बजटीय शर्तें. बजट नियम या रूस के लोगों को "क़ानून द्वारा" कैसे लूटा जा रहा है! आइए आपको थोड़ा बताना शुरू करें कि "बजट नियम" क्या है! ठीक इसी तरह वे रूस को "क़ानून में" लूटते हैं

नियम का प्रयोग इस प्रकार किया जाता है:

वित्त मंत्रालय की आधिकारिक स्थिति के अनुसार, राजकोषीय नियम विश्व बाजारों की स्थिति पर संघीय बजट की निर्भरता को कम करता है, और 2008 के संकट के समान संकट की स्थिति में "सुरक्षा गद्दी" भी प्रदान करता है।

शासन का इतिहास

बजट नियम में सन्निहित सिद्धांत वास्तव में 2004 से प्रभावी है, जब स्थिरीकरण कोष का गठन किया गया था। इस फंड के लिए, निम्नलिखित गठन प्रक्रिया प्रभावी थी: तेल और गैस राजस्व खत्म कीमतों में कटौतीजो 2004 में 20 डॉलर प्रति बैरल तेल था, 2006 में 27 डॉलर। साथ ही, तेल की कीमतों की गतिशीलता ने कट-ऑफ कीमत की वृद्धि को काफी पीछे छोड़ दिया। विशेषज्ञों के अनुसार, स्थिरीकरण कोष को अनुकूल बाहरी परिस्थितियों से ¾ तक अतिरिक्त आय प्राप्त हुई।

रूसी संघ की सरकार का आदेश दिनांक 4 मार्च 2013 संख्या 293-आर राज्य कार्यक्रम "सार्वजनिक वित्त प्रबंधन" अन्य चीजों के अलावा, बजट प्रणाली के अन्य तत्वों और स्तरों पर स्वचालित स्टेबलाइजर्स के बाद के विस्तार की संभावना प्रदान करता है। रूसी संघ और नगर पालिकाओं के घटक संस्थाओं की ऋण नीति के संदर्भ में। वित्त मंत्रालय के कर्मचारी भविष्य में क्षेत्रों और नगर पालिकाओं के बजट के लिए बजट नियम लागू करने की संभावना से इनकार नहीं करते हैं।

अर्थशास्त्रियों और सरकारी अधिकारियों की राय

बजट नियम दो मुख्य कार्य करता है: यह संप्रभु निधि के संदर्भ में तेल और गैस राजस्व के वितरण के लिए एल्गोरिदम निर्धारित करता है और बजट के व्यय पक्ष पर प्रतिबंध निर्धारित करता है। बाद के कार्य के संबंध में, विशेषज्ञ समुदाय में इस तरह के नियम की स्थापना की उपयुक्तता के बारे में चर्चा चल रही है।

समस्या पर दो मुख्य विचार हैं:

• सरकारी खर्च पर प्रतिबंध के संदर्भ में बजट नियम को नरम करना आवश्यक है;
• सरकारी खर्च को सीमित करने वाला एक सख्त नियम बनाए रखना आवश्यक है।

रूस के राष्ट्रपति आंद्रेई बेलौसोव के सहयोगी, जिन्होंने सड़कों के निर्माण के लिए मुक्त धन को निर्देशित करने के लिए आरक्षित निधि की सीमा को सकल घरेलू उत्पाद के 7 से घटाकर 5% करने का प्रस्ताव रखा, जिसकी स्थिति देश के विकास में बाधा डालती है। अर्थव्यवस्था, साथ ही आर्थिक विकास उप मंत्री आंद्रेई क्लेपच, लगातार बजट नियम को आसान बनाने की वकालत करते हैं।

इस स्थिति का समर्थन आर्थिक विकास मंत्री अलेक्सेई उलुकेव ने किया है, जिन्होंने कहा था कि बजट नियम "निवेश चक्र के प्रति संवेदनशील होना चाहिए या निवेश की स्थिति के आधार पर भिन्न होना चाहिए।" उप प्रधान मंत्री ओल्गा गोलोडेट्स के अनुसार, नियम देश के आर्थिक और सामाजिक विकास पर नकारात्मक प्रभाव डालता है - न केवल सामाजिक, बल्कि निवेश खर्च भी सवालों के घेरे में है।

रूसी संघ का वित्त मंत्रालय, जिसका प्रतिनिधित्व मंत्री एंटोन सिलुआनोव करते हैं, एक सख्त बजट नियम बनाए रखने के पक्ष में है। राजकोषीय नियम की शुरूआत का रूस में आईएमएफ मिशन के प्रमुख, यूरोपीय निदेशालय के सलाहकार एंटोनियो स्पिलिमबर्गो के प्रतिनिधित्व में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा स्वागत किया गया था।

नियम में ढील देने के तर्क

नियम बनाए रखने के लिए तर्क

"बजट नियम" लेख के बारे में एक समीक्षा लिखें

टिप्पणियाँ

लिंक

• याकोवेंको दिमित्री।(रूसी) . "विशेषज्ञ" संख्या 18-19 (897) (28 अप्रैल, 2014)। 3 मई 2014 को पुनःप्राप्त.
• अलेक्जेंडर ऐवाज़ोव।. आईए रेग्नम (28 अप्रैल, 2013)। 3 मई 2014 को पुनःप्राप्त.
• . बजट.आरयू (मार्च 29, 2013)। 3 मई 2014 को पुनःप्राप्त.

