकालिक प्राप्य खातों और देय खातों का अनुपात 1 वर्ष के भीतर देनदारों की कीमत पर लेनदारों को भुगतान करने की उद्यम की क्षमता को दर्शाता है। अनुशंसित मान 1 है।

बी वित्तीय स्थिरता अपनी संपत्ति के स्वामित्व और इसके उपयोग के संबंध में उद्यम की वित्तीय स्वतंत्रता की डिग्री की विशेषता है। स्वतंत्रता की डिग्री का आकलन विभिन्न मानदंडों के अनुसार किया जा सकता है:

1. वित्तपोषण के स्थिर स्रोतों के साथ सामग्री कार्यशील पूंजी (भंडार) के कवरेज का स्तर

2. उद्यम की शोधन क्षमता

3. कुल वित्त पोषण स्रोतों में स्वयं के या स्थिर स्रोतों का हिस्सा

सॉल्वेंसी एक उद्यम की नकदी और प्राप्य के माध्यम से अपने अल्पकालिक दायित्वों को कवर करने की क्षमता है।

जहां, A1 - सबसे अधिक तरल संपत्ति: नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश

A2 - शीघ्र वसूली योग्य संपत्तियां: प्राप्य खाते और अन्य चालू परिसंपत्तियां

P1 - सबसे जरूरी दायित्व: देय खाते

P2 - अल्पकालिक देनदारियाँ: अल्पकालिक ऋण और उधार

यदि यह शर्त पूरी होती है, तो कंपनी को विलायक माना जाता है।

वित्तीय स्थिरता उनके गठन के स्रोतों द्वारा भंडार और लागत के कवरेज की डिग्री है। वित्तीय स्थिरता की डिग्री को चिह्नित करने के लिए, आप वित्तीय स्थिरता के तीन-घटक वेक्टर का उपयोग कर सकते हैं:

यदि निर्देशांक का मान धनात्मक है, तो उसे मान 1 दिया जाता है, यदि ऋणात्मक - 0 है।

वित्तपोषण के स्थिर स्रोतों के साथ-साथ सॉल्वेंसी इंडिकेटर की कसौटी द्वारा वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण, वित्तीय स्थिरता के वर्तमान और अपेक्षित स्तर की पूरी तस्वीर प्राप्त करना संभव बनाता है।

उद्यम की व्यावसायिक गतिविधि का विश्लेषण उद्यम की मुख्य गतिविधि की दक्षता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जो उद्यम के वित्तीय संसाधनों के कारोबार की गति की विशेषता है।

व्यावसायिक गतिविधि का विश्लेषण करने के लिए निम्नलिखित संकेतकों का उपयोग किया जाता है:

चालू परिसंपत्तियों का टर्नओवर अनुपात निर्धारित करता है कि कार्यशील पूंजी की प्रति यूनिट कितना राजस्व या प्रति वर्ष टर्नओवर की संख्या:

इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात इन्वेंट्री में निवेश किए गए फंड के टर्नओवर की संख्या को दर्शाता है:

प्राप्य खाता टर्नओवर अनुपात दर्शाता है कि कितनी बार राजस्व प्राप्य खातों से अधिक है:

इस स्तर पर, वर्तमान परिसंपत्तियों (दिनों में) के कारोबार की अवधि की भी गणना की जाती है, जो उत्पादों के उत्पादन के लिए धन खर्च करने से लेकर इसके कार्यान्वयन के लिए धन प्राप्त करने तक के समय की विशेषता है:

जहां, एन समय की अवधि है जिसके लिए विश्लेषण किया जाता है (दिनों में)

चालू परिसंपत्तियों के कारोबार में वृद्धि और उनके कारोबार की अवधि में कमी वर्तमान परिसंपत्तियों के उपयोग की दक्षता में वृद्धि का संकेत देती है।

लाभप्रदता लाभ का एक सापेक्ष संकेतक है, जो नकद या उपयोग किए गए संसाधनों के साथ प्राप्त प्रभाव (आय, लाभ) के अनुपात को दर्शाता है।

संपत्ति पर वापसी (पूंजी) की गणना कंपनी की संपत्ति के औसत वार्षिक मूल्य के लाभ के अनुपात के रूप में की जाती है:

उत्पादों की बिक्री से शुद्ध लाभ कहां है

संपत्ति का औसत वार्षिक मूल्य (बैलेंस शीट मुद्रा)

आस्तियों पर प्रतिफल शुद्ध लाभ की मात्रा दर्शाता है जो प्रति इकाई आस्तियों में गिरता है, मानक मूल्य 0 से अधिक है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के दौरान, निवेश की प्रभावशीलता का आकलन किया जाता है।

निवेश की प्रभावशीलता उन तरीकों की प्रणाली का उपयोग करके निर्धारित की जाती है जो निवेश और परिणामों से जुड़ी लागतों के अनुपात को दर्शाती हैं।

निवेश की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए उपयोग की जाने वाली विधियों के सेट को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है: गतिशील (समय कारक को ध्यान में रखते हुए) और स्थिर (लेखा)।

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चावल। 1. निवेश विश्लेषण विधियों का वर्गीकरण

स्थैतिक तरीकों में सबसे महत्वपूर्ण "पेबैक अवधि" है, जो किसी दिए गए प्रोजेक्ट की तरलता को इंगित करता है। स्थैतिक तरीकों का नुकसान समय कारक पर विचार की कमी है।

गतिशील विधियों को अक्सर छूट विधियाँ कहा जाता है, क्योंकि वे एक निवेश परियोजना के कार्यान्वयन से जुड़े नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य (अर्थात, छूट) को निर्धारित करने पर आधारित होती हैं।

स्थिर तरीकों

बी अवधि निवेश पर वापसी (पीपी) - विश्व अभ्यास में सबसे सरल और सबसे व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली विधियों में से एक, नकद प्राप्तियों का एक अस्थायी आदेश नहीं है।

पीपी संकेतक की गणना के लिए सामान्य सूत्र इस प्रकार है:

पीपी पद्धति का सफलतापूर्वक परियोजनाओं की त्वरित अस्वीकृति के साथ-साथ उच्च मुद्रास्फीति, राजनीतिक अस्थिरता या तरल धन की कमी की स्थितियों में उपयोग किया जाता है: ये परिस्थितियां उद्यम को कम से कम समय में अधिकतम आय प्राप्त करने के लिए उन्मुख करती हैं।

बी रिटर्न की साधारण दर (एआरआर) विधि

विधि का सार: परियोजना के जीवन पर औसत शुद्ध लेखा लाभ की तुलना परियोजना में औसत निवेश (स्थिर और कार्यशील पूंजी की लागत) से की जाती है।

गतिशील तरीके

बी शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) विधि मूल निवेश (आईसी) के मूल्य की तुलना पूर्वानुमान अवधि में इसके द्वारा उत्पन्न कुल रियायती शुद्ध नकदी प्रवाह के साथ करने पर आधारित है। चूंकि नकद अंतर्वाह समय के साथ फैले हुए हैं, इसलिए उन्हें एक कारक r द्वारा छूट दी जाती है, जो निवेशक द्वारा निर्धारित वार्षिक प्रतिशत रिटर्न के आधार पर निर्धारित किया जाता है जो वह चाहता है या उसके द्वारा निवेश की गई पूंजी पर हो सकता है।

मान लीजिए कि एक पूर्वानुमान लगाया गया है कि एक निवेश (IC) n वर्षों में, P1, P2, ..., P का वार्षिक रिटर्न उत्पन्न करेगा। रियायती आय (पीवी) और शुद्ध वर्तमान प्रभाव (एनपीवी) का कुल संचित मूल्य क्रमशः सूत्रों द्वारा गणना की जाती है:

अगर: NPV>0 - परियोजना को स्वीकार किया जाना चाहिए, NPV<0 - проект следует отвергнуть,

एनपीवी = 0 - परियोजना न तो लाभदायक है और न ही लाभहीन।

बी वापसी विधि की आंतरिक दर

आंतरिक रिटर्न (आईआरआर) के तहत छूट कारक का मूल्य समझा जाता है जिस पर परियोजना का एनपीवी 0 है:

नियोजित निवेश की प्रभावशीलता का विश्लेषण करते समय इस अनुपात की गणना करने का अर्थ इस प्रकार है: आईआरआर अधिकतम स्वीकार्य सापेक्ष स्तर को दर्शाता है जो किसी दिए गए प्रोजेक्ट से जुड़ा हो सकता है।

अगर: आईआरआर>सीसी - परियोजना को स्वीकार किया जाना चाहिए, आईआरआर

रियायती लौटाने की अवधि विधि

रियायती लौटाने की अवधि उन अवधियों (वर्षों) की संख्या है जिसके दौरान निवेश की वसूली की जाएगी। यह मानदंड परियोजना की तरलता और अप्रत्यक्ष जोखिम की विशेषता है।

डीपीपी स्थिर पेबैक अवधि पद्धति के नुकसान को समाप्त करता है और पैसे के समय मूल्य को ध्यान में रखता है, और डीपीपी की गणना के लिए संबंधित सूत्र है:

पेबैक अवधि जितनी कम होगी, परियोजना उतनी ही प्रभावी होगी। व्यवहार में, DPP मान की तुलना किसी निश्चित समयावधि n से की जाती है। यदि डीडीपी?एन, तो परियोजना को स्वीकार किया जाता है, अन्यथा इसे अस्वीकार कर दिया जाना चाहिए।

लाभप्रदता सूचकांक

यह विधि वास्तव में शुद्ध वर्तमान मूल्य पद्धति का परिणाम है। लाभप्रदता सूचकांक (PI) की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:

यदि PI>1 - परियोजना को स्वीकार किया जाना चाहिए, PI<1 - отвергнуть, PI=1 - проект ни прибыльный, ни убыточный.

निवेश वस्तु के निवेश आकर्षण के संकेतक की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:

जहां एस आई - आई-वें वस्तु के निवेश आकर्षण (मूल्य) का संकेतक

Ф i - प्रतियोगिता में भाग लेने वाली i-th वस्तु के संसाधन

एच उपभोक्ता आदेश का मूल्य है।

एक उपभोक्ता आदेश को भविष्य के निवेशक की व्यावसायिक संपत्ति में मुफ्त पैसा निवेश करने की एक काल्पनिक इच्छा के रूप में माना जाता है।

इस प्रकार, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के कई तरीकों में, विश्लेषण किए गए संगठन की भविष्य की स्थिति का आकलन और भविष्यवाणी करने में मुख्य कारकों में से एक इसकी प्रबंधन प्रणाली का आकलन है। लेकिन, उनमें से कोई भी इस अध्ययन के उद्देश्यों के लिए चुने गए फर्म के सैद्धांतिक मॉडल के आधार पर निर्धारित निवेश आकर्षण को प्रभावित करने वाले कारकों के संभावित क्षेत्र को पूरी तरह से कवर नहीं करता है।

2 ZAO VMZ लाल अक्टूबर के निवेश आकर्षण के वित्तीय दिशा-निर्देशों का विश्लेषण

2.1 उद्यम की वित्तीय स्थिति की सामान्य विशेषताएं

निवेश आकर्षण वित्तीय रिटर्न

CJSC VMZ Krasny Oktyabr स्टील गलाने और विभिन्न प्रोफाइल के रोल्ड मेटल उत्पादों के उत्पादन के लिए नवीनतम तकनीकों का उपयोग करता है। इसलिए, कंपनी के उत्पादों की गुणवत्ता और उपलब्धता समान गतिविधि के क्षेत्र में निर्माताओं के साथ अनुकूल रूप से तुलना करती है।

CJSC VMZ Krasny Oktyabr अपने कर्मियों की योग्यता पर बहुत अधिक मांग करता है और उत्पादन और तकनीकी क्षेत्र में उनके कार्य अनुभव को ध्यान में रखता है। सभी कर्मचारी सक्षम पीसी उपयोगकर्ता हैं।

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चावल। 2. CJSC VMZ Krasny Oktyabr . की बिक्री से आय की गतिशीलता

2006 से 2008 की अवधि में उद्यम की बिक्री से प्राप्त आय में कमी आई।

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चावल। 3. CJSC VMZ Krasny Oktyabr . की बिक्री से सेवाओं की लागत और लाभ की गतिशीलता

समीक्षाधीन अवधि के दौरान उद्यम की लागत में व्यवस्थित रूप से वृद्धि हुई। यही प्रवृत्ति मुनाफे के लिए विशिष्ट है। चित्र 2 स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि बिक्री से लाभ उद्यम द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं की लागत से बहुत कम है।

2.2 वित्तीय संकेतकों के आकलन के आधार पर उद्यम के आकर्षण का विश्लेषण

01.01.2008 तक ZAO VMZ Krasny Oktyabr की बैलेंस शीट इस प्रकार है। [सेमी। अनुबंध]

पुस्तक मूल्य है:

संपत्ति - (दीर्घकालिक देनदारियां + अल्पकालिक देनदारियां) = = 16273- 15029 = 1244 हजार रूबल।

उद्यम की शुद्ध संपत्ति का मूल्य 1244 हजार रूबल है।

सामान्य तौर पर, उद्यम की वित्तीय स्थिति के बारे में सकारात्मक प्रारंभिक निष्कर्ष निकाला जा सकता है।

उद्यम के वित्तीय संकेतक तालिका 2.1 में दिए गए हैं।

तालिका 2.1 ZAO VMZ Krasny Oktyabr . की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण

गणना के लिए स्पष्टीकरण:

के टीएल - वर्तमान तरलता अनुपात

ओए - वर्तमान संपत्ति

केओ - अल्पकालिक देनदारियां

2007 की शुरुआत में: 13540/14405 = 0.94

2008 की शुरुआत में: 14000/15029 = 0.93

के बीएल - त्वरित तरलता अनुपात

डीएस - नकद

केएफवी - अल्पकालिक वित्तीय निवेश

डीजेड - प्राप्य खाते

2007 की शुरुआत में: (169+580+4869)/14405=0.39

2008 की शुरुआत में: (134+469+3416)/15029=0.27

2007 की शुरुआत में: 144/14405=0.01

2008 की शुरुआत में: 134/15029=0.01

लेखा प्राप्य कारोबार अनुपात

बी - बिक्री आय

DZ - प्राप्य का शेष

2007 की शुरुआत में: 1780/(680+4794)=0.33

2008 की शुरुआत में: 1978/(469+3416)=0.51

पी डीजेड - प्राप्य के पुनर्भुगतान की अवधि

एन - अवधि में दिनों की संख्या

2007 की शुरुआत में: 360/0.33=1091 दिन

2008 की शुरुआत में: 360/0.51=707 दिन

इन्वेंटरी टर्नओवर अनुपात

जेड - स्टॉक बैलेंस

2007 की शुरुआत में: 1780/9760 = 0.18

2008 की शुरुआत में: 1978/9889=0.19

दिनों में इन्वेंटरी टर्नओवर

एन - दिनों की संख्या

2007 की शुरुआत में: 360/0.18=2000 दिन

2008 की शुरुआत में: 360/0.19=1895 दिन

नहीं ठीक - शुद्ध कार्यशील पूंजी

ठीक - कार्यशील पूंजी

2007 की शुरुआत में: 15463-14405 = 1058 हजार रूबल।

2008 की शुरुआत में: 14000-15029 = -1029 हजार रूबल।

ऋण पूंजी एकाग्रता अनुपात

ZK - उधार ली गई पूंजी

वीबी - बैलेंस करेंसी

2007 की शुरुआत में: 14405/16100 = 0.89

2008 की शुरुआत में: 15029/16273=0.92

के एवीटी - स्वायत्तता का गुणांक

एसके - इक्विटी

ए - संपत्ति

2007 की शुरुआत में: 1695/16100=0.11

2008 की शुरुआत में: 1244/16273=0.07

आर एसके - इक्विटी पर वापसी

पीई - शुद्ध लाभ

2007 की शुरुआत में: 188/1695 = 0.11

2008 की शुरुआत में: 201/1244=0.16

आर उत्पाद - उत्पादों की लाभप्रदता

पी बिक्री - बिक्री से लाभ (सेवाएं प्रदान करना)

2007 की शुरुआत में: 111/1780 = 0.06

2008 की शुरुआत में: 138/1978=0.07

आर ए - संपत्ति पर वापसी

2007 की शुरुआत में: 188/16100=0.01

2008 की शुरुआत में: 201/16273=0.01

13) ऑल्टमैन मॉडल:

X1 - कार्यशील पूंजी / कुल संपत्ति

X2 - प्रतिधारित आय / कुल संपत्ति

X3 - परिचालन लाभ / कुल संपत्ति

X4 - शेयरों / ऋण का बाजार मूल्य

X5 - राजस्व / कुल संपत्ति

2007 की शुरुआत में:

2008 की शुरुआत में:

गणना के अनुसार, हम निम्नलिखित नोट करते हैं:

विश्लेषण की पूरी अवधि के लिए वर्तमान तरलता अनुपात का मूल्य 1 से कम था। चूंकि यह अनुपात दिखाता है कि उद्यम की वर्तमान संपत्ति के कितने रूबल वर्तमान देनदारियों के 1 रूबल के लिए खाते हैं, हम कह सकते हैं कि उद्यम की वर्तमान देनदारियां नहीं हैं अपनी वर्तमान संपत्ति द्वारा सुरक्षित। समान उद्यमों के लिए उद्योग औसत गुणांक 0.69 से 1.95 तक है। देय खातों में बजटीय विषयों पर अग्रिम शामिल हैं, जिसके लिए आज तक किए गए कार्य की वास्तविक मात्रा अग्रिम राशि से अधिक है, इसलिए इस सूचक को कुछ हद तक कम करके आंका गया है।

परिसंपत्ति कारोबार के संकेतक (व्यावसायिक गतिविधि)। गणना के अनुसार:

प्राप्य टर्नओवर अनुपात का कम मूल्य ऋण में धन के बंधन को इंगित करता है और कंपनी की अल्पकालिक तरलता को सीमित करता है। इस सूचक का मूल्य 1 से कम है, जबकि अनुमानित मानक मूल्य 8 है। प्राप्तियों की चुकौती अवधि 2007 की शुरुआत में लगभग 3 वर्ष है, और 2008 की शुरुआत में लगभग 2 वर्ष - असंतोषजनक है।

कम इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात अप्रचलित इन्वेंट्री की उपस्थिति को इंगित करता है। दिनों में इन्वेंट्री टर्नओवर का एक उच्च मूल्य इंगित करता है कि उद्यम के गोदामों में बड़ी मात्रा में इन्वेंट्री जमा हो गई है। उपभोक्ताओं के साथ अनुबंधों की लंबी अवधि की प्रकृति के कारण, इसे ऑर्डर अकाउंटिंग पद्धति के उपयोग से समझाया जा सकता है।

2008 की शुरुआत में शुद्ध कार्यशील पूंजी संकेतक के नकारात्मक मूल्य की उपस्थिति वर्तमान परिसंपत्तियों की कीमत पर वर्तमान देनदारियों को कवर करने में असमर्थता और कार्यशील पूंजी की तीव्र कमी को दर्शाती है।

संतुलन संरचना संकेतक

उद्यम की उधार ली गई पूंजी का एकाग्रता अनुपात उधार ली गई धनराशि पर इसकी निर्भरता को दर्शाता है। उद्यम के स्वयं के धन का प्रतिशत, जो स्वायत्तता के गुणांक की विशेषता है, का मूल्य बहुत कम है। स्वयं के धन की कमी से लेनदारों, आपूर्तिकर्ताओं और अन्य व्यक्तियों को दायित्वों की पूर्ति न करने का वास्तविक जोखिम होता है।

प्राप्य खातों पर देय खातों (अग्रिमों को छोड़कर) की एक महत्वपूर्ण अधिकता वित्तीय स्थिति को खराब करती है।

लाभप्रदता संकेतक

समीक्षाधीन अवधि के दौरान कंपनी के उत्पादों की लाभप्रदता 10% से अधिक नहीं है, जो कारोबार के प्रत्येक रूबल में बिक्री से लाभ का हिस्सा दर्शाता है। यह संकेतक न केवल आर्थिक गतिविधि, बल्कि मूल्य निर्धारण की दक्षता को भी दर्शाता है।

बैलेंस शीट संरचना में उधार ली गई पूंजी की प्रधानता के कारण समीक्षाधीन अवधि के लिए इक्विटी पर रिटर्न कम है।

दिवालियापन की संभावना के संकेतक। एक उद्यम के दिवालिया होने की संभावना का आकलन करने के लिए ऑल्टमैन के जेड-स्कोर का उपयोग किया गया था। 1.28-1.18 की राशि में समीक्षाधीन अवधि के दौरान उद्यम के पास इस सूचक का मूल्य है। सांख्यिकीय आंकड़ों के आधार पर, यदि यह संकेतक 1.8 से कम है, तो उद्यम के दिवालिया होने की बहुत अधिक संभावना है।

उद्यम की वित्तीय स्थिति के स्पष्ट विश्लेषण के परिणामों के आधार पर, निम्नलिखित निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं।

2007 की शुरुआत में उद्यम वर्तमान परिसंपत्तियों की कीमत पर अपनी वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने में सक्षम नहीं है, जो कि बाजार में इसकी अस्थिरता की विशेषता वाला एक नकारात्मक कारक है।

कंपनी को तत्काल ऋण एकत्र करने के लिए उपाय करने की आवश्यकता है, साथ ही मौजूदा परिसंपत्तियों के कारोबार की अवधि में वृद्धि, क्योंकि शेयरों और प्राप्तियों में धन की बाध्यकारी आर्थिक गतिविधि को नकारात्मक रूप से प्रभावित करती है।

उधार ली गई पूंजी की अत्यधिक प्रबलता के कारण उद्यम की अस्वीकार्य पूंजी संरचना है। पर्याप्त मात्रा में स्वयं के धन की कमी से प्रतिपक्षों से दावों की स्थिति में परिसमापन का खतरा हो सकता है, खासकर जब से, गणना के परिणामों के अनुसार, उद्यम के दिवालिया होने की बहुत अधिक संभावना है।

समीक्षाधीन अवधि के लिए कंपनी के उत्पादों की लाभप्रदता निम्न स्तर पर थी, जो गलत मूल्य निर्धारण नीति का परिणाम हो सकता है; बैलेंस शीट डेटा के अनुसार नुकसान की उपस्थिति से रूसी संघ के कानून के अनुसार परिसमापन तक नकारात्मक परिणाम हो सकते हैं। इस तथ्य के बावजूद कि उद्यम के रिपोर्टिंग रूपों के विश्लेषण से ऊपर वर्णित कारणों से कई खतरनाक वित्तीय संकेतक सामने आए, उनके सुधार के लिए आवश्यक शर्तें हैं।

2008-2010 में स्थिर लाभ वृद्धि दर की योजना बनाई। निम्नलिखित कारकों के कारण:

1) उद्यम के सफल संचालन में संबंधित मंत्रालयों और विभागों द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए राज्य के हित।

2) अचल संपत्तियों का पुनर्मूल्यांकन करना और अतिरिक्त संपत्तियों की बिक्री सहित अन्य कार्यों से आय प्राप्त करना।

3) गैर-बिक्री संचालन से आय की प्राप्ति (मुख्य रूप से कार्यालयों, व्यापार उपयोग और अन्य उद्देश्यों के लिए उद्यम के क्षेत्र में अप्रयुक्त गैर-आवासीय परिसर को पट्टे पर देने के कारण)।

4) अमूर्त संपत्तियों की एक सूची का संचालन करना और उन्हें उनके आगे के व्यावसायिक उपयोग के साथ बैलेंस शीट पर रखना।

2.3 CJSC VSW Krasny Oktyabr के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के तरीकों का व्यापक मूल्यांकन

CJSC VMZ Krasny Oktyabr ने स्टील गलाने के लिए एक नई तकनीक विकसित करने की योजना बनाई है। ऐसा करने के लिए, कास्टिंग के क्षेत्र में नई आधुनिक उपलब्धियों को ध्यान में रखते हुए, साथ ही साथ आधुनिक उपकरण खरीदने के लिए, कंपनी के विशेषज्ञों के योग्य प्रशिक्षण को वित्त देना आवश्यक है। यह निर्धारित करना आवश्यक है कि क्या यह निवेश परियोजना लाभदायक होगी। नीचे हम इस परियोजना के कार्यान्वयन के लिए धन निवेश करने के वैकल्पिक विकल्पों पर विचार करते हैं।

एक निवेश परियोजना का मूल्यांकन बड़ी संख्या में कारकों द्वारा किया जा सकता है: निवेश बाजार की स्थिति, वित्तीय बाजार की स्थिति, भू-राजनीतिक कारक आदि। हालांकि, व्यवहार में, परियोजनाओं के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने के लिए सार्वभौमिक तरीके हैं जो औपचारिक उत्तर देते हैं: किसी दिए गए प्रोजेक्ट में निवेश करना लाभदायक है या लाभदायक नहीं है।

1000 हजार रूबल की राशि में निवेश परियोजना। आज 1331 हजार रूबल वापस करने की अनुमति देगा। तीन वर्षों में। प्रतिफल की आंतरिक दर 0.10 होगी और वार्षिक वृद्धि भी 0.10 होगी (सारणी 2.2)।

आइए हम एक बुनियादी उदाहरण का उपयोग करके वापसी की आंतरिक दर की गणना करने की प्रक्रिया का वर्णन करें जिसमें एक निवेश परियोजना का शुद्ध वर्तमान मूल्य 886 हजार रूबल है। 0.10 की छूट दर पर (नकदी प्रवाह के लिए टेबल देखें)। वह छूट दर ज्ञात कीजिए जिस पर नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है। मान लीजिए कि पहला मान (मनमाना अनुमान) 0.10 है। हम पाते हैं कि 0.10 की दर का उपयोग करते समय शुद्ध वर्तमान मूल्य सकारात्मक है और 886 हजार रूबल की राशि है। (तालिका 2.3)।

तालिका 2.2 वार्षिक प्रतिफल वृद्धि की गणना

तालिका 2.3 0.1 . की दर से वर्तमान मूल्य की गणना

आपको छूट की दर को बदलने की जरूरत है ताकि शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य हो जाए। चूंकि नकदी प्रवाह पारंपरिक हैं (नकारात्मक के बाद सकारात्मक), भविष्य के नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य को कम करने के लिए, छूट दर को बढ़ाया जाना चाहिए (इस प्रकार भविष्य के नकदी प्रवाह का सकारात्मक वर्तमान मूल्य छोटा हो जाता है)। आइए 0.20 की छूट दर लें (तालिका 2.4)।

शुद्ध वर्तमान मूल्य नकारात्मक हो गया, यह दर्शाता है कि 0.20 की छूट दर बहुत अधिक थी। अगले अनुमान के लिए, हम 0.10 और 0.20 के बीच एक मान चुनते हैं, उदाहरण के लिए 0.16 (तालिका 2.5)।

0.16 की छूट दर पर, शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है, जिसका अर्थ है कि 0.16 निवेश परियोजना की वापसी की आंतरिक दर के बराबर है।

तालिका 2.4 0.2 . की दर से शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना

तालिका 2.5 0.16 . की दर से शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना

जिस अवधि के दौरान निवेशक लाभ के आवश्यक स्तर को सुनिश्चित करते हुए प्रारंभिक लागतों को वापस करने में सक्षम होगा, उसे रियायती भुगतान अवधि कहा जाता है।