बजट नियम की विशेषता बताने वाला अंश

समीक्षा से लौटते हुए, कुतुज़ोव, ऑस्ट्रियाई जनरल के साथ, अपने कार्यालय में गए और सहायक को बुलाकर, आने वाले सैनिकों की स्थिति से संबंधित कुछ कागजात और आर्कड्यूक फर्डिनेंड से प्राप्त पत्र देने का आदेश दिया, जिन्होंने उन्नत सेना की कमान संभाली थी। . प्रिंस आंद्रेई बोल्कॉन्स्की आवश्यक कागजात के साथ कमांडर-इन-चीफ के कार्यालय में दाखिल हुए। कुतुज़ोव और गोफक्रिग्सराट का एक ऑस्ट्रियाई सदस्य मेज पर रखी योजना के सामने बैठे।
"आह..." कुतुज़ोव ने बोल्कॉन्स्की की ओर देखते हुए कहा, जैसे कि इस शब्द के साथ वह सहायक को प्रतीक्षा करने के लिए आमंत्रित कर रहा हो, और उसने फ्रेंच में शुरू की गई बातचीत जारी रखी।
"मैं सिर्फ एक बात कह रहा हूं, जनरल," कुतुज़ोव ने अभिव्यक्ति और स्वर की सुखद कृपा के साथ कहा, जिसने आपको इत्मीनान से बोले गए हर शब्द को ध्यान से सुनने के लिए मजबूर किया। यह स्पष्ट था कि कुतुज़ोव को स्वयं अपनी बात सुनने में आनंद आया। "मैं केवल एक ही बात कहता हूं, जनरल, कि यदि मामला मेरी व्यक्तिगत इच्छा पर निर्भर होता, तो महामहिम सम्राट फ्रांज की इच्छा बहुत पहले ही पूरी हो गई होती।" मैं बहुत पहले ही आर्चड्यूक में शामिल हो गया होता। और मेरे सम्मान पर विश्वास करें, यह मेरे लिए व्यक्तिगत रूप से खुशी की बात होगी कि मैं अपने से अधिक जानकार और कुशल जनरल को सेना की सर्वोच्च कमान सौंपूं, जिसमें ऑस्ट्रिया इतना प्रचुर है, और इस सभी भारी जिम्मेदारी को त्याग दूं। लेकिन परिस्थितियाँ हमसे अधिक मजबूत हैं, जनरल।
और कुतुज़ोव इस भाव से मुस्कुराया जैसे कि वह कह रहा हो: "तुम्हें मुझ पर विश्वास न करने का पूरा अधिकार है, और मुझे इसकी बिल्कुल भी परवाह नहीं है कि तुम मुझ पर विश्वास करते हो या नहीं, लेकिन तुम्हारे पास मुझे यह बताने का कोई कारण नहीं है। और यही संपूर्ण मुद्दा है।”
ऑस्ट्रियाई जनरल असंतुष्ट दिखे, लेकिन कुतुज़ोव को उसी स्वर में जवाब देने से नहीं रह सके।
"इसके विपरीत," उन्होंने चिड़चिड़े और क्रोधित स्वर में कहा, जो उनके द्वारा कहे गए शब्दों के चापलूसी अर्थ के विपरीत था, "इसके विपरीत, सामान्य उद्देश्य में महामहिम की भागीदारी को महामहिम द्वारा अत्यधिक महत्व दिया जाता है; लेकिन हमारा मानना ​​है कि वर्तमान मंदी गौरवशाली रूसी सैनिकों और उनके कमांडर-इन-चीफ को उस गौरव से वंचित कर देती है जो वे लड़ाई में प्राप्त करने के आदी हैं,'' उन्होंने स्पष्ट रूप से तैयार किए गए अपने वाक्यांश को समाप्त किया।
कुतुज़ोव अपनी मुस्कान बदले बिना झुक गया।
"और मैं इतना आश्वस्त हूं और, आखिरी पत्र के आधार पर जिसके साथ महामहिम आर्चड्यूक फर्डिनेंड ने मुझे सम्मानित किया था, मैं मानता हूं कि जनरल मैक जैसे कुशल सहायक की कमान के तहत ऑस्ट्रियाई सैनिकों ने अब एक निर्णायक जीत हासिल कर ली है और अब नहीं हमारी मदद की ज़रूरत है,'' कुतुज़ोव ने कहा।
जनरल ने भौंहें चढ़ा दीं. हालाँकि ऑस्ट्रियाई लोगों की हार के बारे में कोई सकारात्मक खबर नहीं थी, लेकिन ऐसी कई परिस्थितियाँ थीं जिन्होंने सामान्य प्रतिकूल अफवाहों की पुष्टि की; और इसलिए ऑस्ट्रियाई लोगों की जीत के बारे में कुतुज़ोव की धारणा उपहास के समान थी। लेकिन कुतुज़ोव नम्रता से मुस्कुराया, अभी भी उसी अभिव्यक्ति के साथ, जिसने कहा कि उसे यह मानने का अधिकार था। दरअसल, मैक की सेना से मिले आखिरी पत्र में उन्हें जीत और सेना की सबसे लाभप्रद रणनीतिक स्थिति की जानकारी दी गई थी।
"मुझे यह पत्र यहाँ दे दो," कुतुज़ोव ने प्रिंस आंद्रेई की ओर मुड़ते हुए कहा। - यदि आप कृपया देखें। - और कुतुज़ोव ने, अपने होठों पर एक मजाकिया मुस्कान के साथ, जर्मन में ऑस्ट्रियाई जनरल को आर्चड्यूक फर्डिनेंड के एक पत्र का निम्नलिखित अंश पढ़ा: "विर हेबेन वोल्कोमेन जुसामेंगेहल्टेने क्राफ्टे, नाहे एन 70,000 मैन, उम डेन फेइंड, वेन एर डेन लेक पासिरेट, एंग्रेइफेन अंड श्लागेन ज़ू कोनेन। जब तक मैं उल्म से वापस नहीं आता, वोर्थिल से, डोनौ मिस्टर से अधिक पैसे कमाने के लिए, कुछ भी नहीं; मिथिन आउच जेडेन ऑगेनब्लिक, वेन डेर फेइंड डेन लेक निकट पासिरटे, डाई डोनौ उबरसेटजेन, अनस अउफ सीन कम्युनिकेशंस लिनी वेरफेन, डाई नाऊ अनटरहलब रिपासिरेन अंड डेम फेइंडे, वेन एर सिच गेगेन अनसेरे ट्रू ऑलिर्टे मिट गैंज़र माच्ट वेंडन वोल्टे, सीन एब्सिचट अलबाल्ड वेरिटेलिएन। ज़िटपंकट में वेईज़ सोल्चे के लिए, कैसरलिच रूसेइस्चे आर्मेई ऑसगेरुस्टेट सेन विर्ड, मुथिग एंटगेजेनहेरेन, और सोडन लीचट जेमिनशाफ्टलिच डाइ मोग्लिचकेइट फाइंडेन, डेम फेइन्डे दास स्किक्सल ज़ुज़ुबेरिटेन, सो एर वर्डीयंट। [हमारे पास काफी केंद्रित सेना है, लगभग 70,000 लोग, ताकि अगर दुश्मन लेच को पार कर जाए तो हम उस पर हमला कर सकें और उसे हरा सकें। चूँकि हमारे पास पहले से ही उल्म है, हम डेन्यूब के दोनों किनारों की कमान का लाभ बरकरार रख सकते हैं, इसलिए, हर मिनट, यदि दुश्मन लेच को पार नहीं करता है, तो डेन्यूब को पार करें, उसकी संचार लाइन पर जाएँ, और नीचे डेन्यूब को वापस पार करें दुश्मन के लिए, अगर वह अपनी सारी शक्ति हमारे वफादार सहयोगियों पर लगाने का फैसला करता है, तो उसके इरादे को पूरा होने से रोकें। इस प्रकार, हम खुशी-खुशी उस समय का इंतजार करेंगे जब शाही रूसी सेना पूरी तरह से तैयार हो जाएगी, और फिर हम एक साथ मिलकर दुश्मन के लिए उस भाग्य को तैयार करने का अवसर आसानी से पा लेंगे जिसके वह हकदार है।

नया बजट नियम, जिसे 2020 से तेल और गैस राजस्व के उपयोग के लिए सख्त दृष्टिकोण बहाल करना चाहिए, 40 डॉलर प्रति बैरल के तेल की कीमत को आधार के रूप में लेगा और सार्वजनिक ऋण की सेवा की लागत को ध्यान में रखेगा।

रूसी वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव (फोटो: TASS/अलेक्जेंडर एस्टाफ़िएव)

कोई प्राथमिक कमी नहीं

नया बजट नियम - तेल और गैस राजस्व के उपयोग के लिए नियमों की एक प्रणाली - 2020 में लागू होगी, तेल का आधार मूल्य 40 डॉलर प्रति बैरल निर्धारित किया जाएगा और बजट व्यय को सीमित कर दिया जाएगा ताकि वे आधार राजस्व शून्य के बराबर हों। वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव ने शुक्रवार को मॉस्को फाइनेंशियल फोरम के अनुसार, ऋण चुकाने के लिए ब्याज लागत। “राजकोषीय नियम की तैयारी, जिसके बारे में हमारा मानना ​​है कि इसे 2020 से लागू किया जा सकता है, यह होगा कि 40 डॉलर प्रति बैरल की कीमत पर हमें शून्य प्राथमिक घाटा होना चाहिए। सिलुआनोव ने आरबीसी संवाददाता के हवाले से कहा, "अर्थात्, वे सभी ऋण सेवा व्यय जिन्हें हम बजट व्यय में शामिल करेंगे, वास्तव में उस घाटे का गठन करेंगे जिसे हम वहन कर सकते हैं।"

दूसरे शब्दों में, नए बजट नियम के अनुसार, वित्त मंत्रालय $40 की कीमत पर तेल और गैस राजस्व की गणना करेगा, उनमें अनुमानित गैर-तेल और गैस राजस्व जोड़ देगा (यह राशि मूल आय मानी जाएगी) और बजट व्यय की योजना बनाएगी ताकि वे मूल आय से अधिक न हों, ऋण पर ब्याज भुगतान की गणना न करें।

बजट नियम का नया संस्करण 2004 में सार्वजनिक वित्त प्रबंधन की इस प्रथा की शुरुआत के बाद से चौथा होगा।

पुराना बजट नियम, जो 2013-2015 में लागू था, का तात्पर्य था कि बजट व्यय सीमा मूल आय और सकल घरेलू उत्पाद के 1% के बराबर थी। नया नियम इस 1% को ब्याज लागत की राशि से बदल देगा, जो वर्तमान में सकल घरेलू उत्पाद के 1% के भीतर है। 2016 के बजट कानून के अनुसार, इस वर्ष ब्याज व्यय 646 बिलियन रूबल या सकल घरेलू उत्पाद का 0.8% होने की योजना है। प्राथमिक बजट घाटा (ऋण सेवा लागत को छोड़कर घाटा) सकल घरेलू उत्पाद का 2.2% रखने की योजना है, और वित्त मंत्रालय चाहता है कि 2020 से कोई प्राथमिक घाटा न हो।

$40 क्यों?

पुराने नियम के अनुसार, तेल और गैस राजस्व की गणना के लिए आधार तेल की कीमत, जिसका उपयोग बजट व्यय को वित्तपोषित करने के लिए किया जा सकता है, को इस अवधि में एक वर्ष की वार्षिक वृद्धि के साथ पांच साल की अवधि में यूराल तेल की औसत वार्षिक कीमत के रूप में निर्धारित किया गया था। दस साल तक (औसतन दस साल की अवधि बजट 2018 से शुरू होनी थी)। अधिशेष राजस्व (आधार मूल्य पर वास्तविक कीमतों की अधिकता से तेल और गैस राजस्व) को संप्रभु निधि में स्थानांतरित कर दिया गया। नियम ने तेल की बढ़ती कीमतों के साथ काम किया, लेकिन 2015 में राजकोषीय नियम के तहत तेल की अनुमानित कीमत 96 डॉलर थी, जबकि वास्तविक कीमत गिरकर 50 डॉलर हो गई। इसलिए, 2016 के लिए, बजट नियम को निलंबित कर दिया गया था, और इसके स्थान पर अस्थायी नियम पेश किए गए थे (1 फरवरी, 2017 तक वैध), तेल और गैस राजस्व और आरक्षित निधि से बचत को संघीय बजट व्यय के वित्तपोषण के लिए खर्च करने की अनुमति दी गई थी।

अब बजट नियम में पिछले वर्षों की औसत तेल कीमत के बजाय 40 डॉलर प्रति बैरल की रूढ़िवादी कीमत का उपयोग करने का प्रस्ताव है। यह कीमत इसलिए ली गई क्योंकि यह दुनिया में शेल तेल उत्पादन के लिए लाभप्रदता सीमा ($40-50) से मेल खाती है, वित्त मंत्रालय की योजनाओं से परिचित एक उच्च पदस्थ संघीय अधिकारी बताते हैं। उनके अनुसार, विभाग जल्द ही 2020 से बजट नियम पेश करने के लिए नए ड्यूमा को एक विधायी पहल प्रस्तुत करना चाहता है। आर्थिक विकास मंत्रालय के एक प्रतिनिधि ने आरबीसी को बताया कि दस्तावेज़ मंत्रालय को प्राप्त नहीं हुआ है।

जनवरी-अगस्त 2016 में यूराल की औसत कीमत $39.36 प्रति बैरल थी, और अगस्त में यह $40 प्रति बैरल ($43.9) से अधिक हो गई। यदि नया बजट नियम अभी प्रभावी होता, तो आरक्षित निधि की भरपाई अगस्त में की जाती।

एक संघीय अधिकारी ने आरबीसी को बताया कि कट-ऑफ कीमत - $40 या $50 के करीब - के सवाल पर अभी भी सरकार में चर्चा होनी बाकी है। वित्त मंत्रालय ने इसे सालाना डॉलर मुद्रास्फीति में अनुक्रमित करने का प्रस्ताव दिया है (2014 में यह 1.6% था, लेकिन 2015 में - केवल 0.1%), वित्त मंत्रालय के एक करीबी सूत्र ने पहले आरबीसी को बताया था। सामान्य तौर पर, तेल की कीमतों में गिरावट और विदेशी मुद्रा बाजार में अस्थिरता ने वित्त मंत्रालय को बजट नियम के उद्देश्य पर एक अलग नज़र डालने के लिए मजबूर किया। इसका अर्थ राज्य के वित्त को स्थिर करने के अवसर से कहीं अधिक व्यापक होना चाहिए, कार्य "अर्थव्यवस्था को तेल की कीमतों की अस्थिरता से अलग करना" है, सरकार के वित्तीय और आर्थिक ब्लॉक के एक वार्ताकार का कहना है। हम बात कर रहे हैं "ताकि रूबल की वास्तविक प्रभावी विनिमय दर में तेल की कीमतों के साथ-साथ इतना उतार-चढ़ाव न हो और अर्थव्यवस्था में सापेक्ष कीमतें, मुद्रास्फीति, विनिमय दर की स्थिति और वह सब कुछ जो विभिन्न क्षेत्रों में कंपनियों की लाभप्रदता को प्रभावित करता है। इतना उतार-चढ़ाव।”

“हम इस तथ्य से निर्देशित हैं कि हमारा बजट घाटा धीरे-धीरे सालाना एक प्रतिशत कम होना चाहिए। यदि हम कट-ऑफ कीमत के रूप में $40 चुनते हैं, तो हम 2020 तक एक संतुलित बजट पर पहुंचते हैं, यदि हम $50 चुनते हैं, तो हम 2019 तक पहुंचते हैं। कट-ऑफ कीमत क्या है, इसके आधार पर, वह क्षण निर्धारित किया जाएगा जब बजट नियम पूरी तरह से काम करेगा, ”वित्तीय और आर्थिक ब्लॉक के एक अधिकारी का कहना है।

अर्थशास्त्र में.

आर्थिक समझ

बजट नियम विशेष बजट निधि के गठन के माध्यम से तेल और गैस बजट राजस्व को निष्फल करने का एक तरीका है। नियम का प्रयोग इस प्रकार किया जाता है:

वित्त मंत्रालय की आधिकारिक स्थिति के अनुसार, बजट नियम विश्व बाजारों की स्थिति पर संघीय बजट की निर्भरता को कम करता है, और 2008 के संकट के समान संकट की स्थिति में "सुरक्षा गद्दी" भी प्रदान करता है।

शासन का इतिहास

बजट नियम में सन्निहित सिद्धांत वास्तव में 2004 से प्रभावी है, जब स्थिरीकरण कोष का गठन किया गया था। इस फंड के लिए, निम्नलिखित गठन प्रक्रिया प्रभावी थी: तेल और गैस राजस्व खत्म कीमतों में कटौतीजो 2004 में 20 डॉलर प्रति बैरल तेल था, 2006 में 27 डॉलर। साथ ही, तेल की कीमतों की गतिशीलता ने कट-ऑफ कीमत की वृद्धि को काफी पीछे छोड़ दिया। विशेषज्ञों के अनुसार, स्थिरीकरण कोष को अनुकूल बाहरी परिस्थितियों से ¾ तक अतिरिक्त आय प्राप्त हुई।

राज्य कार्यक्रम "सार्वजनिक वित्त प्रबंधन" के रूसी संघ की सरकार के दिनांक 4 मार्च, 2013 संख्या 293 के आदेश में अन्य बातों के अलावा, बजट प्रणाली के अन्य तत्वों और स्तरों पर स्वचालित स्टेबलाइजर्स के बाद के विस्तार की संभावना प्रदान की गई है। रूसी संघ के घटक संस्थाओं और नगर पालिकाओं की ऋण नीति की शर्तें। वित्त मंत्रालय के कर्मचारी भविष्य में क्षेत्रों और नगर पालिकाओं के बजट के लिए बजट नियम लागू करने की संभावना से इनकार नहीं करते हैं।

अर्थशास्त्रियों और सरकारी अधिकारियों की राय

बजट नियम दो मुख्य कार्य करता है: यह संप्रभु निधियों के बीच तेल और गैस राजस्व को वितरित करने के लिए एल्गोरिदम निर्धारित करता है और बजट के व्यय पक्ष पर प्रतिबंध निर्धारित करता है। बाद के कार्य के संबंध में, विशेषज्ञ समुदाय में इस तरह के नियम की स्थापना की उपयुक्तता के बारे में चर्चा चल रही है।

समस्या पर दो मुख्य विचार हैं:

• सरकारी खर्च पर प्रतिबंध के संदर्भ में बजट नियम को नरम करना आवश्यक है;
• सरकारी खर्च को सीमित करने वाला एक सख्त नियम बनाए रखना आवश्यक है।

रूसी राष्ट्रपति के सहायक आंद्रेई बेलौसोव द्वारा बजट नियम को आसान बनाने की लगातार वकालत की गई है, जिन्होंने सड़कों के निर्माण के लिए मुक्त धन को निर्देशित करने के लिए रिजर्व फंड सीमा को सकल घरेलू उत्पाद के 7 से 5% तक कम करने का प्रस्ताव दिया है, जिसकी स्थिति में बाधा आती है। देश की अर्थव्यवस्था की वृद्धि, साथ ही आर्थिक विकास उप मंत्री आंद्रेई क्लेपच।