यदि आय को समान रूप से वर्षों में वितरित किया जाता है, तो पेबैक अवधि की गणना एकमुश्त लागत को उनके कारण वार्षिक आय की राशि से विभाजित करके की जाती है।

यदि किसी निवेश परियोजना के लिए 300 हजार रूबल के प्रारंभिक निवेश की आवश्यकता होती है। और 100 हजार रूबल की राशि में आय प्राप्त करने की उम्मीद है। प्रति वर्ष पांच साल के लिए, फिर 300 हजार रूबल को विभाजित करके पेबैक अवधि पाई जा सकती है। 100 हजार रूबल के लिए, और यह तीन साल का होगा।

यदि लाभ असमान रूप से वितरित किया जाता है, तो पेबैक अवधि की गणना सीधे उन वर्षों की संख्या की गणना करके की जाती है, जिसके दौरान निवेश संचयी आय के साथ चुकाया जाएगा।

तालिका 2.6 रियायती लौटाने की अवधि की गणना दर्शाती है।

इस मामले में, सूत्र का उपयोग किया गया था:

जहां पी नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है

CF i - अवधि n . में नकद प्राप्तियां

आर - छूट दर

गणना से पता चलता है कि चार साल से थोड़ा कम की अवधि में, निवेशक न केवल प्रारंभिक निवेश की भरपाई करने में सक्षम होगा, बल्कि 10% प्रति वर्ष के स्तर पर निवेश पर वापसी सुनिश्चित करने में भी सक्षम होगा।

तालिका 2.6 रियायती लौटाने की अवधि की गणना, हजार रूबल में

रिटर्न की लेखा दर (एआरआर) के आवेदन पर विचार करें। यह विधि सरल और किफायती है। प्रतिफल की लेखांकन दर दर्शाती है कि एक फर्म अपने निवेश पर औसतन प्रति वर्ष कितने प्रतिशत कमाती है। एआरआर की गणना औसत वार्षिक निवेश से परियोजना के औसत वार्षिक रिटर्न को विभाजित करके की जा सकती है। आइए मान लें कि नकद आय केवल मूल्यह्रास की राशि से लाभ से भिन्न होती है, और हम वापसी की लेखांकन दर की गणना करते हैं, यह मानते हुए कि मूल्यह्रास प्रणाली रैखिक है (सालाना, लेखाकार पूंजीगत लागत का 1/5 खर्च के रूप में लिखता है)। निम्नलिखित परियोजना पर विचार करें (तालिका 2.7)

तालिका 2.7 रिटर्न की लेखांकन दर की गणना

एक रैखिक मूल्यह्रास प्रणाली के साथ निवेश का औसत वार्षिक मूल्य समीक्षाधीन अवधि की शुरुआत और अंत में निवेश के लेखांकन अनुमान के बीच के औसत के रूप में निर्धारित किया जाता है, अर्थात: (2000+0)/2=1000

10% की छूट दर पर परियोजना के वर्तमान मूल्य (एनपीवी) की गणना करें:

निवेश परियोजना का शुद्ध नकदी प्रवाह निवेशक को 5 वर्षों के लिए प्रति वर्ष 10% की उपज प्रदान करता है और इसके अलावा, अतिरिक्त 220.2 हजार रूबल। (आज तक मूल्यांकन किया गया)।

इसका मतलब है कि निवेशक की वर्तमान संपत्ति में 220.2 हजार रूबल की वृद्धि हुई है।

इसे हम निम्नलिखित गणना से सिद्ध करेंगे। मान लीजिए कि इस परियोजना को लागू करने वाला एक निवेशक 2220.2 हजार रूबल की राशि में ऋण आकर्षित करता है। इसके अलावा, 2000 हजार रूबल। पूंजी निवेश के लिए निर्देश, और 220.2 हजार रूबल। भविष्य की परियोजना के अपने विवेक पर शुद्ध प्रभाव के रूप में उपयोग करने की अपेक्षा करता है।

आइए दिखाते हैं कि परियोजना की आय का नकदी प्रवाह निवेशक को इस ऋण की वापसी और ब्याज के भुगतान के साथ प्रदान करेगा (तालिका 2.8)।

यह देखना आसान है कि 2220.2 हजार रूबल की राशि। ऋण की वह अधिकतम राशि है जो परियोजना का शुद्ध नकदी प्रवाह "सेवा" कर सकता है।

अब, उसी प्रारंभिक डेटा के आधार पर, हम IRR की गणना करते हैं:

आइए एनपीवी और आईआरआर मानदंड की तुलना करें। दोनों मानदंड परियोजना कार्यान्वयन के प्रभाव को दर्शाते हैं। ऐसी स्थिति में जहां एक अलग निवेश परियोजना का मूल्यांकन करना आवश्यक हो, दोनों मानदंड एक ही निर्णय की ओर ले जाते हैं (तालिका 2.9)

तालिका 2.8 ऋण राशि की गणना

तालिका 2.9 एक व्यक्तिगत परियोजना का मूल्यांकन करते समय एनपीवी और आईआरआर मानदंड का समाधान

इस प्रकार, निवेश परियोजना निवेशक की संपत्ति में वृद्धि प्रदान कर सकती है।

पिछले तीन वर्षों के काम (2007 से 2009 तक) के उद्यम के तुलनात्मक विश्लेषण ने हमें कई निष्कर्ष और सिफारिशें प्राप्त करने की अनुमति दी।

तिथि करने के लिए, विश्लेषित उद्यम, सामान्य रूप से, विलायक के रूप में मूल्यांकन किया जाता है और इसमें एक संतोषजनक बैलेंस शीट संरचना होती है।

विश्लेषित अवधि के दौरान, लाभप्रदता सभी प्रकार से उल्लेखनीय रूप से बढ़ी है।

फिलहाल, कंपनी के पास काफी मजबूत संपत्ति क्षमता है। कंपनी को उत्पादों की बिक्री में कठिनाइयों का अनुभव नहीं होता है।

स्वयं के धन की स्थिर स्थिति। संपूर्ण विश्लेषण अवधि के लिए, उद्यम अपने स्वयं के धन का एक स्थिर मूल्य रखता है।

सभी स्थिरता और चलनिधि संकेतक महत्वपूर्ण मूल्यों से नीचे नहीं हैं।

इस संबंध में, एक नकारात्मक प्रवृत्ति के रूप में, हम उद्यम निधि के उपयोग की घटती दक्षता को नोट कर सकते हैं, जो परिसंपत्ति कारोबार की अवधि में वृद्धि, प्राप्य प्राप्त करने की अवधि में व्यक्त की गई है।

उद्यम निधि के उपयोग की दक्षता में सुधार करने के लिए, निम्नलिखित गतिविधियों की सिफारिश करना संभव है:

प्राप्तियों का भुगतान करने के लिए, एक उद्यम को प्राप्तियों की संरचना, इसकी घटना के नुस्खे, इसके गठन के कारणों, संग्रह की वास्तविकता, आदि और देनदारों के साथ सक्रिय बातचीत का विश्लेषण करने के लिए काम का आयोजन करना चाहिए।

स्टॉक अनुकूलन। इस प्रयोजन के लिए, यह पहचानना आवश्यक है कि वर्तमान संपत्ति का कौन सा हिस्सा भंडार में जुटाया गया है, उनकी तरलता निर्धारित करें और उनके उपयोग के संभावित तरीकों की रूपरेखा तैयार करें। टर्नओवर से धन के अनुचित विचलन के कारण इन्वेंट्री में वृद्धि से देय खातों में वृद्धि होती है और उद्यम की वित्तीय स्थिति में गिरावट आती है।

संविदात्मक अनुशासन में सुधार। आपूर्तिकर्ताओं के साथ अनुबंध समाप्त करते समय, खरीदारों के साथ सेवाओं के लिए वितरण और भुगतान की शर्तों को स्पष्ट रूप से निर्धारित करना आवश्यक है - शर्तें, भुगतान का प्रकार और भुगतान की शर्तें।

अवैतनिक अनुबंधों पर उद्यम की कानूनी सेवा के काम को सक्रिय करना, जुर्माना, दंड, अनुबंधों के सक्षम निष्कर्ष के संग्रह पर।

भुगतान कैलेंडर विकसित करने की सलाह दी जाती है - साथ ही, नियोजित प्राप्तियों के आधार पर भुगतान का एक स्पष्ट क्रम स्थापित करना आवश्यक है ताकि वित्तीय विवरणों के समय तक वर्तमान तरलता अनुपात का पर्याप्त स्तर सुनिश्चित किया जा सके। हैं तैयार।

निष्कर्ष

निवेश एक समय लेने वाली प्रक्रिया है, इसलिए, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करते समय, इसे ध्यान में रखना आवश्यक है:

जोखिम की स्वीकार्य डिग्री के साथ उद्यम के मालिकों की आय को अधिकतम करने के मामले में वैकल्पिक उद्यमों की तुलना में उद्यम का आकर्षण, क्योंकि यह वित्तीय प्रबंधन का मुख्य लक्ष्य है

निवेश के कार्यान्वयन की जोखिम, क्योंकि लौटाने की अवधि जितनी लंबी होगी, निवेश परियोजना उतनी ही जोखिम भरी होगी

पैसे का समय मूल्य, जैसा समय के साथ, पैसा अपना मूल्य बदलता है।

पाठ्यक्रम के काम में, उद्यम ZAO VMZ Krasny Oktyabr के वित्तीय आकर्षण का आकलन किया गया था।

CJSC VMZ Krasny Oktyabr ने स्टील गलाने के लिए नई तकनीक विकसित करने की योजना बनाई है। ऐसा करने के लिए, कास्टिंग के क्षेत्र में नई आधुनिक उपलब्धियों को ध्यान में रखते हुए, साथ ही साथ आधुनिक उपकरण खरीदने के लिए, कंपनी के विशेषज्ञों के योग्य प्रशिक्षण को वित्त देना आवश्यक है। यह निर्धारित करना आवश्यक है कि क्या यह निवेश परियोजना लाभदायक होगी। पाठ्यक्रम कार्य इस परियोजना के कार्यान्वयन के लिए वैकल्पिक निवेश विकल्पों पर विचार करता है।

नतीजतन, यह निष्कर्ष निकाला गया कि निवेश परियोजना निवेशक के धन में वृद्धि प्रदान कर सकती है।

अनुबंध

बैलेंस शीट

लाभ और हानि रिपोर्ट

प्रयुक्त साहित्य की सूची

1. 25 फरवरी, 1999 का संघीय कानून नंबर 39-एफजेड "पूंजी निवेश के रूप में रूसी संघ में निवेश गतिविधियों पर" (2 जनवरी, 2000, 22 अगस्त, 2005 को संशोधित और पूरक) // गारंट प्रणाली।

2. अंशिन वी.एम. निवेश विश्लेषण: शैक्षिक और व्यावहारिक गाइड। - एम: डेलो, 2007. - 492 पी।

3. वित्तीय प्रबंधन: विश्वविद्यालयों के लिए एक पाठ्यपुस्तक / एड। जी.बी. पोल। - एम। वित्त, यूनिटी, 2007. - 518 पी।

4. स्टोयानोवा ई.एस. वित्तीय प्रबंधन: सिद्धांत और व्यवहार: पाठ्यपुस्तक। - एम .: प्रॉस्पेक्ट, 2006. - 656 पी।

5. खाली आई.एल. निवेश प्रबंधन: प्रशिक्षण पाठ्यक्रम।-- कीव: नीका-केंद्र; एल्गा-एन, 2008. - 112 पी।

6. इदरीसोव ए। निवेश दक्षता की योजना और विश्लेषण।--एम .: 2007. - 186 पी।

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8. बोगटिन यू.वी., श्वंदर वी.ए. निवेश विश्लेषण: हाई स्कूलों के लिए पाठ्यपुस्तक। - एम .: यूनिटी-दाना, 2007. - 541 पी।

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निवेश किसी भी आधुनिक उद्यम का आधार होते हैं। संभावित निवेशकों के लिए कंपनी के विकास में अपना पैसा निवेश करने के लिए सहमत होने के लिए, इसकी स्थिरता, विश्वसनीयता, लाभप्रदता और प्रतिस्पर्धात्मकता दिखाना आवश्यक है। इसके लिए निवेश आकर्षण के गुणात्मक संकेतकों का उपयोग किया जाता है।

निवेश आकर्षण क्या है

वित्तीय, आर्थिक, वाणिज्यिक, गुणात्मक संकेतकों का एक सेट जो कंपनी के विकास और विकास की स्थिरता को दर्शाता है, घरेलू और विदेशी बाजारों में संगठन की स्थिति को उद्यम के निवेश आकर्षण के रूप में परिभाषित किया गया है।

इस अवधारणा के कार्यान्वयन के निम्नलिखित लक्ष्य हैं:

• संगठन की वर्तमान स्थिति का निर्धारण और भविष्य में इसके विकास की दिशा;
• नए निवेशकों को आकर्षित करने के उपाय तैयार करना;
• विशिष्ट परियोजनाओं के लिए अतिरिक्त निधियों का प्रत्यक्ष आकर्षण।

मौजूदा संसाधनों (उत्पादन सुविधाओं का तकनीकी नवीनीकरण) में निवेश किया जा सकता है, नए विकसित किए जा सकते हैं और मौजूदा कार्य क्षेत्रों का विस्तार किया जा सकता है।

दूसरे शब्दों में, निवेश आकर्षण कार्रवाइयों की एक श्रृंखला है जो एक संभावित निवेशक को कंपनी में पूंजी लगाने के बाद वास्तविक लाभ और भविष्य की संभावनाओं को दिखाने के लिए की जानी चाहिए।

निर्धारण के तरीके

उद्यम के सामान्य विकास के लिए मौजूदा उत्पादन परिसंपत्तियों और क्षमताओं के निरंतर नवीनीकरण की आवश्यकता होती है। अपने खर्च पर ऐसा करना हमेशा संभव नहीं होता है। इसलिए, इन उद्देश्यों के लिए तृतीय-पक्ष पूंजी को आकर्षित करने की सलाह दी जाती है। ऐसा करने के लिए, यह साबित करना आवश्यक है कि कंपनी का निवेश आकर्षण काफी अधिक है।

इस तरह के मानदंड की परिभाषा विभिन्न तरीकों से की जा सकती है।

अभिन्न विधि

संगठन की सभी गतिविधियों को कुछ ब्लॉकों में बांटा गया है और उनकी प्रभावशीलता का मूल्यांकन किया जाता है। तीन मुख्य स्वतंत्र खंड संयुक्त हैं - सामान्य, विशेष, नियंत्रण। बाजार की स्थिति, प्रतिष्ठा, विभिन्न आपूर्तिकर्ताओं पर निर्भरता, प्रबंधन दक्षता पर विचार किया जाता है।

विशेषज्ञ विधि

यह वित्तीय विकास और गठन की प्रक्रिया में अपनी ताकत और कमजोरियों की पहचान करने के लिए एक विशिष्ट व्यावसायिक इकाई पर लागू सार्वभौमिक मूल्यांकन मानदंडों के एक सेट की विशेषता है। मामलों की वर्तमान स्थिति, रणनीतिक योजना, विकास, सुधार की संभावना शामिल है।

नकदी प्रवाह छूट

यह निवेश से मौद्रिक संदर्भ में भविष्य के लाभों के अनुमानों के साथ-साथ नकदी प्रवाह की दिशा के बाद भविष्य में निवेश वस्तु के मूल्य का एक सेट है। प्रभाव के बाहरी और आंतरिक कारक निर्धारित किए जाते हैं, संगठन के वित्तीय आकर्षण में सुधार के लिए सिफारिशें की जाती हैं।

एक विशिष्ट मूल्यांकन पद्धति का चुनाव संगठन के दायरे, संकेतकों की अधिकतम संख्या की उपस्थिति के आधार पर किया जाता है, जिसके उपयोग से आप आर्थिक गतिविधि का व्यापक रूप से खुलासा कर सकते हैं, ताकत और कमजोरियों का निर्धारण कर सकते हैं और निवेश की विश्वसनीयता दिखा सकते हैं।

खुलापन, विश्वसनीयता, स्थिरता, वित्तीय विकास, उत्पादन में वृद्धि का उद्यम के विकास में संभावित निवेशकों की रुचि पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। संभावित निवेशक के अंतिम निर्णय को प्रभावित करने वाले संकेतकों को किसी विशेष इकाई की गतिविधियों का व्यापक रूप से खुलासा करना चाहिए। मुख्य मानदंड एक स्थिर आय की उपस्थिति है।

आपको यह समझने की जरूरत है कि बहुत से लोग विकास के लिए पूंजी निवेश प्राप्त करना चाहते हैं। इस बाजार खंड में भारी प्रतिस्पर्धा है। इसलिए, विकास के लिए वांछित धन प्राप्त करने के लिए, निवेशकों को उनकी विश्वसनीयता, निवेश के लाभों और लाभ कमाने की गारंटी के बारे में समझाना आवश्यक होगा। ऐसा करने के लिए, आपको आर्थिक गतिविधि के मुख्य पहलुओं का विस्तृत विश्लेषण करना होगा, अर्थात्:

• मौजूदा परिसंपत्तियों के कारोबार का स्तर;
• इक्विटी पर वास्तविक रिटर्न;
• वित्तीय स्थिरता का स्तर;
• संपत्ति के तरलता संकेतक।

इस तरह के डेटा संभावित निवेशक के सामने कंपनी के जीवन की वास्तविक तस्वीर, निवेश पर वापसी का चक्र और अपेक्षित लाभप्रदता के स्तर को सामने लाने में मदद करेंगे।

एक उद्यम के आकर्षण का आकलन करने के लिए कारक

किसी विशेष निवेश वस्तु में निवेश की विश्वसनीयता और लाभप्रदता निर्धारित करने के लिए, इकाई की वित्तीय, वाणिज्यिक, उत्पादन, मरम्मत की स्थिति का व्यापक मूल्यांकन करना उचित है। ऐसा करने के लिए, व्यक्तिगत क्षेत्रों के प्रदर्शन और विश्वसनीयता को धीरे-धीरे निर्धारित करना आवश्यक है।

निवेश आकर्षण के मानदंड निम्नलिखित क्रियाओं को करने की प्रक्रिया में निर्धारित किए जाते हैं:

1. कंपनी की वित्तीय स्थिति का अनुमान। नकदी प्रवाह, मौजूदा परिसंपत्तियों के मूल्य संकेतक, शुद्ध लाभ की उपस्थिति, दीर्घकालिक अनुबंधों की जाँच की जाती है।
2. उद्यम के उत्पादन पहलुओं का मूल्यांकन। अचल उत्पादन परिसंपत्तियों की स्थिति, उनकी उत्पादकता, उत्पादन के साधनों को अद्यतन करने या बदलने की आवश्यकता।
3. प्रबंधन कारकों की जाँच करना। संगठनात्मक संरचना, श्रम लागत, कर्मचारी उत्पादकता, उत्पादकता के वर्तमान स्तर पर कुल लागत के लिए श्रम लागत का अनुपात।
4. फर्म की बाजार स्थिति का निर्धारण। प्रमुख आपूर्तिकर्ताओं, भागीदारों, बिक्री की मात्रा, अन्य समान कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा की संभावना, विदेशों में उत्पादों की बिक्री, व्यावसायिक प्रतिष्ठा के स्तर के साथ अनुबंधों की उपलब्धता।
5. उपलब्ध कानूनी कारक। शीर्षक दस्तावेज, प्रमाण पत्र, लाइसेंस, परमिट, विशेषज्ञ राय की उपलब्धता। बड़ी रकम के लिए अन्य कंपनियों, व्यक्तियों के साथ खुली मुकदमेबाजी का अभाव।

नई पूंजी के इंजेक्शन के लिए किसी विशेष संगठन में रुचि की अभिव्यक्ति के संबंध में अंतिम निष्कर्ष मूल्यांकन किए जाने वाले सभी कारकों के विश्लेषण के आधार पर किया जाएगा। गुणात्मक विश्लेषण निवेशक को आपकी ओर आकर्षित करने और वांछित धन को आकर्षित करने में योगदान देता है।

निवेशकों को कैसे आकर्षित करें

निवेश बाजार में उच्च स्तर की प्रतिस्पर्धा संभावित उधारकर्ताओं को नई पूंजी जुटाने के लिए सभी उपलब्ध तरीकों का उपयोग करने के लिए मजबूर करती है। लेकिन यहां आपको दूसरे पक्ष की इच्छाओं को भी ध्यान में रखना होगा, ध्यान आकर्षित करने, आत्मविश्वास हासिल करने, अपनी गतिविधियों के प्रमुख प्रदर्शन संकेतकों को जल्दी से दिखाने में सक्षम होना चाहिए।

अपनी परियोजना पर ध्यान आकर्षित करने और बाहरी पूंजी को आकर्षित करने के लिए, आपको शुरू में कुछ सरल नियमों का पालन करना चाहिए।

1. तय करें कि आप किस निवेश के लिए आवेदन कर रहे हैं। विदेशियों, व्यक्तियों, छोटी और बड़ी कंपनियों, राज्य एक व्यवसाय में निवेशक के रूप में कार्य कर सकते हैं। उनमें से प्रत्येक कुछ लक्ष्यों का पीछा करता है, शर्तों को निर्धारित करता है, निवेशित धन की वापसी के लिए शर्तें।
2. संभावित प्राप्तकर्ता को परियोजना की विश्वसनीयता के बारे में जानकारी देना। एक अच्छी तरह से बनाई गई व्यवसाय योजना नकदी प्रवाह के संदर्भ में संगठन के प्रदर्शन के पारदर्शी संकेतक दिखाएगी। भविष्य के बिक्री बाजार का विस्तृत विश्लेषण, उत्पाद (सेवा) की जरूरतें निर्णय लेने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं।
3. सूचना दस्तावेजों की तैयारी। किसी भी प्रोजेक्ट की शुरुआत डॉक्यूमेंटेशन से होती है। सभी आवश्यक दस्तावेज तैयार करना आवश्यक है (यदि आपको उन्हें प्राप्त करने की आवश्यकता है, तो चरण-दर-चरण योजना बनाएं कि यह सब कैसे किया जाएगा)। हमें केवल अप-टू-डेट जानकारी चाहिए। अनावश्यक कागजात के साथ अतिभारित न करें - यह कष्टप्रद है और अस्वीकृति का कारण बनता है।
4. भविष्य के निवेशों के साथ-साथ उनके भुगतान के पूर्वानुमान के लिए वितरण योजना तैयार करना। यह प्रस्ताव के दिन वास्तविक कीमतों के संदर्भ में किया जाना चाहिए।
5. लचीलापन। आप हमेशा एक समझौता समाधान पा सकते हैं, आपको यह सीखना चाहिए कि एक संभावित साथी की जरूरतों को जल्दी से कैसे अनुकूलित किया जाए। यह संभव है कि परियोजना के लिए एक संभावित निवेशक का अपना दृष्टिकोण हो। ऐसे प्रस्तावों को तत्काल अस्वीकार करने की आवश्यकता नहीं है।
6. आलोचना की स्वीकृति। दृढ़ता, दृढ़ता और दृढ़ संकल्प की निस्संदेह भविष्य के निवेशक द्वारा सराहना की जाएगी, लेकिन यदि आप विशिष्ट गलतियों या कमियों की ओर इशारा करते हैं तो आपको एक स्टैंड नहीं लेना चाहिए और अपराध नहीं दिखाना चाहिए।

केवल सुविचारित कदम, थोड़ा दबाव, दृढ़ता, दस्तावेजों का एक सुव्यवस्थित पैकेज, सही लोगों के साथ निरंतर संचार लगभग किसी भी परियोजना को शुरू करने में मदद करेगा।

निवेश आकर्षण कैसे बढ़ाएं

न केवल नई, बल्कि मौजूदा कंपनियों के लिए भी अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होती है। इसे प्राप्त करने के लिए, आर्थिक और वाणिज्यिक विश्वसनीयता के स्तर को बढ़ाना आवश्यक होगा, आगे की लंबी अवधि की साझेदारी के लिए सामान्य परिस्थितियों का निर्माण करना। ऐसा करने के लिए, कंपनी को चाहिए:

• मौजूदा वित्तीय स्थिति के स्तर का विश्लेषण करें, उन कारकों का निर्धारण करें जो नए निवेशकों के आकर्षण को नकारात्मक रूप से प्रभावित करते हैं;
• बाजार में निर्मित उत्पादों (प्रदान की गई सेवाओं) की मांग का निर्धारण, आधुनिक परिस्थितियों में उनके अनुकूलन के लिए उपाय तैयार करना;
• वित्तीय प्रणाली के खुलेपन का प्रदर्शन, नकदी प्रवाह की गति का पता लगाने की क्षमता, लेखांकन की पारदर्शिता;
• लाभहीन संपत्तियों को अनुकूलित करने, उत्पादकता बढ़ाने, अनुत्पादक लागतों को कम करने के उपाय करना;
• उच्च स्तर की व्यावसायिक प्रतिष्ठा सुनिश्चित करने के लिए, घरेलू और विदेशी बाजारों में कंपनी की मान्यता (संभवतः मौजूदा ब्रांड को बदलकर)।

आप आधुनिक बाजार की आवश्यकताओं को जल्दी से अनुकूलित करने की क्षमता की पुष्टि करके, इसके लिए एक स्पष्ट कार्य योजना के साथ-साथ इसके कार्यान्वयन की दिशा में विशिष्ट कदम उठाकर निवेश प्राप्त करने की संभावना बढ़ा सकते हैं।

आप व्यवसाय विकास में निवेश तभी प्राप्त कर सकते हैं जब संभावित निवेशक उद्यम के सकारात्मक विकास के वास्तविक संकेतों को नोटिस करते हैं। ऐसा करने के लिए, आपको मौजूदा बाजार का अध्ययन करना होगा, अपने उत्पादन का पुनर्निर्माण करना होगा, सुधार के रास्ते पर हर कदम पर विचार करना होगा। लाभ कमाने के साथ-साथ निवेशकों के निवेश की लाभप्रदता सुनिश्चित करने का यही एकमात्र तरीका है।

कंपनी को अच्छी तरह से विकसित करने के लिए, उसे बाहरी पूंजी को आकर्षित करने की आवश्यकता है। और चूंकि कोई भी निवेशक अपने निवेश की लाभप्रदता में रुचि रखता है, इसलिए लाभप्रदता और जोखिमों की सावधानीपूर्वक गणना आवश्यक है। वह नुकसान की संभावना को कम करने का प्रयास करता है, और इसलिए परियोजना में निवेश की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करता है, अर्थात, ऐसी चीज को उद्यम के निवेश आकर्षण के रूप में मानता है।

इस लेख में आप पढ़ेंगे:

• उद्यम के निवेश आकर्षण का सार क्या है
• उद्यम के निवेश आकर्षण को कौन से कारक प्रभावित करते हैं
• किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन कैसे करें
• किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करते समय किन विधियों का उपयोग करना चाहिए
• उद्यम के निवेश आकर्षण को कैसे बढ़ाया जाए
• एक निवेशक को अपना व्यवसाय दिखाने के लिए व्यवसाय योजना लिखने का तरीका कैसे अपनाएं