यह स्थिति समर्थित है

बजट नियम में सन्निहित सिद्धांत वास्तव में 2004 से प्रभावी है, जब स्थिरीकरण कोष का गठन किया गया था। इस फंड के लिए, निम्नलिखित गठन प्रक्रिया प्रभावी थी: कट-ऑफ मूल्य से ऊपर तेल और गैस राजस्व को इसमें स्थानांतरित कर दिया गया था, जो 2004 में 20 डॉलर प्रति बैरल तेल था, 2006 में 27 डॉलर था। साथ ही, तेल की कीमतों की गतिशीलता ने कट-ऑफ कीमत की वृद्धि को काफी पीछे छोड़ दिया। विशेषज्ञों के अनुसार, स्थिरीकरण कोष को अनुकूल बाहरी परिस्थितियों से ¾ तक अतिरिक्त आय प्राप्त हुई।

बजट नियम में सन्निहित सिद्धांत वास्तव में 2004 से प्रभावी है, जब स्थिरीकरण कोष का गठन किया गया था। इस फंड के लिए, निम्नलिखित गठन प्रक्रिया प्रभावी थी: कट-ऑफ मूल्य से ऊपर तेल और गैस राजस्व को इसमें स्थानांतरित किया गया था, जो 2004 में 20 डॉलर प्रति बैरल तेल था, 2006 में 27 डॉलर था। साथ ही, तेल की कीमतों की गतिशीलता ने कट-ऑफ कीमत की वृद्धि को काफी पीछे छोड़ दिया। विशेषज्ञों के अनुसार, स्थिरीकरण कोष को अनुकूल बाहरी परिस्थितियों से ¾ तक अतिरिक्त आय प्राप्त हुई।

1 फरवरी 2008 को, स्थिरीकरण निधि को दो भागों में विभाजित किया गया था: आरक्षित निधि $125.41 बिलियन (विभाजन के समय RUB 3,069 बिलियन) और राष्ट्रीय कल्याण निधि $31.98 बिलियन (विभाजन के समय RUB 782.8 बिलियन)।

गैर-तेल और गैस बजट घाटे का आकार सकल घरेलू उत्पाद का 4.7% है

तेल और गैस हस्तांतरण - तेल और गैस राजस्व की मात्रा जिसका उपयोग बजट व्यय मदों को वित्तपोषित करने के लिए किया जा सकता है - सकल घरेलू उत्पाद का 3.7%।

यानी, निहितार्थ यह था कि बजट घाटे को पूरा करने के लिए सकल घरेलू उत्पाद का 1% "सुरक्षित रूप से" उधार लेना संभव था। आरक्षित निधि की सीमा मात्रा सकल घरेलू उत्पाद के 10% के बराबर निर्धारित की गई थी। इस सीमा को पार करने के बाद, तेल और गैस राजस्व को राष्ट्रीय कल्याण कोष में निर्देशित किया जाना था।

2008 के संकट के कारण, उपरोक्त नियम लागू होना बंद हो गया। नई कट-ऑफ कीमत 45 - 50 डॉलर प्रति बैरल का स्तर थी, जिसने सकल घरेलू उत्पाद के 4.7% के स्तर पर तेल और गैस राजस्व सुनिश्चित किया। 2011 में, आरक्षित निधि की सीमा मात्रा सकल घरेलू उत्पाद का 7% निर्धारित की गई थी।

2012 में, एक राजकोषीय नियम प्रस्तावित किया गया था जिसमें दो नवाचार शामिल थे:

तेल और गैस राजस्व के लिए कट-ऑफ कीमत की भविष्यवाणी नहीं की जानी चाहिए, बल्कि एक प्रवृत्ति संकेतक के रूप में पिछले वर्षों के सांख्यिकीय आंकड़ों के आधार पर गणना की जानी चाहिए;

बजट व्यय की मात्रा अनुमानित तेल की कीमत के ढांचे के भीतर गैर-तेल और गैस राजस्व और तेल और गैस राजस्व के योग और सकल घरेलू उत्पाद के 1% की राशि में अधिकतम संभव बजट घाटे के रूप में निर्धारित की जानी चाहिए।

बजट नियम आधिकारिक तौर पर 1 जनवरी 2013 को लागू हुआ। कट-ऑफ कीमत की गणना पांच साल की अवधि में की गई और इसकी राशि 91 डॉलर प्रति बैरल थी। गौरतलब है कि 2018 तक गणना अवधि दस साल होनी चाहिए. 2014 में, कट-ऑफ कीमत बढ़कर 92 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल हो गई।

पश्चिमी देशों के साथ रूस की विदेश नीति के टकराव में वृद्धि और आर्थिक स्थिति में गिरावट के लिए देश के नेतृत्व से तत्काल कार्रवाई की आवश्यकता है। अब तक का कुख्यात आयात प्रतिस्थापन घरेलू उत्पाद के लिए नहीं, बल्कि चीनी उत्पाद के लिए एक संक्रमण के रूप में सामने आया है। नाटकीय बदलाव की जरूरत है.

पिछला सप्ताह रूसी सरकार, विशेषज्ञों और रूसियों के लिए खुलासों का सप्ताह रहा है। राज्य परिषद के रुख से, आर्थिक पाठ्यक्रम में आमूल-चूल परिवर्तन के प्रस्ताव सुने गए। इस प्रकार, देश के राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन ने पिछले 20 से अधिक वर्षों में उदारवादियों द्वारा स्थापित किए गए आर्थिक सिद्धांतों का खंडन किया, और कहा कि अब से रूसी अर्थव्यवस्था घरेलू बाजार पर ध्यान केंद्रित करेगी, न कि पौराणिक विदेशी निवेश पर।

बाहरी उधारी का मुद्दा, जिसे वित्त मंत्रालय ने इस साल छोड़ दिया, ने हमेशा विशेषज्ञों के बीच काफी आलोचना का कारण बना है। 2010 में, रूस बजट घाटे को कवर करने के लिए ऋण प्रतिभूतियाँ जारी करने की प्रथा पर लौट आया। हालाँकि, इस तथ्य के बावजूद कि 2011-2013 में बजट अधिशेष के साथ निष्पादित किया गया था, किसी कारण से वित्त मंत्रालय ने धन जुटाने से इनकार नहीं किया। इस तथ्य के बावजूद कि ऊर्जा निर्यात से लगातार बढ़ती आय ने आरक्षित निधि को बढ़ाना संभव बना दिया। इस वर्ष 1 मई को, आरक्षित निधि की कुल मात्रा 87.94 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई। इस संबंध में, यह स्पष्ट नहीं रहा कि पिछले कुछ वर्षों में वित्त मंत्रालय ने किस उद्देश्य से अतिरिक्त धन के लिए विदेशी बाजार का रुख किया, यदि राज्य को अपने स्वयं के धन की कमी का अनुभव नहीं हुआ।

जो भी हो, परिस्थितियों के दबाव में वित्त मंत्रालय अब बाहरी उधारी छोड़ने को मजबूर है। विशेष रूप से, रेटिंग एजेंसी स्टैंडर्ड एंड पूअर्स ने रूस की क्रेडिट रेटिंग को "बीबीबी" से घटाकर "बीबीबी-" यानी "नकारात्मक" कर दिया।

इससे उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करना अव्यावहारिक हो जाता है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यूरोबॉन्ड गेम, जिसे वित्त मंत्रालय ने 2010 में आरक्षित निधि के राजस्व में भारी वृद्धि के साथ शुरू किया था, इस तथ्य के कारण कि राज्य पर ऋण का बोझ 14.43 बिलियन डॉलर बढ़ गया, जो कि 72.9% था। सार्वजनिक ऋण संरचना. बेशक, बड़े विकसित देशों की तुलना में रूस का सार्वजनिक ऋण छोटा है। 1 अप्रैल 2014 तक, यह केवल इतना ही था $54.9 बिलियन. यह यूरोप में सबसे कम सार्वजनिक ऋण स्तरों में से एक है। और अगर हम उदाहरण के तौर पर संयुक्त राज्य अमेरिका को देखें तो 2013 में यह 17 ट्रिलियन के आंकड़े को पार कर गया।

हालाँकि, इस सिक्के का एक दूसरा पहलू भी है। जबकि सार्वजनिक क्षेत्र का ऋण कम है, हमारे पास निजी ऋण बहुत अधिक है। 2014 में वह पहुंचे $649.2 बिलियन. वहीं, सेंट्रल बैंक के अनुसार, रूस का कुल विदेशी ऋण 727.1 बिलियन है और यह कॉर्पोरेट ऋण का पैमाना इतना भयावह नहीं है, बल्कि इसकी गतिशीलता है। 2000 के दशक में विदेशी कर्ज़ बहुत तेज़ी से बढ़ा।