उद्यम का निवेश आकर्षण क्या है

उद्यम के निवेश आकर्षण की अवधारणा में प्रदर्शन विशेषताओं का एक सेट शामिल है जो कंपनी के विकास में नकद निवेश की लाभप्रदता को दर्शाता है। इसके लिए मुख्य संकेतक एक अनुमानित और स्थिर आय है। और व्यवसाय योजना को स्पष्ट रूप से परिभाषित और अच्छी तरह से सोचा जाना चाहिए, कई बारीकियों को ध्यान में रखा जाना चाहिए, वित्तीय संकेतक दिए गए हैं, तो एक उच्च संभावना है कि अतिरिक्त प्रायोजन के लिए बड़ी प्रतिस्पर्धा की स्थिति में, आपकी कंपनी को वरीयता दी जाएगी।

विभिन्न निगमों या विदेशी बैंकिंग पूंजी द्वारा क्षेत्रीय कार्यों या एक आशाजनक उद्योग को वित्त देने या उधार देने के लिए किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन आवश्यक है। लेकिन "निवेश आकर्षण" की अवधारणा अर्थव्यवस्था में मौजूद नहीं है, यह अमूर्त है, हालांकि इसका एक बड़ा ज्ञान आधार और कार्यप्रणाली है। दरअसल, बैंक और निजी पूंजी के लिए पूरी तरह से अलग संकेतकों की जरूरत होती है। तो बैंकों के लिए, सबसे पहले, वापसी और शोधन क्षमता की गति पर विचार किया जाता है, और राशि के पुनर्भुगतान और ब्याज के भुगतान के बाद, शेयरधारक के लिए, आगे के लाभ का व्यावहारिक रूप से उपयोग नहीं किया जाता है, संपत्ति की कुल आय में वापसी उद्यम का सक्रिय और व्यवस्थित कार्य अधिक महत्वपूर्ण है।

अगला अंतर अनुमानित निवेश राशि है। वर्तमान निवल मूल्य (एनपीवी) और वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर) पर विचार किया जाता है। और, दृष्टिकोण के आधार पर, यदि निवेश की एक निश्चित राशि है, तो एनपीवी संकेतक लिया जाता है, और यदि दीर्घकालिक और गतिशील रूप से बदलते निवेश की योजना बनाई जाती है, तो आईआरआर पर विचार किया जाता है।

आर्थिक स्थिति का निर्धारण करते समय, वित्तीय संकेतक लिए जाते हैं, जिनमें निम्न शामिल होते हैं:

• तरलता, जो उस गति को दर्शाती है जिसके साथ कंपनी, यदि आवश्यक हो, अपनी संपत्ति को धन में बदल सकती है;
• संपत्ति की स्थिति - उद्यम में संचलन में और उसके बाहर धन का कुल हिस्सा;
• व्यावसायिक गतिविधि (उन सभी प्रक्रियाओं का वर्णन करती है जिनसे उद्यम लाभ कमाता है);
• वित्तीय निर्भरता - उद्यम का कामकाज बाहरी निवेश पर कितना निर्भर करता है और क्या यह अतिरिक्त वित्तपोषण के बिना काम करेगा;
• लाभप्रदता। यह संकेतक उद्यम की क्षमताओं और संसाधनों का ठीक से उपयोग करने की क्षमता को दर्शाता है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने की प्रक्रिया में आवश्यक रूप से कर्मचारियों की संख्या, संसाधन प्रावधान, उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता, उत्पादन कार्यभार का स्तर, उपकरणों की प्राकृतिक टूट-फूट, धन का वितरण शामिल होना चाहिए, जिसे उत्पादन में विभाजित किया जाना चाहिए। और बुनियादी, साथ ही साथ कई अन्य संकेतक।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करते समय, जोखिम को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए। यह आय में कमी, बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा, तरलता की हानि, अधूरे दायित्वों, मूल्य निर्धारण विकल्पों में बदलाव से प्रकट हो सकता है।

निवेश नीति, जैसा कि कई प्रमुख अर्थशास्त्री मानते हैं, किसी और के उदाहरण से आकार लेना चाहिए। इससे दोनों पक्षों को संतुष्ट करने वाली अपेक्षित आय प्राप्त करने के लिए परियोजना के कार्यान्वयन के लिए निवेश के आवश्यक स्तर की गणना करना संभव हो जाता है।

हालांकि, निवेश आकर्षण की गणना न केवल उद्यमों के लिए, बल्कि पूरे उद्योगों और देशों के क्षेत्रों के लिए भी की जाती है। मैक्रो, माइक्रो और मेसो स्तरों पर अवधारणाओं को भ्रमित न करने के लिए एक उन्नयन किया जाता है। मैक्रो स्तर - संपूर्ण देश, मेसो - एक अलग क्षेत्र, सूक्ष्म लक्ष्य उद्यम। प्रत्येक डिवीजन में, निवेश आकर्षण की विशेषताएं बदलती हैं, इसलिए निवेशक को उन्हें अलग करना चाहिए और सकारात्मक और नकारात्मक पक्षों को देखना चाहिए।

उद्यम के निवेश आकर्षण को कौन से कारक प्रभावित करते हैं

प्रभावित करने वाले कारकों को सशर्त रूप से आंतरिक और बाहरी में विभाजित किया जाता है। बाहरी कारकों के लिए, परिणाम सीधे उद्यम के काम पर निर्भर नहीं करता है। यह क्षेत्र (देश या क्षेत्र) का निवेश आकर्षण, आर्थिक और राजनीतिक स्थिति, भ्रष्टाचार का स्तर, बुनियादी ढांचा, मानव क्षमता का परिमाण हो सकता है। निवेश आकर्षण का आकलन आमतौर पर विशेषज्ञ आरए, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज जैसी बड़ी रेटिंग एजेंसियों द्वारा किया जाता है।

छोटे पैमाने पर, व्यक्तिगत उद्योगों के लिए कारकों का अनुमान लगाया जाता है। निवेश आकर्षण का आकलन इस पर आधारित है:

• किसी दिए गए उद्योग में प्रतिस्पर्धा का स्तर;
• वर्तमान विकास;
• निवेश निवेश की गतिशीलता और संरचना;
• विकास का वर्तमान चरण।

यह विश्लेषण में एक बहुत ही महत्वपूर्ण चरण है, क्योंकि इस समय मुख्य संकेतक, उत्पादों और उत्पादन की कीमत में वृद्धि दर, उद्योग की स्थिति, अभिनव समाधान और आर एंड डी आधार पर विचार किया जाता है।

आंतरिक कारक सीधे उद्यम की आर्थिक गतिविधि से प्रभावित होते हैं, और वे निवेश आकर्षण का आकलन करने में मुख्य लीवर हैं। हम उन्हें पाँच बिंदुओं में विभाजित कर सकते हैं:

उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन किया जाता है:

• उधार और स्वयं के धन का अनुपात;
• वर्तमान तरलता अनुपात;
• परिसंपत्ति कारोबार संकेतक;
• शुद्ध लाभ के आधार पर बिक्री पर वापसी;
• शुद्ध लाभ के आधार पर स्वयं की पूंजी।

कंपनी कैसे संरचित और संगठित है:

• मालिकों के बीच अल्पसंख्यक का प्रतिशत;
• कंपनी में प्रक्रियाओं पर राज्य का प्रभाव;
• वित्तीय और आंतरिक जानकारी का खुलापन;
• पिछली बार उद्यम द्वारा भुगतान की गई शुद्ध आय के संकेतक।

प्रदान किए गए उत्पाद कितने नवीन हैं।

नकदी प्रवाह का लगातार गठन।

गतिविधियों और उत्पादों के दायरे का लगातार विस्तार।

विशेषज्ञ की राय

विदेशी निवेशकों के लिए रूसी उद्यम कितने आकर्षक हैं

पैट्रिक डी कम्बोर्ग, अंतरराष्ट्रीय कंपनी मजार के अध्यक्ष।

रूस में वर्तमान में निवेश के लिए एक आकर्षक माहौल है, लेकिन उसे आर्थिक और राजनीतिक दोनों तरह की स्थिरता की गारंटी की आवश्यकता है। और हमें एक विशाल बिक्री बाजार की भी जरूरत है, मुख्य रूप से राजधानी और सेंट पीटर्सबर्ग, जहां एक बड़ी आबादी है और आय-सृजन करने वाले उद्यमों की सबसे बड़ी संख्या है। आज, कई उद्योगों में मांग आपूर्ति से कई गुना अधिक है, जैसे मोटर वाहन, विमानन और खुदरा उद्योग।

विदेशी पूंजी बड़ी घरेलू कंपनियों के साथ उद्यमों का सह-निर्माण करना चाहती है और संसाधनों को साझा करना चाहती है। मूल रूप से, ये दो क्षेत्र हैं: प्राकृतिक संसाधन और तकनीकी सहयोग। इसके अलावा, निवेशक उन परंपराओं को ध्यान में रखने में रुचि रखते हैं जो नवीन प्रौद्योगिकियों के अनुसंधान और कार्यान्वयन में मौजूद हैं, उत्पादन क्षमता में वृद्धि करते हैं।

उद्यमों के निवेश आकर्षण का विश्लेषण और मूल्यांकन

उद्यम क्रमिक और रैखिक रूप से विकसित होता है, और इसके जीवन को सशर्त रूप से इसके विभिन्न उत्पादों की सफलता के खंडों में विभाजित किया जा सकता है। ये चरण लाभ और कारोबार की मात्रा में भिन्न होते हैं:

• बचपन - कम विकास दर, वित्तीय संकेतक अधिक माइनस हैं;
• युवा - कारोबार में तेजी, पहला स्थिर लाभ;
• परिपक्वता - विकास की समाप्ति, अधिकतम लाभप्रदता;
• बुढ़ापा - कारोबार और मुनाफे में गिरावट।

ऐसा जीवन चक्र आमतौर पर 20-25 वर्षों के भीतर होता है, फिर एक नई टीम और नेतृत्व के साथ जीवन के एक नए तरीके का समापन या पुनर्जन्म होता है। और वर्तमान चक्र की सटीक परिभाषा उनमें से प्रत्येक के लिए विशिष्ट समस्याओं को हल करने की कुंजी देती है, और आपको उद्यम के निवेश आकर्षण को निर्धारित करने की भी अनुमति देती है।

बचपन की अवस्था को जीवित रहने की कठिनाई, नेटवर्किंग की शुरुआत, आय प्राप्त करने की प्रक्रिया का संगठन, एक निवेशक या परोपकारी व्यक्ति के विकास के लिए धन की खोज की विशेषता है। यह या तो अल्पकालिक ऋण या दीर्घकालिक निवेश हो सकता है।

यौवन का चरण पहला पैसा देता है और आपको उत्तरजीविता से विकास की ओर पुन: उन्मुख करने की अनुमति देता है। इस स्तर पर मध्यम और लंबी अवधि के निवेश उपयोगी रहेंगे, जिससे आवश्यक गति मिलेगी।

परिपक्वता में, एक उद्यम एक विकसित तकनीकी और आर्थिक क्षमता के साथ अधिकतम लाभप्रदता प्राप्त करता है, बड़ी मात्रा में संसाधित होता है, यह व्यावहारिक रूप से आत्मनिर्भर होता है और इसे तीसरे पक्ष के वित्तपोषण की आवश्यकता नहीं होती है। प्रबंधकों को उत्पादों की प्राकृतिक उम्र बढ़ने को ध्यान में रखना चाहिए और लक्षित वित्तपोषण या औद्योगिक निवेश के माध्यम से विकास और कार्यान्वयन के लिए नई योजनाएं विकसित करना चाहिए। यह एक प्रतिस्पर्धी या आशाजनक कंपनी में शेयरों की खरीद और एक होल्डिंग कंपनी में परिवर्तन हो सकता है जिसमें प्रबंधन पर जोर दिया जा सकता है शेयरों और प्रतिभूतियों का पोर्टफोलियो।

सबसे अधिक निवेश-आकर्षक उद्यम तथाकथित प्रारंभिक परिपक्वता में विकास, बचपन और किशोरावस्था के साथ-साथ परिपक्वता की शुरुआत के पहले चरण में हैं। जब पूर्ण परिपक्वता हो जाती है, तो निवेश पर केवल उच्च विकास दर और विपणन संभावनाओं के मामले में, या नवीनीकरण और आधुनिकीकरण में छोटे निवेश के मामले में विचार किया जा सकता है, जब त्वरित भुगतान के संकेतक होते हैं।

वृद्धावस्था की अवधि सबसे अधिक बार निवेश नहीं की जाती है, जब तक कि माल का एक बड़ा विविधीकरण या गतिविधि की दिशा में बदलाव न हो। फिर हम पहले से विकसित बुनियादी ढांचे के कारण एक युवा उद्यम की तुलना में लागत बचत के बारे में भी बात कर सकते हैं।

एक विशिष्ट विकास चक्र उत्पादन की मात्रा, संपत्ति की कुल संख्या, इक्विटी पूंजी की मात्रा और पिछले वर्षों के विश्लेषण के कई विश्लेषणों द्वारा निर्धारित किया जाता है। इन परिवर्तनों के माध्यम से वर्तमान विकास के बारे में निष्कर्ष निकाला जाता है। उद्यमों की युवावस्था और प्रारंभिक परिपक्वता में उच्चतम दर होती है, पूर्ण परिपक्वता पर रुकती है और बुढ़ापे की ओर घटती है। किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का मूल्यांकन करते समय, गतिविधि के वित्तीय घटक का गहन विश्लेषण किया जाता है। निवेश और लाभप्रदता पर प्रतिफल की गणना लगभग की जाती है और सबसे खतरनाक वित्तीय जोखिम निर्धारित किए जाते हैं।

वित्तीय सफलता का मूल्यांकन समग्र संकेतकों के विश्लेषण के माध्यम से होता है जो आगे के लक्ष्यों के अनुसार इसकी प्रभावशीलता दिखाते हैं, जिसमें निवेश इंजेक्शन शामिल है। एक उद्यम के विकास के लिए, सामरिक और रणनीतिक योजना के एकीकृत दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है, और इसका सबसे महत्वपूर्ण संकेतक इसका विश्लेषण है:

• संपत्ति का कारोबार;
• पूंजी की लाभप्रदता के संकेतक;
• वित्तीय स्थिरता;
• संपत्ति की तरलता।

निवेश की प्रभावशीलता मुख्य रूप से उद्यम के भीतर काम करते समय निवेशित परिसंपत्तियों के कारोबार की गति से निर्धारित होती है। यह एक प्रभावी विपणन, वित्तीय और उत्पादन रणनीतिक योजना सहित कई बाहरी कारकों से प्रभावित है।

एसेट टर्नओवर

ऐसे संकेतकों के माध्यम से, परिसंपत्तियों के कारोबार का आकलन व्यक्त किया जाता है:

उपयोग में आने वाली सभी संपत्तियों का टर्नओवर अनुपात। इसकी गणना अपने उत्पादों, वस्तुओं या सेवाओं की बिक्री की मात्रा और संपत्ति के औसत मूल्य के अनुपात के माध्यम से की जाती है। इन संकेतकों को अंकगणितीय औसत या भारित अंकगणितीय औसत के अनुसार एक अवधि के लिए लिया जाता है।

विशिष्ट संपत्ति का कारोबार अनुपात। बेची गई वस्तुओं या सेवाओं की मात्रा का वर्तमान संपत्ति के औसत मूल्य से अनुपात लिया जाता है।

बदलाव का समय। गणना एक अलग अवधि (आमतौर पर एक कैलेंडर वर्ष लिया जाता है) लेकर की जाती है।

समयांतराल। वर्तमान परिसंपत्तियों के पूर्व परिकलित टर्नओवर अनुपात के लिए 90 दिनों की अवधि।

यदि एक गतिशील कमी होती है, तो इससे टर्नओवर की लंबी वापसी होती है और एक नकारात्मक विकास मूल्य दिखाता है और इसलिए, बाहरी धन का एक अतिरिक्त स्रोत होता है। अतिरिक्त निवेश के आवश्यक स्तर की गणना बेचे गए उत्पाद की मात्रा को वर्तमान और पिछली अवधि में कारोबार की अवधि से गुणा करके और दिनों की संख्या से विभाजित करके की जाती है।

पूंजी पर वापसी

जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, निवेश का मुख्य लक्ष्य उनके उपयोग की प्रक्रिया में धन पर अधिकतम रिटर्न प्राप्त करना है। निवेशित धन के अनुपात में सब्सिडी वाले उद्यम के सभी लाभदायक अवसरों को देखने के लिए, कुछ संकेतकों का उपयोग किया जाता है:

उपयोग की गई सभी संपत्तियों की लाभप्रदता। उपयोग की गई संपत्ति की औसत राशि से भुगतान किए गए सभी करों को घटाकर लाभ की राशि।

वर्तमान संपत्ति की लाभप्रदता। कुल शुद्ध आय का वर्तमान संपत्ति की औसत राशि से।

अचल संपत्तियों की लाभप्रदता। अचल संपत्तियों के औसत मूल्यांकन का शुद्ध लाभ।

बिक्री से लाभ। बिक्री से शुद्ध आय।

लाभ संकेतक। बैलेंस शीट लाभ, जो करों और ऋणों का भुगतान करने से पहले प्राप्त होता है, और प्रयुक्त और अमूर्त संपत्ति की मात्रा के बीच का अंतर।

पूंजी पर स्वयं की वापसी। इक्विटी पूंजी की राशि के लिए शुद्ध लाभ की राशि। यह आइटम कुल के संबंध में आपकी पूंजी में हेरफेर करने की क्षमता को प्रकट करता है।

वित्तीय स्थिरता

इसका विश्लेषण निवेश संसाधनों के संरचनात्मक गठन में जोखिमों पर विचार करने और वित्तपोषण की सबसे उपयुक्त प्रकृति का निर्धारण करने की अनुमति देता है। निम्नलिखित संकेतकों का उपयोग किया जाता है:

स्वायत्तता गुणांक। इसकी गणना उपयोग की गई सभी संपत्तियों पर इक्विटी पूंजी की मात्रा की निर्भरता से की जाती है। यह आम लोगों के गठन की मात्रा में अपनी संपत्ति की भागीदारी की डिग्री को दर्शाता है।

उधार और स्वयं के धन का अनुपात।

दीर्घकालिक ऋण अनुपात। ऋण की राशि सभी संपत्तियों के योग के लिए एक वर्ष से अधिक है।

संपत्ति की तरलता

एक उद्यम की अपनी संपत्ति के साथ अल्पकालिक दायित्वों का भुगतान करने की क्षमता, जिससे दिवालियापन से बचा जा सके। यह संकेतक थोड़े समय के लिए आवश्यकताओं का अनुपालन न करने की स्थिति में जोखिमों के विरुद्ध बीमा है। आधार को वर्तमान तरलता के रूप में लिया जा सकता है, जिसकी गणना संपत्ति की मात्रा और ऋण के अनुपात के रूप में की जाती है। कई संकेतक यहां भी लागू होते हैं:

पूर्ण तरलता। कुल ऋण के लिए धन और निवेश की राशि।

अल्पकालिक तरलता। कुल ऋण की राशि के लिए प्राप्तियों के साथ धन और निवेश की राशि।

खातों की स्वीकार्य बिक्री राशि। प्राप्य खातों की औसत राशि के लिए पोस्टपेमेंट के साथ बेचे गए उत्पादों की मात्रा।

लेखा प्राप्य कारोबार अवधि। आबंटित अवधि में टर्नओवर अनुपात में दिनों की संख्या।

निवेशक हमेशा पूछते हैं: "आपको पैसे की आवश्यकता क्यों है»

ओलेग डोब्रोनरावोव,

वेस्टलैंड फाइनेंस एडवाइजरी के निदेशक, मॉस्को-एम्स्टर्डम

सबसे आम सवाल जो एक निवेशक से सुना जा सकता है: "आपको पैसे की आवश्यकता क्यों है, और आप इसे बैंक से क्यों नहीं लेते?" और यह साबित करना आवश्यक है कि यह निवेश किए गए धन के साथ है कि कंपनी एक सफलता हासिल करेगी और अभूतपूर्व ऊंचाइयों को प्राप्त करेगी। और बैंक कर्मचारी, बदले में, इसी तरह के प्रश्न पूछते हैं, उदाहरण के लिए: आप इस पैसे का क्या करेंगे? और इस मामले में, आपको थोड़ा अलग तरीके से उत्तर देने की आवश्यकता है, वे कहते हैं, कार्यशील पूंजी और पुनर्वित्त को फिर से भरने या आंतरिक विकास कार्यक्रम को लागू करने के लिए।

इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि यह अमल में आता है या नहीं, उन्हें स्पष्ट योजनाओं, शीर्ष प्रबंधन की एक सूची, बिक्री के आंकड़े, शीर्ष प्रबंधकों का अनुभव, संपत्ति और संसाधनों का प्रबंधन करने की क्षमता की आवश्यकता होगी। कर्मचारियों का निजी जीवन दिलचस्प नहीं है, केवल व्यावसायिक मायने रखता है।

उद्यमों के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए किन तरीकों को लागू किया जाना चाहिए

आज, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का कोई उद्देश्य मूल्यांकन नहीं है, दोनों ही इसके छोटे अध्ययन के कारण, और एक कार्य पद्धति की कमी के कारण जिसमें संकेतकों की एक सामान्य सूची का वर्णन किया जाएगा, और यह स्पष्ट रूप से हल करना संभव होगा समस्या। जो इस समय मौजूद हैं वे अलग-अलग डेटा को ध्यान में रखते हैं, परिणामों के प्रसंस्करण और विश्लेषण की प्रक्रिया अलग है। इसके बाद, भविष्य में उद्यम के स्थिर विकास, उतार-चढ़ाव के प्रतिरोध और काम पर बाहरी कारकों के प्रभाव के आधार पर, उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए मौजूदा मौजूदा तरीकों का विश्लेषण दिया जाएगा।

नियामक विधि

यह राज्य के बाजार में स्थापित दस्तावेजों के साथ-साथ रिपोर्टिंग दस्तावेजों का कोई भी सेट हो सकता है। परियोजना की प्रभावशीलता को निर्धारित करने के लिए यहां कुछ पद्धतिगत सिफारिशें हैं, लेकिन दुर्भाग्य से, हमारे देश में यह प्रकार अविकसित है और जल्द ही विकसित नहीं होता है। इस मुद्दे पर साहित्य में निवेश की प्रभावशीलता को निर्धारित करने के लिए संकेतकों की एक सूची है। आमतौर पर दिवालियापन के बाद इस पद्धति का उपयोग किया जाता है, इसलिए यह कंपनी के आकर्षण की गणना में अच्छी तरह से काम नहीं करता है।

रियायती नकदी प्रवाह विधि

एक धारणा है कि निवेश की गई राशि आय के पूर्वानुमान की गणना पर आधारित है, जिससे अग्रिम में लाभ की गणना करना संभव हो जाता है। अनुमानित रिटर्न की गणना उस दर पर छूट देकर की जाती है जो जोखिम को दर्शाती है। तो आप विचार, इसकी वास्तविकता और किसी विशेष उद्यम की आवश्यकता को लागू करने के लिए आवश्यक राशि की गणना कर सकते हैं। इस पद्धति का उपयोग अक्सर गलत गणना और निवेश के लिए आवेदकों के चयन के लिए किया जाता है, क्योंकि यह विकास क्षमता को जल्दी से निर्धारित करना संभव बनाता है। केवल नकारात्मक पक्ष क्षणभंगुर पूर्वानुमान है, जो मांग, कानून, कर आधार या बढ़ती कीमतों में बदलाव के कारण जल्दी पुराना हो सकता है।

बाहरी और आंतरिक कारकों के आधार पर विश्लेषण की विधि

ये 4 चरण परस्पर जुड़े हुए हैं और एक दूसरे के पूरक हैं:

इस तरह का एक बहुपक्षीय दृष्टिकोण आपको इस मुद्दे को ध्यान से समझने की अनुमति देता है, लेकिन कारकों की पहचान करते समय और उनका विश्लेषण करते समय (अंक 1 और 3), अक्सर प्रश्नावली और सर्वेक्षण के आधार पर किए गए विशेषज्ञ का व्यक्तिपरक निर्णय सामने आता है, जो कभी-कभी मूल्यांकन की सटीकता को बहुत कम कर देता है।

निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए सात-कारक मॉडल

एक उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए एक अन्य प्रभावी तकनीक में सात बड़े बिंदु शामिल हैं, जो संपत्ति पर रिटर्न पर आधारित है, क्योंकि यह आकर्षण का मुख्य मानदंड है जिसके द्वारा संसाधन उपयोग की संरचना, संरचना, गुणवत्ता और दक्षता का आकलन किया जा सकता है।

यहाँ तालिका में स्पष्टता के लिए संकेतकों की निर्भरता की अभिधारणाएँ दी गई हैं:

ऐसी निर्भरता का विश्लेषण परिणामी गतिकी की समझ देता है। और अंतिम निष्कर्ष सरल है: उच्च लाभप्रदता - उच्च दक्षता और इसलिए, निवेशकों के लिए आकर्षण। अंतिम अनुमान अभिन्न-अनुक्रमित है, जो परिकलित मापदंडों को गुणा करके प्राप्त किया जाता है। हालांकि, इन गणनाओं में केवल आंतरिक शामिल हैं, हालांकि उच्च गणितीय सटीकता के साथ, सफलता के संख्यात्मक संकेतक। शब्द "एक उद्यम का निवेश आकर्षण" कुछ वित्तीय गणनाओं के ढांचे के लिए बहुत अधिक बहुमुखी और व्यापक है।

जब आकर्षक कंपनियों की सूची बनाई जाती है, तो उन्हें अवरोही क्रम में क्रमबद्ध किया जाता है। उद्यम के निवेश आकर्षण का अंतिम मूल्यांकन प्रदर्शन संकेतकों के एक जटिल नमूने और प्रत्येक के लिए आय की सामान्य स्थिति से प्राप्त किया जाता है। परिणाम को प्रभावित करने वाले कारकों में से, कोई उधार देने की प्रकृति को अलग कर सकता है, जहां तरलता के लिए संकेतकों का वजन बढ़ाना आवश्यक है, लाभप्रदता और इक्विटी की तुलना में सॉल्वेंसी, साथ ही साथ पेबैक अवधि सीमा, क्योंकि वृद्धि के साथ अवधि में, वर्तमान दर की तुलना में वापसी की समग्र दर भी बढ़ जाती है, और जैसे-जैसे अवधि घटती है, तरलता सामने आती है।

आंतरिक संकेतकों के आधार पर निवेश आकर्षण का एकीकृत मूल्यांकन

इस विकल्प में, सापेक्ष आंतरिक संकेतकों को ध्यान में रखा जाता है, जो पांच चरणों में निर्मित होते हैं।

• अचल और कार्यशील पूंजी के उपयोग की प्रभावशीलता का संकेतक,
• कंपनी की वित्तीय स्थिति,
• श्रम संसाधनों का उपयोग कैसे किया जाता है,
• निवेश गतिविधि क्या है,
• व्यवसाय कितनी कुशलता से संचालित होता है।

प्रत्येक के लिए, अभिन्न संकेतक प्राप्त करने के लिए गणना की जाती है। उद्यम के निवेश आकर्षण का अंतिम मूल्यांकन अंतिम 2 चरणों के आधार पर प्राप्त किया जाता है:

पहले चरण में, सभी संकेतक लिए जाते हैं और उनके वजन की गणना की जाती है, फिर उद्यम के संचालन की पूरी अवधि के लिए संभावित अवसरों पर काम किया जाता है, और पहले चरण का अंत प्रत्येक संकेतक के लिए एक व्यापक मूल्यांकन की व्युत्पत्ति है।

दूसरा चरण अंतिम अभिन्न संकेतक की गणना है, जो निवेश आकर्षण के अनुमान के रूप में कार्य करता है।

एक उद्यम के निवेश आकर्षण का एक उद्देश्य मूल्यांकन इस पद्धति का मुख्य लाभ है, क्योंकि परिणाम एक बड़े काम की मात्रा के आधार पर एक आंकड़ा है, जिसकी व्याख्या करना बहुत आसान है। नकारात्मक पक्ष बाहरी संकेतकों से अलगाव है, क्योंकि केवल आंतरिक संकेतकों को ध्यान में रखा जाता है।

उद्यम के निवेश आकर्षण का व्यापक मूल्यांकन

निवेश आकर्षण का आकलन करने की पद्धति, वास्तव में, उद्यम के सभी क्षेत्रों का विश्लेषण और प्राप्त संकेतकों का एक सामान्य परिणाम में संयोजन है। इसमें 3 खंड शामिल हैं: सामान्य, विशेष, नियंत्रण।

सामान्य खंड: रणनीतिक गतिविधि का मूल्यांकन और इसकी प्रभावशीलता, शेयरधारकों का विश्लेषण, प्रबंधन, प्रमुख खरीदारों और आपूर्तिकर्ताओं के प्रभाव की डिग्री, कंपनी की बाजार स्थिति का अध्ययन, इसकी प्रतिष्ठा। प्रत्येक कारक के लिए, रणनीतिक दक्षता को छोड़कर, अंक दिए गए हैं, सुविधा के लिए, अंकों में व्यक्त किए गए हैं। संगठन के वित्तीय और आर्थिक संकेतकों की गतिशीलता के अनुसार रणनीतिक गतिविधि का मूल्यांकन किया जाता है।

विशेष खंड: यहां समग्र रूप से उद्यम की प्रभावशीलता का मूल्यांकन किया जाता है; आर्थिक विकास की एकरूपता; अभिनव, वित्तीय, परिचालन गतिविधियों; लाभ पैरामीटर। इस चरण में विभाजित है:

• मुख्य संकेतकों के सूचकांक के आधार पर एक गतिशील मैट्रिक्स का निर्माण: अंतिम (गतिविधि का परिणाम), मध्यवर्ती (उत्पादन प्रक्रिया का परिणाम), प्रारंभिक (शामिल संसाधनों की संख्या);
• प्रदर्शन संकेतकों की वृद्धि (कमी) की एकरूपता का विश्लेषण;
• अभिनव, वित्तीय और परिचालन गतिविधियों के गुणांक की गणना;
• सॉल्वेंसी और लाभप्रदता की गणना करके आय की गुणवत्ता का आकलन;
• सभी मापदंडों के मूल्यांकन में प्राप्त अंकों को सामान्य खंड के अंकों के साथ जोड़ दिया जाता है।

नियंत्रण खंड। यहां, अंतिम चरण में, उद्यम के निवेश आकर्षण के गुणांक की गणना की जाती है (पिछले चरणों में प्राप्त अंकों को वजन गुणांक से गुणा किया जाता है और सारांशित किया जाता है), और इसके आधार पर अंतिम निर्णय किया जाता है।

इस तकनीक के फायदे:

• जटिल विश्लेषण;
• सभी संकेतकों का कवरेज;
• अंतिम अभिन्न संकेतक का निष्कर्ष।

ग्रेडिंग करते समय विशेषज्ञों के व्यक्तिपरक निर्णय (व्यावसायिक गतिविधि के निरपेक्ष और सापेक्ष संकेतक जोड़कर समतल)।

व्यावहारिक कार्य में, किसी उद्यम के निवेश आकर्षण की गणना में आमतौर पर वस्तु का एक सरल वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण होता है। न केवल सैद्धांतिक गणनाएं हैं, बल्कि एक व्यावहारिक परिणाम भी हैं।

विश्लेषण का विवरण और विवरण सीधे इस बात पर निर्भर करता है कि इसमें कौन शामिल है। एक व्यावहारिक उदाहरण के रूप में, कोई बिल जारी करने वाले के निवेश आकर्षण और उसके मानदंडों के आकलन का हवाला दे सकता है।

ये गणना वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के विश्लेषण का एक संक्षिप्त रूप है, जिससे निवेशक को कम समय में एक निवेश वस्तु के रूप में संगठन के आकर्षण को निर्धारित करने में मदद मिलती है।

लेकिन यह दृष्टिकोण केवल संगठन की वर्तमान स्थिति का आकलन करता है, कई सवालों के जवाब देने की अनुमति नहीं देता है जो निवेशक के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हैं:

• एक निवेश वस्तु के रूप में संगठन कितना आकर्षक है?
• कंपनी का बाजार मूल्य क्या है?
• इन निवेशों से नकदी प्रवाह क्या है?

ये प्रश्न काफी जटिल हैं। उनका उत्तर पाने के लिए, जटिल विश्लेषणों को विकसित और लागू करना आवश्यक है।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक को निम्नलिखित बातों पर ध्यान देना चाहिए:

• पेशेवर प्रबंधक कैसे होते हैं और क्या वे एक टीम में काम कर सकते हैं;
• क्या अवधारणा अद्वितीय है, प्रचार रणनीति के बारे में जागरूकता कितनी स्पष्ट है, और क्या कोई विस्तृत व्यवसाय योजना है;
• उद्यम कितना प्रतिस्पर्धी है, क्या इसका अन्य कंपनियों पर लाभ है;
• लाभ वृद्धि क्षमता की उपस्थिति (अनुपस्थिति);
• कंपनी के वित्तीय और प्रबंधन तंत्र कितने पारदर्शी हैं;
• शेयर पूंजी की रक्षा कैसे की जाती है;
• निवेशित पूंजी से उच्च लाभांश की संभावना की उपस्थिति।

और यह सभी प्रश्न नहीं हैं जिन्हें कवर करने की आवश्यकता है। विश्लेषण को यथासंभव विश्वसनीय और विश्वसनीय बनाने के लिए, मानदंडों की सूची को बढ़ाने की आवश्यकता होगी। लक्ष्य संगठन की व्यावसायिक गतिविधियों के सभी पहलुओं को कवर करना है।

सर्वोत्तम परिणाम सहकर्मी समीक्षा द्वारा प्राप्त किए जाते हैं, लेकिन हाल के वर्षों में इसका उपयोग कम और कम किया गया है। यद्यपि उद्यम के निवेश आकर्षण का विश्लेषण करते समय इसे कार्यों के परिसर में पेश करना आवश्यक है।

उपरोक्त सभी मानदंडों में से, बाजार मूल्य का आकलन और भविष्य के लाभांश की राशि सबसे बड़ी कठिनाइयों का कारण बन सकती है। लेकिन इन मापदंडों को जानने की जरूरत है। चूंकि बाजार मूल्य, उदाहरण के लिए, उद्यम की संभावित वृद्धि के बारे में संकेत देगा और, तदनुसार, भविष्य की आय की मात्रा के बारे में।

वर्तमान बाजार मूल्य की गणना करना एक बहुत ही जटिल और श्रमसाध्य कार्य है। इसे हल करना आसान बनाने के लिए, आपको व्यावसायिक मूल्यांकन के तीन सामान्य दृष्टिकोणों को याद रखने की आवश्यकता है: महंगा, लाभदायक और तुलनात्मक।

निवेश आकर्षण का आकलन करने के तरीके लगातार विकसित हो रहे हैं, क्योंकि वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का प्रारंभिक विश्लेषण अब निवेशकों की जरूरतों को पूरा नहीं करता है। इसलिए, विश्लेषण के लिए नए दृष्टिकोण नियमित रूप से दिखाई देते हैं, और भविष्य में ऐसे उपायों के एक सेट को विकसित करने की योजना है जिसमें गुणात्मक और मात्रात्मक मूल्यांकन शामिल होगा। भविष्य के नकदी प्रवाह के आकार को निर्धारित करने के लिए कई दृष्टिकोणों को संयोजित करने की भी उम्मीद है।

अभ्यासी बोलता है

किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय, एक निवेशक कई कारकों को ध्यान में रखता है

तात्याना सदोफयेवा,

प्राडो कॉर्पोरेट फाइनेंस के निदेशक, मास्को

निवेश को आकर्षित करने के लिए, उस व्यवसाय के मूल्य पर डेटा प्राप्त करना आवश्यक है जिसे निवेश वस्तु के रूप में उपयोग करने की योजना है। एक वित्तीय विशेषज्ञ (आपका कर्मचारी या कोई बाहरी विशेषज्ञ) निम्नलिखित कारकों का विश्लेषण करके आवश्यक मूल्यांकन करने में सक्षम होगा:

• बिक्री वृद्धि में वार्षिक वृद्धि;
• परिचालन लाभ मार्जिन;
• निवेश की मात्रा;
• आर एंड डी लागत;
• कार्यशील पूंजी की गतिशीलता;
• मूल्यह्रास कटौती;
• प्रतिस्पर्धा का स्तर;
• विभिन्न व्यापक आर्थिक और विशिष्ट जोखिम।

इन सभी मापदंडों का वजन सीधे उत्पादन की बारीकियों, उद्यम की प्रतिस्पर्धात्मकता, इसकी उम्र पर निर्भर करता है। यदि हम एक युवा कंपनी का विश्लेषण करते हैं जो नवीन उत्पादों की पेशकश करती है और अभी तक महत्वपूर्ण ब्रेक-ईवन बिंदु को पार नहीं किया है, तो बिक्री वृद्धि का पूर्वानुमान प्राथमिक महत्व का है। एक स्थिर लाभ और एक मजबूत प्रतिस्पर्धी स्थिति के साथ पहले से स्थापित संगठन को ध्यान में रखते हुए, एक विशेषज्ञ, जो वित्तीय प्रवाह के मूल्य की भविष्यवाणी करना चाहता है, पिछले कुछ वर्षों के परिचालन लाभ डेटा पर निर्भर करेगा। विश्लेषण से पहले के वर्ष में नुकसान झेलने वाले व्यवसाय के मूल्य का आकलन करने के लिए एक पद्धति भी है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण को कैसे बढ़ाया जाए

एक उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाना एक श्रमसाध्य और लंबी प्रक्रिया है, जिसमें निम्नलिखित चरण शामिल हैं:

आर्थिक विकास के स्तर और कंपनी की सामान्य विशेषताओं का विश्लेषण:

• संपत्ति के मूल्य, इसकी संरचना, मात्रा और अमूर्त और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों की संरचना का आकलन;
• उत्पादन का विश्लेषण: उत्पादन क्षमता, उनके विकास की संभावना, आधुनिकीकरण की डिग्री और उत्पादन उपकरण, प्रौद्योगिकी का पहनना।
• कार्मिक स्तर: योग्यता, स्टाफिंग स्तर, कर्मचारियों के साथ प्रावधान।
• नवाचार: उत्पादन प्रक्रिया में उनकी उपस्थिति और उपयोग का निर्धारण, कार्यान्वयन की संभावना।

बाजार की स्थिति और उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता के स्तर की विशेषताएं:

• बाजार का आकार और उस पर कंपनी का कब्जा: प्रतिस्पर्धी माहौल का आकलन, बाजार के नेताओं की पहचान, संगठन की ताकत और कमजोरियों का अध्ययन, भविष्य के विकास की संभावनाएं और प्राप्त पदों का समेकन;
• निर्मित उत्पाद की गुणवत्ता, इसकी प्रतिस्पर्धी स्थिरता - समान उत्पादों का विश्लेषण, प्रतिस्पर्धा के स्तर में वृद्धि।
• कंपनी की मूल्य निर्धारण रणनीति का अध्ययन।

राज्य का वित्तीय विश्लेषण और संगठन के परिणाम:

• उद्यम की व्यावसायिक गतिविधि, तरलता, स्थिरता, शोधन क्षमता और लाभप्रदता का मूल्यांकन;
• वित्तीय गतिविधियों के परिणामों की गणना: वर्तमान लाभ की राशि, विकास क्षमता और प्रदर्शन दक्षता।

एक संगठन एक योजना तैयार कर सकता है और अपने निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए कई उपायों को लागू कर सकता है। इसके लिए आप उपयोग कर सकते हैं:

• सावधान दीर्घकालिक रणनीतिक योजना;
• व्यापार की योजना बनाना;
• शीर्षक दस्तावेजों को कानून के अनुरूप लाने के लिए वकीलों के विशेषज्ञ मूल्यांकन का आवेदन;
• क्रेडिट इतिहास का विश्लेषण, निर्माण और मूल्यांकन;
• सुधार के माध्यम से कंपनी की अधिक सामंजस्यपूर्ण संरचना बनाना।

यह निर्धारित करने के लिए कि संगठन को निवेश आकर्षण बढ़ाने के लिए किन उपायों की आवश्यकता है, उद्यम की स्थिति का आकलन करना आवश्यक है। यह विश्लेषण अनुमति देता है:

• संगठन की ताकत की पहचान;
• इस समय कंपनी की स्थिति में जोखिम और कमजोरियों की गणना करें (निवेशक की ओर से भी);
• निवेश आकर्षण बढ़ाने, प्रतिस्पर्धी लाभ बढ़ाने और कंपनी की दक्षता बढ़ाने के उपाय विकसित करना।