पिछले 10 वर्षों में, रूसी बड़े व्यवसाय विदेशी बैंकों से ऋण के लिए बहुत सक्रिय रूप से आवेदन कर रहे हैं। विदेशी स्रोतों की बढ़ती मांग को घरेलू ऋणों की तुलना में विदेशी ऋणों की ब्याज दर में अनुकूल अंतर के साथ-साथ प्राप्त करने के लिए अधिक सुलभ स्थितियों द्वारा समझाया गया है। कुछ विशेषज्ञ इस तथ्य के कारण इसे गंभीर खतरे के रूप में देखने के इच्छुक नहीं हैं क्योंकि रूस ने अर्थव्यवस्था का एक निर्यात मॉडल विकसित किया है। उनकी राय में, पश्चिमी बैंकों का ऋण तब तक भयानक नहीं है जब तक ऋण उत्पादों के स्थिर निर्यात द्वारा सुरक्षित है।

साथ ही, गंभीर विदेशी ऋण वाली सबसे बड़ी घरेलू कंपनियां ऊर्जा संसाधनों या अन्य वस्तुओं से जुड़ी हैं। प्रमुख देनदारों में लुकोइल, एवराज़, रुसल, सेवरस्टल, ट्रांसनेफ्ट, गज़प्रोम और रोज़नेफ्ट जैसे दिग्गज शामिल हैं। विशेष रूप से, रॉयटर्स के अनुसार, गज़प्रोम और रोसनेफ्ट का कुल ऋण लगभग $90 बिलियन (रूसी सरकार के ऋण से लगभग 2 गुना अधिक) है। साथ ही, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का अनुमान है कि रोसनेफ्ट को इस वर्ष और अगले वर्ष क्रमशः $15 और $16 बिलियन का रिटर्न मिलना चाहिए। इसके अलावा, विदेशी ऋण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पांच सबसे बड़े घरेलू बैंकों पर पड़ता है, जिन पर विदेशी ऋणदाताओं का लगभग 60 बिलियन डॉलर बकाया है।

विदेशी ऋण की अनियंत्रित वृद्धि के खतरों में से एक उपलब्ध सोने और विदेशी मुद्रा भंडार से अधिक ऋण की मात्रा है। इसका अर्थ क्या है? सोना और विदेशी मुद्रा भंडार, जैसा कि ज्ञात है, मुख्य रूप से आयात के वित्तपोषण, बाहरी सरकारी ऋण चुकाने और विदेशी मुद्रा बाजार को स्थिर करने के लिए उपयोग किया जाता है। यदि आर्थिक स्थिति बिगड़ती है, तो राज्य को बड़े निगमों के ऋणों का वित्तपोषण करने के लिए मजबूर होना पड़ता है।

इन बारीकियों में गहराई से जाने के बिना, एक बार फिर सबसे बड़े कर्ज वाली कंपनियों पर ध्यान देना पर्याप्त है - ये ऊर्जा संसाधनों के निष्कर्षण से जुड़े रणनीतिक निगम हैं, जिन पर बजट भरना सीधे निर्भर करता है। जाहिर है, राज्य इन कंपनियों की मदद करने से इनकार नहीं कर सकता.

इस बीच, पिछले कुछ वर्षों में विदेशी ऋण और स्वर्ण भंडार के अनुपात में काफी बदलाव आया है। यदि दिसंबर 2011 में सोने और विदेशी मुद्रा भंडार को कवर किया गया था 94,8% विदेशी ऋण, फिर मई 2014 में केवल भंडार प्रदान किया गया 65,3% ऋृण।

इस तथ्य के अलावा कि विदेशी ऋण का बढ़ता बोझ अपने आप में एक गंभीर खतरा है, इस वर्ष से एक और कारक जुड़ गया है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोपीय संघ के साथ संबंधों में गिरावट है, जिसने वित्तीय और ऋण क्षेत्र को प्रभावित करना शुरू कर दिया है। पश्चिम के साथ बढ़ते टकराव के संदर्भ में, संप्रभु क्रेडिट रेटिंग में कमी के साथ, विदेशी बैंक हमारी कंपनियों के ऋणों का पुनर्गठन, पुनर्निर्धारित भुगतान, या अतिरिक्त ऋण प्रदान करने से इनकार कर सकते हैं। इसके परिणामस्वरूप पूंजी के बहिर्प्रवाह के साथ स्थिति काफी खराब हो सकती है।

राजनीतिक समस्याओं ने पहले से ही कुछ कंपनियों को प्रभावित किया है। इसकी वजह विदेशी बैंकों द्वारा कर्ज देने की शर्तों में इस साल किए गए बदलाव थे। ऋण समझौते में अब कंपनी या उसके सह-मालिक के खिलाफ प्रतिबंध लगाए जाने की स्थिति में लिए गए ऋण के तत्काल पुनर्भुगतान या उधारकर्ता द्वारा डिफ़ॉल्ट घोषित करने पर भी एक खंड है। जैसा कि फाइनेंशियल टाइम्स नोट करता है, अमेरिका और यूरोपीय संघ में बैंकों और क्रेडिट संस्थानों को उन कंपनियों की आवश्यकता होती है जो प्रतिबंधों से बचने के लिए पेश होने पर तुरंत ऋण चुकाने के लिए बाध्य होती हैं। हालाँकि यह प्रथा क्रांतिकारी नहीं है. और सामान्य तौर पर, यह तर्कसंगत है कि राजनीतिक अस्थिरता की स्थिति में कोई भी ऋणदाता ऐसी स्थितियों से अपनी रक्षा करना चाहता है।

इस तरह के उपाय पर प्रतिक्रिया आने में ज्यादा समय नहीं था। उदाहरण के लिए, पेट्रोकेमिकल कॉम्प्लेक्स में सबसे बड़ी रूसी कंपनी "सिबुर"जिसके सह-मालिक गेन्नेडी टिमचेंको के खिलाफ अमेरिकी अधिकारियों ने हाल ही में प्रतिबंध लगाए थे एक विदेशी ऋणदाता से इनकार करते हुए, सर्बैंक से 27 बिलियन रूबल का ऋण लिया.

फाइनेंशियल टाइम्स के मुताबिक, पश्चिमी बैंकों ने पहले ही रूसी संघ के साथ सहयोग का दायरा कम कर दिया है। 2014 की पहली तिमाही के नतीजों के आधार पर, सिटीग्रुप ने निवेश को 9% घटाकर $9.4 बिलियन कर दिया। जेपी मॉर्गन चेज़ ने 13% कम - $4.7 बिलियन का निवेश करने का निर्णय लिया। जापानी बैंकिंग समूहों - बैंक ऑफ टोक्यो मित्सुबिशी यूएफजे और सुमितोमो मित्सुई बैंकिंग कॉर्पोरेशन ने भी रूसी संघ में अपना कारोबार कम करना शुरू कर दिया। वैसे, बाद वाले ने कुछ समय के लिए टिमचेंको से जुड़े तेल व्यापारी गनवोर के लिए क्रेडिट लाइनें रोक दीं, जो प्रतिबंध सूची में थे। इसके अलावा, एलिशेर उस्मानोव की खनन और धातुकर्म होल्डिंग मेटलोइन्वेस्ट के साथ भी कठिनाइयाँ पैदा हुईं। $1 बिलियन की राशि में निर्यात वित्तपोषण पर एक समझौते पर हस्ताक्षर करने से कुछ दिन पहले, बैंक ने इस सौदे को छोड़ दिया।

स्थिति में और गिरावट, जो विशुद्ध रूप से आर्थिक कारणों से भी प्रेरित है - यह वैश्विक संकट की बदतर स्थिति है - तीव्र तरलता संकट का कारण बन सकती है। 2008-2009 में, इसके कारण राज्य को कई कंपनियों के ऋणों के पुनर्गठन और पुनर्भुगतान के लिए मजबूर होना पड़ा।

वर्तमान स्थिति बनी रहेगी और यूक्रेन के आसपास की घटनाओं के आगे के विकास के आधार पर इसे या तो बढ़ाया जा सकता है या सुचारू किया जा सकता है। लेकिन इस कहानी से समय रहते निष्कर्ष निकालना ज़रूरी है. वित्त मंत्रालय ने पहले घोषणा की है कि वह सभी विदेशी ऋणों की निगरानी जारी रखना चाहता है। हालाँकि, किसी विशिष्ट उपकरण की घोषणा नहीं की गई थी। बेशक, सरकारी उधारी की अस्वीकृति सकारात्मक है। लेकिन यहां, बल्कि, मुद्दा नकारात्मक क्रेडिट रेटिंग की स्थितियों में धन जुटाने से लाभ की पूर्ण कमी है। बेशक, पश्चिम शायद स्थिति को बढ़ाना नहीं चाहता। विदेशी पूंजी अभी भी सहयोग में रुचि रखती है, टकराव में नहीं।

लेकिन, एक तरह से या किसी अन्य, पश्चिमी वित्तीय प्रणाली पर रूसी व्यापार की निर्भरता और कॉर्पोरेट ऋण की निरंतर वृद्धि की कोई संभावना नहीं है। सोने और विदेशी मुद्रा भंडार से अधिक कर्ज की मात्रा एक खतरनाक लक्षण है। उल्लेखनीय है कि 2012-2013 में निर्यात बढ़ने के बावजूद विदेशी ऋण बढ़ता रहा। ऐसा प्रतीत होता है कि बढ़ते निर्यात का हमारे खनन निगमों के मुनाफे की वृद्धि पर सकारात्मक प्रभाव पड़ना चाहिए था और ऋण का बोझ कम होना चाहिए था। हालाँकि, कर्ज बढ़ता गया। इससे पता चलता है कि निर्यात मॉडल की दक्षता में गिरावट आ रही है। रूसी वित्तीय अधिकारियों ने, व्यक्तिगत कदम उठाते हुए - यूरोबॉन्ड के माध्यम से ऋण देने से इंकार कर दिया, विदेशी ऋणों पर नियंत्रण कड़ा कर दिया - पहले कट्टरपंथी उपाय नहीं किए, जिन पर अब गंभीरता से विचार किया जा रहा है। यह कुख्यात बजट नियम की अस्वीकृति है, जिसे अर्थव्यवस्था मंत्रालय द्वारा भी एक से अधिक बार कहा गया है...

यह अजीब है कि यह खबर कि वित्तीय विभाग "बजट नियम" के हिस्से के रूप में अतिरिक्त तेल और गैस राजस्व से रिजर्व फंड की पुनःपूर्ति को छोड़ने का प्रस्ताव कर रहा है, लगभग किसी का ध्यान नहीं गया। इन राजस्व की राशि से सरकारी उधार कार्यक्रम को कम करने की योजना बनाई गई है, जिसकी लागत भूराजनीतिक स्थिति और पश्चिमी प्रतिबंध शासन से नकारात्मक रूप से प्रभावित होती है। बजट नियम के अनुसार, आधार तेल मूल्य ($96 प्रति बैरल) से ऊपर प्राप्त तेल और गैस बजट राजस्व को रिजर्व फंड में भेजा जाता है, वित्त मंत्रालय के उप प्रमुख ने याद किया। वित्त मंत्री एंटोन जर्मनोविच सिलुआनोव ने कहा, "हम इस नियम को संशोधित करने और इन निधियों को रिजर्व फंड में जमा नहीं करने का प्रस्ताव करते हैं, बल्कि उन्हें सरकारी उधारी को बदलने के लिए योजना चरण में ही निर्देशित करते हैं।" लावरोव ने कहा, "हम पहले से प्रचलित रणनीति और रणनीति - "उधार लें और बचाएं" से दूर जा रहे हैं, जिसने उधार लेने और रिजर्व फंड में धन जमा करने की अनुमति दी थी।" "चूंकि हमारी स्थिति ऐसी है, इसलिए हम इन निधियों को आरक्षित निधि में निर्देशित नहीं करना सही समझते हैं, लेकिन इससे सरकारी उधारी और सार्वजनिक ऋण की मात्रा कम हो जाती है।" वित्त मंत्रालय ने बचाया, हम आपको याद दिला दें, मुख्य रूप से एक रणनीतिक प्रतियोगी - संयुक्त राज्य अमेरिका के सरकारी बांडों में। इसलिए इस फैसले को वॉशिंगटन को श्रद्धांजलि देने से इनकार के अलावा और कुछ नहीं कहा जा सकता, और यह वास्तव में सनसनीखेज है (पहले यह अमेरिकी बांड में रूसी विदेशी मुद्रा भंडार की हिस्सेदारी में धीरे-धीरे कमी के बारे में बताया गया था, साथ ही चीन और कई अन्य देशों के साथ डॉलर में भुगतान करने से इनकार करने की शुरुआत के बारे में बताया गया था, यह एक है) "विश्व आधिपत्य" को खुली चुनौती जिसने दुनिया भर में युद्ध छेड़ दिया है)।

2015-2017 के ड्राफ्ट बजट में। घरेलू सरकारी उधारी को आधे से अधिक कम करने की योजना है: 2015 में - 280 बिलियन रूबल तक। (वर्तमान बजट कानून में - 676.6 अरब रूबल), और 2016 में - 299 अरब रूबल तक (योजनाबद्ध 745.5 अरब रूबल के मुकाबले)। आरक्षित निधि की मात्रा लगभग 3.5 ट्रिलियन रूबल अनुमानित है। और हाल ही में यह ज्ञात हुआ कि दिमित्री मेदवेदेव के नेतृत्व वाली सत्तारूढ़ पार्टी देश के लिए एक वैकल्पिक आर्थिक पाठ्यक्रम तैयार कर रही है। इस पाठ्यक्रम के मुख्य विचारकों में से एक राष्ट्रपति सलाहकार सर्गेई ग्लेज़येव हैं। राज्य ड्यूमा ने व्यापक रूप से घोषणा की नई आर्थिक नीति पर संसदीय सुनवाई ().

संयुक्त रूस द्वारा प्रस्तावित उपाय दिमित्री मेदवेदेव की सरकार की पिछली नीति के सीधे विपरीत हैं। प्रतिनिधि, विशेष रूप से, बजट घाटे को पांच गुना बढ़ाने, कर के बोझ को तेजी से कम करने और अगले पांच वर्षों में देश के सोने और विदेशी मुद्रा भंडार का लगभग आधा हिस्सा निवेश पर खर्च करने का प्रस्ताव करते हैं। पूंजी के निर्यात पर कर लगाने का प्रस्ताव था - यानी अमीरों पर एक तरह का कर।

रूसी संघ के राष्ट्रपति के सलाहकार सर्गेई ग्लेज़येव ने बुधवार को "पश्चिमी देशों से बढ़ते प्रतिबंधों के संदर्भ में रूसी अर्थव्यवस्था" विषय पर आयोजित एक गोलमेज बैठक के दौरान उन कठिनाइयों के बारे में बात की जो आर्थिक पाठ्यक्रम को आगे बढ़ने से रोक रही हैं। एहसास हो रहा है. “अगर सेंट्रल बैंक पैसे की मात्रा बढ़ाए बिना, दीर्घकालिक सस्ते ऋण के लिए तंत्र बनाए बिना हमारे कमोडिटी उत्पादकों का गला घोंटने की नीति अपनाना जारी रखता है, तो कोई आयात प्रतिस्थापन नहीं होगा। केंद्रीय बैंक की नीतियां आर्थिक प्रतिबंधों से कहीं अधिक नुकसान पहुंचाती हैं। और कुल मिलाकर, सेंट्रल बैंक की नीतियां और प्रतिबंध हमारी अर्थव्यवस्था को आपदा के कगार पर खड़ा कर रहे हैं। इस वर्ष हमें पश्चिम को 120 बिलियन डॉलर यानी लगभग 4 ट्रिलियन रूबल का ऋण देने की आवश्यकता है। प्लस आयात प्रतिस्थापन - 1 ट्रिलियन रूबल, कम नहीं। इस प्रकार, रूसी अर्थव्यवस्था में 5 ट्रिलियन रूबल की कमी है। सरल प्रजनन बनाए रखने के लिए," ग्लेज़येव ने कहा। राष्ट्रपति सलाहकार के अनुसार, हमारे निगमों को प्रदान करना आवश्यक है 4 ट्रिलियन रूबल के लिए दीर्घकालिक सस्ते ऋण। उन शर्तों के तहत जिनके तहत उन्हें विदेश में प्रदान किया जाता है।