इस निदान के दौरान, प्रबंधन, उत्पादन, वित्त और बिक्री जैसे क्षेत्रों का विश्लेषण किया जाता है। अधिकतम जोखिमों से जुड़े संगठन की गतिविधि का क्षेत्र और सबसे बड़ी संख्या में कमजोरियां निर्धारित की जाती हैं। कमजोर इलाकों में स्थिति को मजबूत करने के उपाय किए जा रहे हैं।

उद्यम की कानूनी परीक्षा पर भी ध्यान देना आवश्यक है। किसी उद्यम के निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए विशेषज्ञता के क्षेत्र हो सकते हैं:

• अचल संपत्ति (भूमि, भवन, आदि) के स्वामित्व की पुष्टि;
• घटक दस्तावेजों के प्रारूपण की शुद्धता (शेयरधारकों के अधिकार, संगठन के प्रबंधन का अधिकार);
• कंपनी की प्रतिभूतियों के अधिकारों के लिए लेखांकन की पारदर्शिता, शुद्धता और कानूनी सफाई।

परीक्षा के बाद, राज्य के कानून के मानदंडों के साथ उपरोक्त निर्देशों की विसंगतियों का निर्धारण किया जाता है। इन विसंगतियों को दूर करना एक अत्यंत महत्वपूर्ण कदम है, क्योंकि निवेशक, किसी वस्तु के निवेश आकर्षण का आकलन करते हुए, कानूनी निदान को महत्वपूर्ण महत्व देते हैं। उदाहरण के लिए, एक ऋणदाता के लिए गिरवी रखी जाने वाली संपत्ति के स्वामित्व का प्रमाण देखना बहुत महत्वपूर्ण है। प्रत्यक्ष निवेशक जो किसी कंपनी में शेयरों के ब्लॉक खरीदते हैं, सामान्य रूप से शेयरधारकों और कॉर्पोरेट प्रशासन के अधिकारों पर ध्यान देते हैं, क्योंकि उन्हें अपने निवेश के खर्च को नियंत्रित करने की आवश्यकता होती है।

संगठन की वर्तमान स्थिति की जांच एक रणनीतिक योजना के विकास का आधार बन जाती है।

3-5 वर्षों के लिए विकसित संगठन के विकास के लिए रणनीति मुख्य योजना है। यह सामान्य रूप से संगठन के प्रमुख लक्ष्यों और मुख्य गतिविधियों और प्रणालियों (पदोन्नति, उत्पादन, बिक्री) दोनों को तैयार करता है। मुख्य गुणात्मक और मात्रात्मक मानदंडों को अलग किया गया है। एक रणनीति एक संगठन को मुख्य विचार से विचलित हुए बिना कम समय के लिए योजना बनाने में मदद करती है। एक संभावित निवेशक के लिए, रणनीति दीर्घकालिक संभावनाओं के संगठन के वास्तविक दृष्टिकोण और बाहरी और आंतरिक कारकों के साथ उद्यम प्रबंधन के अनुपालन को दर्शाती है।

एक दीर्घकालिक रणनीतिक योजना को आधार के रूप में लेते हुए, संगठन एक व्यवसाय योजना के गठन के लिए आगे बढ़ता है। यह संगठन की गतिविधियों के सभी क्षेत्रों को अच्छी तरह से समझता है, आवश्यक निवेश की राशि और एक वित्तपोषण मॉडल, कंपनी के लिए अपेक्षित प्रभाव का औचित्य प्रदान करता है। व्यवसाय योजना में गठित वित्तीय प्रवाह की योजना, ब्याज को ध्यान में रखते हुए, निवेशक-लेनदार को ऋण राशि वापस करने की संगठन की क्षमता का आकलन करने में मदद करती है। मालिक निवेशक कंपनी के मूल्य का विश्लेषण करने, निवेश की लागत का पता लगाने और संभावित विकास को सही ठहराने के लिए एक व्यवसाय योजना का उपयोग कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, कांच उद्योग में काम कर रहे उत्तर-पश्चिम में एक बड़े उद्यम ने एक उद्यम निवेशक के सहयोग से एक व्यापक व्यापार योजना विकसित की। आवश्यक निवेश के आकार की तुलना में संपत्ति की कम कीमत के बावजूद, निवेशक ने संगठन को निवेश आकर्षक माना, क्योंकि व्यवसाय योजना ने संगठन को बढ़ाने और पूंजी की लागत बढ़ाने की संभावना के लिए एक तर्क प्रदान किया।

निवेशकों की नजर में, उद्यम के क्रेडिट इतिहास का भी बहुत महत्व है, क्योंकि इसका मतलब है कि संगठन को निवेश में महारत हासिल करने और उधारदाताओं और निवेशक-मालिकों के लिए अपने दायित्वों को पूरा करने का व्यावहारिक अनुभव है। इसलिए ऐसा इतिहास रचने के लिए जो उपाय किए गए हैं, वे उचित होंगे। उदाहरण के लिए, एक कंपनी एक छोटी परिपक्वता के साथ अपेक्षाकृत छोटे बांड जारी करने और मोचन की व्यवस्था कर सकती है। जैसे ही इसे चुकाया जाएगा, निवेशकों की नजर में संगठन गुणात्मक रूप से अलग स्तर पर पहुंच जाएगा। क्योंकि यह उसे एक जिम्मेदार लेनदार के रूप में चिह्नित करेगा जो अपने दायित्वों को पूरा करता है। उसके बाद, कंपनी अधिक अनुकूल शर्तों पर ऋण निधि को आकर्षित करने में सक्षम होगी।

किसी संगठन के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए सबसे अधिक समय लेने वाले उपायों में से एक सुधार (पुनर्गठन) का कार्यान्वयन है। सामान्य तौर पर, सुधार बाजार की बदलती परिस्थितियों और रणनीतिक विकास योजना के अनुरूप उद्यम के काम को पूरी तरह से लाने के लिए उपायों के एक सेट को जोड़ता है।

पुनर्गठन सबसे अधिक बार कई दिशाओं में सन्निहित है:

शेयर पूंजी में परिवर्तन। इस उपाय में पूंजी संरचना में सुधार के लिए कार्य शामिल हैं: विभाजन, शेयरों का समेकन, संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर कानून में निर्धारित सुधार के अवसर। इन कार्यों का परिणाम किसी संगठन या उद्यमों के समूह की प्रबंधन क्षमता में सुधार है।

संगठनात्मक संरचना और प्रबंधन विधियों में परिवर्तन। पुनर्गठन के इस मार्ग का उद्देश्य प्रबंधन प्रक्रियाओं में सुधार करना है जो एक कुशल कंपनी और कंपनी के संगठनात्मक ढांचे के मुख्य कार्य प्रदान करते हैं, जिसमें नई प्रबंधन तकनीकों को पेश किया जाता है। प्रबंधन प्रणालियों और संगठनात्मक संरचना के सुधार में निम्न शामिल हो सकते हैं:

• व्यवसाय को छोटी कंपनियों और संगठनात्मक संरचना के अन्य संशोधनों में विभाजित करना;
• प्रबंधन में अनावश्यक कड़ियों की पहचान करना और उन्हें हटाना;
• प्रबंधन प्रक्रियाओं के लिए नए लिंक जोड़ना;
• सूचना प्रवाह का अनुकूलन;
• अन्य अतिरिक्त उपाय।

उत्पादन का सुधार उपरोक्त क्षेत्रों से उपायों के एक सेट को जोड़ता है।

बिक्री से पहले उद्यम के निवेश आकर्षण को बढ़ाना

कंपनी की पूर्व-बिक्री की तैयारी का विशेष उल्लेख किया जाना चाहिए। फिर उद्यम के मूल्य को बढ़ाने के लिए निवेश आकर्षण में वृद्धि की जाती है। उपरोक्त को देखते हुए, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि पूर्व-बिक्री तैयारी की प्रक्रिया स्पष्ट रूप से विनियमित है, हालांकि यह श्रमसाध्य है।

संगठन अपने व्यक्तिगत मानदंडों और निवेश बाजार पर ध्यान केंद्रित करते हुए, निवेश आकर्षण बढ़ाने के लिए एक कार्यक्रम बनाता है। इस कार्यक्रम के कार्यान्वयन से वित्तीय संसाधनों के आकर्षण में तेजी आती है।

किसी उद्यम के निवेश आकर्षण के लिए एक प्रभावी व्यवसाय योजना कैसे विकसित करें?

चरण 1. एक प्रारंभिक व्यापार योजना का विकास।

परियोजना के निर्माता के वर्तमान संगठन या व्यवसाय के सार का संक्षेप में वर्णन करें, एक आर्थिक औचित्य प्रदान करें। उदाहरण के लिए, एक नया उत्पाद - टाइल्स पेश करने की योजना है। परियोजना के निर्माता को पता है कि बाजार में इस प्रकार के उत्पाद की कमी है और मांग है, जिसका अर्थ है कि बिक्री बाजार का विश्लेषण पहले ही किया जा चुका है। आर्थिक औचित्य में आवश्यक रूप से आय और व्यय की संभावित राशि, वस्तु की वापसी अवधि शामिल होनी चाहिए।

यह दस्तावेज़ आमतौर पर 1-3 पृष्ठ लंबा होता है। यदि आपके पास सभी आवश्यक डेटा हैं, तो एक प्रारंभिक व्यवसाय योजना की गणना और निर्माण में एक विशेषज्ञ को दो से आठ घंटे लगेंगे।

चरण 2. एक पूर्ण व्यवसाय योजना का विकास।

इस दस्तावेज को आधार मानकर निवेशक तय करेगा कि इस परियोजना में निवेश करना है या नहीं।

पहले चरण के विपरीत दूसरे चरण में पूरी जानकारी देनी चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि पहले विकल्प में प्रोजेक्ट निर्माता के अनुभव का संकेत दिया गया था, तो यहां आपको इस मुद्दे पर सभी डेटा देने की आवश्यकता है। इस स्तर पर व्यापार योजना का आकार लगभग 20-35 पृष्ठ है।

चरण 3. एक विस्तृत व्यापार योजना का विकास।

यह तब बनता है जब परियोजना को योगदानकर्ताओं द्वारा पहले ही अनुमोदित कर दिया गया हो। यह कार्रवाई का एक विस्तृत कार्यक्रम है। उदाहरण के लिए, आपूर्तिकर्ताओं के साथ संपन्न अनुबंधों द्वारा निर्देशित, इसमें वितरण की शर्तें, उपकरण समायोजन, नियोजित क्षमता तक पहुंचना शामिल है। यह एक वर्ष की समय सीमा के साथ बनाया गया है, और हर महीने समायोजन किया जाता है। एक विस्तृत व्यवसाय योजना की तैयारी निवेशक द्वारा सकारात्मक निर्णय लेने के बाद की जाती है, एक पूर्ण के विपरीत, जिसके लिए निवेशक का अनुमोदन पर्याप्त होता है।

कृपया ध्यान दें: अभिविन्यास में आसानी के लिए, व्यवसाय योजना में एक स्पष्ट संरचना होनी चाहिए और इसमें सभी आवश्यक खंड शामिल होने चाहिए। काम की सभी बारीकियों, योजनाओं और विधियों का वर्णन किया जाना चाहिए।

संगठनों के प्रभावी संचालन के लिए तीसरे पक्ष के संसाधनों (निवेश) का उपयोग आवश्यक है। कंपनी के स्थिर विकास के लिए गतिविधि के अन्य क्षेत्रों में उत्पादन, नवाचार और गतिविधि में निरंतर निवेश की आवश्यकता होती है। बिना किसी समस्या के तीसरे पक्ष के संसाधनों को आकर्षित करने के लिए, आपको निवेश आकर्षण की निगरानी करने की आवश्यकता है।

लेखक की जानकारी

पैट्रिक डी कम्बोर्ग, अंतरराष्ट्रीय कंपनी मजार के अध्यक्ष। गतिविधि का क्षेत्र: लेखा परीक्षा, वित्तीय लेनदेन और कराधान के क्षेत्र में परामर्श सेवाएं। संगठन का रूप: साझेदारी (650 सहयोगी सदस्य शामिल हैं - एक ब्रांड के तहत काम करने वाली आर्थिक रूप से स्वतंत्र कंपनियां)। क्षेत्र: रूस सहित दुनिया भर के 56 देश। कर्मचारियों की संख्या: 12,500. वार्षिक कारोबार: 773.6 मिलियन यूरो (2008-2009 वित्तीय वर्ष में)। राष्ट्रपति का कार्यकाल: 1983 से।

ओलेग डोब्रोनरावोववेस्टलैंड फाइनेंस एडवाइजरी के निदेशक। गतिविधि का क्षेत्र: ऋण लेनदेन का संचालन, पूंजी जुटाने के लेनदेन, ऋण पोर्टफोलियो का अनुकूलन, कॉर्पोरेट संरचना और प्रबंधन परियोजनाओं का विकास, परिसंपत्ति प्रबंधन। क्षेत्र: मास्को और एम्स्टर्डम में कार्यालय। हेडकाउंट: 3. डील वैल्यू: $300 मिलियन (2009)। मुख्य ग्राहक: Sudostroitelny Bank, RTM, JFC, Perekrestok चेन ऑफ स्टोर्स, Rosleeasing Association। निदेशक अनुभव: 2005 से।

तात्याना सदोफयेवा, PRADO कॉर्पोरेट वित्त, मास्को के निदेशक। PRADO कॉर्पोरेट वित्त वित्त जुटाने और लेनदेन का समर्थन करने में सहायता प्रदान करता है। 1994 में गठित "प्राडो बैंकर एंड कंसल्टेंट" कंपनियों की रणनीतिक साझेदारी में शामिल। प्राडो समूह वित्तीय और प्रबंधन परामर्श, लेखा परीक्षा, कॉर्पोरेट प्रशिक्षण, भर्ती और बैंकिंग सेवाएं प्रदान करता है।