लेकिन पूंजी को पश्चिम की ओर "प्रवाह" से रोकने के लिए अतिरिक्त उपायों की आवश्यकता है। “मैं एक पूंजी निर्यात कर का प्रस्ताव रखूंगा। कई देश इस टूल का उपयोग करते हैं। यदि हम समझते हैं कि पूंजी का निर्यात कर चोरी के उद्देश्य से होता है, तो हमें वित्तीय लेनदेन पर वैट लगाने जैसे नियम को लागू करने से कौन रोकता है। यदि यह एक कानूनी कार्रवाई है और आयात देश में होता है, तो इस कर को वैट में गिना जाता है। और यदि यह अवैध है, तो पूंजी के निर्यात के लिए जुर्माना है," ग्लेज़येव ने कहा। साथ ही, सलाहकार ने कानूनी आयात लेनदेन के लिए धन निर्यात करने वाली कंपनियों के लिए कर वापस करने का प्रस्ताव रखा। आइए ध्यान दें कि बैंक ऑफ रशिया ने 2014 में रूस से 90 बिलियन डॉलर की पूंजी बहिर्वाह का अनुमान लगाया है, और आर्थिक विकास मंत्रालय को यह आंकड़ा 100 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है, हालांकि इन पूर्वानुमानों के बाद कोई कार्रवाई नहीं की गई है। “यह मुद्दा सेंट्रल बैंक के लिए बिल्कुल वर्जित है; सेंट्रल बैंक यह दिखावा करता है कि इससे उसे कोई सरोकार नहीं है। ऐसी नीति से, हम घातक आर्थिक प्रतिबंधों से पीड़ित होने का जोखिम उठाते हैं। इसलिए, आज जिस मुख्य समस्या को हल करने की आवश्यकता है, वह राष्ट्रीय सुरक्षा के हितों की रक्षा करने, देश की आर्थिक सुरक्षा सुनिश्चित करने और विदेशी सट्टेबाजों के हितों का पालन करना बंद करने के लिए सेंट्रल बैंक की जिद्दी अनिच्छा पर काबू पाना है, ”ग्लेज़ेव ने कहा।

आइए ध्यान दें कि बैंक ऑफ रशिया ने 2014 में रूस से 90 बिलियन डॉलर की पूंजी बहिर्वाह का अनुमान लगाया है, और आर्थिक विकास मंत्रालय को यह आंकड़ा 100 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है, हालांकि इन पूर्वानुमानों के बाद कोई कार्रवाई नहीं की गई है।

"यह मुद्दा सेंट्रल बैंक के लिए बिल्कुल वर्जित है, सेंट्रल बैंक दिखावा करता है कि इससे उसे कोई सरोकार नहीं है। ऐसी नीति के साथ, हम घातक तरीके से आर्थिक प्रतिबंधों से पीड़ित होने का जोखिम उठाते हैं। इसलिए, मुख्य समस्या जिसे आज हल करने की आवश्यकता है राष्ट्रीय सुरक्षा के हितों की रक्षा करने, देश की आर्थिक सुरक्षा सुनिश्चित करने और विदेशी सट्टेबाजों के हितों का पालन करना बंद करने के लिए सेंट्रल बैंक की लगातार अनिच्छा पर काबू पाना, ”ग्लेज़ेव ने कहा।

अर्थशास्त्री मिखाइल खज़िन ने प्रतिबंधों के विषय पर एक गोलमेज बैठक के दौरान कहा कि सरकार और सेंट्रल बैंक के नेतृत्व को एक नए रास्ते पर ले जाना आसान नहीं होगा।

“रूसी सरकार का वर्तमान नेतृत्व और सेंट्रल बैंक का नेतृत्व वे लोग हैं जिन्होंने डॉलर केंद्र के साथ बातचीत के ढांचे के भीतर अपना करियर बनाया है, इसलिए यह कहना कि वे डॉलर प्रणाली के लिए कुछ विकल्प बनाएंगे, कम से कम अनुभवहीन है। वे ऐसा कभी नहीं करेंगे।" अर्थशास्त्री ने कहा।

इस बीच, यह स्पष्ट हो जाता है कि ब्रेटन वुड्स प्रणाली अपने सभी संस्थानों - आईएमएफ, विश्व बैंक और डॉलर जारी करने वाले केंद्र - के साथ एक संकट से गुजर रही है, जिसे संयुक्त राज्य अमेरिका विश्व अर्थव्यवस्था में अन्य प्रतिभागियों की कीमत पर दूर करने की कोशिश कर रहा है। , खज़िन निश्चित है। इस प्रकार, वैश्विक आर्थिक समस्या एक बार फिर राजनीति से अविभाज्य हो गई है।

"रूस इस मामले में संयुक्त राज्य अमेरिका के सबसे सार्वजनिक प्रतिद्वंद्वी के रूप में कार्य करता है। वास्तव में, चीन और पश्चिमी यूरोप के कुछ अभिजात वर्ग रूस की तुलना में अमेरिकी दबाव का अधिक मजबूती से विरोध करते हैं, लेकिन यह पर्दे के पीछे होता है।" रूस ने इसे सार्वजनिक रूप से किया, जिसके दो परिणाम हुए, पहला, पूरी दुनिया ने देखा कि दुनिया में ऐसी ताकतें हैं जो संयुक्त राज्य अमेरिका के अधीन नहीं आना चाहतीं, अगर दुनिया में आर्थिक स्थिति अच्छी होती, तो ऐसा नहीं होता एक कड़ी प्रतिक्रिया, लेकिन जनसंख्या का जीवन स्तर काफी गिर रहा था, उन्हें विश्व डॉलर प्रणाली का हिस्सा नहीं मिलेगा, और उनके लिए यह मौलिक रूप से महत्वपूर्ण है कि कोई ऐसा व्यक्ति हो जो परिणामस्वरूप किसी प्रकार का प्रतिरोध कर सके , दुनिया में रूस का अधिकार आर्थिक अभिजात वर्ग के बीच नहीं है, बल्कि समग्र रूप से लोगों के बीच, छोटे और मध्यम आकार के राज्यों में बहुत मजबूती से वृद्धि हुई है, यही प्रतिबंधों का कारण है। अर्थशास्त्री नोट करते हैं।

इसलिए, यह स्पष्ट है कि परिस्थितियों के लिए किन कार्यों की आवश्यकता है, लेकिन वे सभी डीऑफ़शोराइज़ेशन, लाभदायक "दीर्घकालिक" ऋण हैं।

"वित्त मंत्रालय 2015-2017 के लिए संघीय बजट पर आगामी कानून में" बजट नियम "के ढांचे के भीतर अतिरिक्त तेल और गैस राजस्व से रिजर्व फंड को फिर से भरने से इनकार करने का प्रस्ताव करता है।" यह बात मंत्रालय द्वारा तैयार 2015 और नियोजित वर्ष 2016-2017 के संघीय बजट के मसौदे में कही गई है। इन राजस्व की राशि से सरकारी उधार कार्यक्रम को कम करने की योजना बनाई गई है, जिसकी लागत भूराजनीतिक स्थिति और पश्चिमी प्रतिबंध शासन से नकारात्मक रूप से प्रभावित होती है।

बजट नियोजन चरण में पहले से ही इन परिवर्तनों को ध्यान में रखने का प्रस्ताव रूसी त्रिपक्षीय आयोग की एक बैठक में रूसी संघ के उप वित्त मंत्री एलेक्सी लावरोव ने सरकार, नियोक्ताओं और ट्रेड यूनियनों के प्रतिनिधियों को एकजुट करते हुए आवाज उठाई थी।

बजट नियम के अनुसार, आधार तेल मूल्य ($96 प्रति बैरल) से ऊपर प्राप्त तेल और गैस बजट राजस्व को रिजर्व फंड में भेजा जाता है, वित्त मंत्रालय के उप प्रमुख ने याद किया।

लावरोव ने कहा, "हम इस नियम को संशोधित करने और इन निधियों को रिजर्व फंड में जमा नहीं करने का प्रस्ताव करते हैं, लेकिन उन्हें सरकारी उधारी को बदलने के लिए योजना चरण में पहले से ही निर्देशित करते हैं," यह स्पष्ट करते हुए कि यह प्रथा बजट तैयार करने की मौजूदा प्रक्रिया तक बढ़ सकती है। अगले तीन साल.

वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव ने कुछ दिन पहले कहा था कि 2015 के लिए उधार कार्यक्रम अभी भी अपरिवर्तित है - घरेलू बाजार में लगभग 1 ट्रिलियन रूबल और विदेशी बाजार में 7 बिलियन डॉलर आकर्षित करने की योजना है।

लेकिन आज प्रकाशित 2015-2017 के लिए मसौदा बजट में घरेलू सरकारी उधार में आधे से अधिक की कमी का प्रावधान है: 2015 में - 280 बिलियन रूबल (वर्तमान बजट कानून में - 676.6 बिलियन रूबल), और 2016 में - 299 तक। अरब रूबल (योजनाबद्ध 745.5 अरब रूबल के विरुद्ध)।

लावरोव ने कहा, "हम पहले से प्रचलित रणनीति और रणनीति - "उधार लें और बचाएं" से दूर जा रहे हैं, जिसने उधार लेने और रिजर्व फंड में धन जमा करने की अनुमति दी थी।" आरक्षित निधि में धन, लेकिन उन्हें सरकारी उधारी और सार्वजनिक ऋण की सबसे बड़ी मात्रा को कम करने के लिए।"

उप वित्त मंत्री ने कहा कि वित्त मंत्रालय इस वर्ष विकसित हुई प्रथा को मजबूत करने की योजना बना रहा है। 2014 में, मंत्रालय ने पहले ही रिजर्व फंड को फिर से भरने की योजना को छोड़ दिया था (शुरुआत में वहां 251 बिलियन रूबल आवंटित करने की योजना बनाई गई थी)।

"यह व्यवस्था इस वर्ष के लिए प्रभावी है, और अगले वर्ष से प्रभावी होगी - यदि हमारे पास गैर-तेल और गैस राजस्व, या घाटे के वित्तपोषण के स्रोतों की कमी है, तो हमें रिजर्व फंड में धन न भेजने का अधिकार है, और यहां तक ​​कि रिजर्व फंड से धन का उपयोग करें, ”लावरोव ने निष्कर्ष निकाला।

इससे पहले, सिलुआनोव ने बताया कि अगले साल रिजर्व फंड को 350 अरब रूबल से भरने की योजना बनाई गई है।

उन्होंने स्वीकार किया, "बेशक, इन स्थितियों में हम इसकी भरपाई करने में सक्षम होने की संभावना नहीं रखते हैं।" लेकिन हम इस वर्ष के समान सिद्धांत का उपयोग करेंगे, यदि हमारे विदेशी बाजार महंगे हैं या बंद हैं, तो हम रिजर्व की भरपाई नहीं करेंगे फंड, और हम उधार कार्यक्रम को कम कर देंगे।"

वित्त मंत्रालय का अनुमान है कि 2015 में रिजर्व फंड की मात्रा 70 बिलियन रूबल - 3.542 ट्रिलियन रूबल तक बढ़ जाएगी, और 2016 में - 119 बिलियन रूबल - 3.661 ट्रिलियन रूबल तक, विभाग की तैयार सामग्री के अनुसार। सामाजिक-आर्थिक सवालों पर त्रिपक्षीय आयोग की बैठक।”

नया बजट नियम, जो जनवरी 2018 में लागू हुआ, रूबल विनिमय दर को कम अस्थिर बना देगा और बांड और शेयरों की गतिशीलता को भी प्रभावित करेगा, एटॉन मैनेजमेंट के निवेश विभाग के निदेशक, भागीदार, एवगेनी मैलिखिन कहते हैं।

नए बजट नियम का सार क्या है? सरकार तेल के लिए आधार मूल्य निर्धारित करती है और उसके आधार पर (मौजूदा मूल्य नहीं) तेल और गैस बजट राजस्व की गणना करती है। 2017 की कीमतों में, यूराल तेल का आधार मूल्य 40 डॉलर प्रति बैरल है, तो इसमें सालाना 2% की वृद्धि होगी। यदि तेल की वास्तविक कीमत इस स्तर से ऊपर है, तो "अधिशेष" राष्ट्रीय कल्याण कोष में चला जाता है। अगर यह कम है तो वित्त मंत्रालय इस फंड को खर्च करेगा.

नए राजकोषीय नियम का रूबल विनिमय दर पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा। तेल और गैस बजट राजस्व रूबल के संदर्भ में उत्पन्न होता है, और फिर वित्त मंत्रालय, बजट नियम के अनुसार, खुले बाजार में अमेरिकी डॉलर खरीदेगा। स्वयं वित्त मंत्रालय के अनुसार, $54-55 प्रति बैरल की तेल कीमत पर, वर्ष के लिए खरीद की मात्रा 2 ट्रिलियन रूबल या लगभग $35 बिलियन होगी, $60 प्रति बैरल की कीमत पर, 2 ट्रिलियन 800 बिलियन रूबल , या $49 बिलियन, राष्ट्रीय कल्याण कोष में जाएगा।

क्या यह बहुत है या थोड़ा? वित्त मंत्रालय द्वारा बाजार में मुद्रा खरीद की मात्रा लगभग 2017 के भुगतान संतुलन के चालू खाते के सकारात्मक संतुलन ($ 40.3 बिलियन) या देश से पूंजी के शुद्ध निर्यात ($ 31.3 बिलियन) के बराबर है।

नया बजट नियम गेम चेंजर है। पहले, जब तेल की कीमत बढ़ी, तो निर्यातकों द्वारा विदेशी मुद्रा आय की बिक्री के कारण रूबल भी मजबूत हुआ। अब, तेल की कीमतें बढ़ने से न केवल निर्यातकों द्वारा विदेशी मुद्रा की बिक्री बढ़ेगी, बल्कि वित्त मंत्रालय द्वारा खरीद भी बढ़ेगी। और अगर तेल की कीमतें गिरती हैं, तो वित्त मंत्रालय फंड से विदेशी मुद्रा बेचेगा और इस तरह रूबल विनिमय दर का समर्थन करेगा। नया बजट नियम रूबल विनिमय दर को तेल की कीमतों से अलग करता है और इसे अधिक स्थिर बनाता है।

दूसरा महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि बजट नियम रूबल विनिमय दर के माध्यम से निश्चित आय उपकरणों को प्रभावित करेगा। यदि आपके पास स्थिर मुद्रा है, तो आपको बस सेंट्रल बैंक की नीति और दर के पूर्ण आकार को देखना होगा।

रूबल में दर का पूर्ण आकार डॉलर की तुलना में बहुत अधिक है। बैंक ऑफ रशिया दर में कटौती जारी रखेगा, जबकि फेड दर बढ़ाएगा। इसलिए, मैं यूरोबॉन्ड की तुलना में रूबल ऋण में निवेशकों के लिए अधिक अवसर देखता हूं।

और तीसरा अहम सवाल: शेयर बाजार पर क्या होगा असर? यहां भी महत्वपूर्ण परिवर्तन हुए हैं. जब तेल और रूबल कमजोर हुए, तो निर्यातकों की प्रतिभूतियों सहित पूरा शेयर बाजार गिर गया (वे अवमूल्यन के कारण कम महत्वपूर्ण रूप से गिरे)। और जब तेल की कीमतें बढ़ीं, तो रूबल की मजबूती ने तेल और गैस क्षेत्र के प्रदर्शन को तेल की कीमतों में वृद्धि से कहीं अधिक नुकसान पहुंचाया।

इसलिए, अजीब तरह से, जब तेल की कीमतें बढ़ीं, तो निर्यातकों के शेयरों को बेचना और बैंकिंग क्षेत्र, दूरसंचार, आईटी इत्यादि को खरीदना आवश्यक हो गया। अब जब तेल की कीमत बढ़ेगी और रूबल स्थिर रहेगा, तो तेल और गैस क्षेत्र लंबे समय में पहली बार अपनी ताकत महसूस कर सकता है।

उपरोक्त सभी से पता चलता है कि कैसे सरकारी विनियमन में बदलाव पूरे वित्तीय परिदृश्य को बदल सकता है और निवेशकों के लिए नए अवसर खोल सकता है।

परामर्श लेने के लिए

यदि आप एटीओएन के ग्राहक बनना चाहते हैं या अतिरिक्त जानकारी प्राप्त करना चाहते हैं, तो कृपया फीडबैक फॉर्म भरें और हमारे सलाहकार तुरंत आपसे संपर्क करेंगे।