हेज फंड क्या है और वे कैसे काम करते हैं? हेज फंड हेज फंड समूह क्या है?

हेज फंड: वे कैसे काम करते हैं?

पारंपरिक निवेश के तरीके, जैसे जमा, धीरे-धीरे लाभप्रदता कम कर देते हैं और आपको पैसा कमाने की अनुमति नहीं देते हैं। कई निवेशक निवेश करने और पैसा कमाने के लिए अलग-अलग तरीके आजमाते हैं। यदि म्यूचुअल फंड, ट्रस्ट प्रबंधन, PAMM, आदि के नाम। पहले से ही व्यापक रूप से ज्ञात हैं, हेज फंड अभी भी रूसी बाजार के लिए "अंधेरे घोड़े" बने हुए हैं। इस बीच, पश्चिमी निवेशक पैसा कमाने के इस तरीके का काफी सक्रिय रूप से उपयोग कर रहे हैं। हेज फंड का पहला एनालॉग पिछली शताब्दी के मध्य में सामने आया था, लेकिन बड़े पैमाने पर निर्माण 1990 के दशक में शुरू हुआ, जिससे वित्तीय बाजारों में अटकलें शुरू हो गईं।

हेडगे कोष क्या है?

यह एक ऐसा संगठन है जो बाजार की स्थिति की परवाह किए बिना, दिए गए जोखिम परिस्थितियों में लाभ कमाने के लिए बनाया गया है। इसमें निवेशक शामिल होते हैं जिन्हें भागीदार कहा जाता है और इसका नेतृत्व एक फंड मैनेजर करता है। वे धनराशि जमा करते हैं, और प्रबंधक उन्हें चुनी हुई रणनीति के अनुसार निवेश करता है। "हेज" नाम अंग्रेजी के "प्रोटेक्शन, गारंटी" से आया है, जो फंड के सार को पूरी तरह से समझाता है - अधिकतम आय प्राप्त करना और नुकसान के जोखिम को खत्म करना।

हेज फंड - यह पैसा कमाने का एक उपकरण है, जो निवेश के अवसरों को केवल विदेशी मुद्रा या विनिर्माण क्षेत्रों तक सीमित नहीं करता है। हेज फंड के निवेश उपकरणों में स्टॉक, विकल्प, वायदा, उत्तोलन और डेरिवेटिव शामिल हैं। यह फंड सख्त नियामक नियमों द्वारा अपने कार्यों में प्रतिबंधित नहीं है, यह व्यापक स्तर के लोगों के लिए उपलब्ध नहीं है, और इसका प्रबंधन एक पेशेवर बाजार भागीदार द्वारा किया जाता है। इस प्रकार, अमेरिकी हेज फंड उन निवेशकों को सेवा देने में लगे हुए हैं जो $5 मिलियन का योगदान देने के इच्छुक हैं। अपतटीय क्षेत्रों में, हेजेज $100 हजार से निवेशकों को सेवा प्रदान करते हैं।

पहला हेज संगठन 1949 में अल्फ्रेड जोन्स द्वारा बनाया गया था। उनका लक्ष्य पैसा कमाना नहीं था, बल्कि अपने पसंदीदा काम - सामाजिक समस्याओं को करने के लिए खुद को वित्त प्रदान करना था। उन्होंने जो किया वह उन शेयरों को खरीदना था जिनके मूल्य में वृद्धि होने की संभावना थी और उन शेयरों में तुरंत व्यापार करना था जिनकी कीमत में गिरावट की संभावना थी, जिससे उन्हें अपना जोखिम कम करने की अनुमति मिली। 5 वर्षों में, इस रणनीति ने 325% का रिटर्न दिया, जो कि सबसे अधिक लाभदायक म्यूचुअल फंड के रिटर्न से 3 गुना अधिक है। अब दुनिया में 12 हजार से अधिक हेज फंड हैं जो खरबों डॉलर का प्रबंधन कर रहे हैं। जटिल पंजीकरण नियमों के कारण ये फंड रूस में आम नहीं हैं।

पश्चिम में हेज फंड की लोकप्रियता इस तथ्य के कारण है कि, म्यूचुअल फंड के विपरीत, उनके पास पैसा बनाने के लिए उपकरण चुनने के अधिक अवसर हैं। स्टॉक मार्केट पर फंडों के विनाशकारी प्रभाव को रोकने के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका (क्योंकि यह वह जगह है जहां अधिकांश फंड स्थित हैं) ने हेज फंड रखने वाले बैंकों पर प्रतिबंध लगा दिया। यह इस तथ्य के कारण है कि बैंक, जो राज्य द्वारा बीमाकृत हैं और आरक्षित प्रणाली से धन प्राप्त करते हैं, अधिक लाभदायक लेकिन जोखिम भरे उपकरणों में पैसा निवेश करने में सक्षम नहीं होंगे। हेज फंड पर निर्भर वित्तीय प्रणाली के ढहने से दुनिया भर के वित्तीय क्षेत्र में सुनामी आ सकती है।

इस प्रकार, हेज और नियमित निवेश फंड के बीच अंतर इस प्रकार है:

• किसी भी बाज़ार स्थिति में आय प्राप्त करना - एक बचाव के लिए पूर्ण आय की आवश्यकता होती है, सापेक्ष आय की नहीं।
• वित्तीय साधनों की अधिकतम सीमा की उपलब्धता जिस पर आप पैसा कमा सकते हैं।
• स्टॉक की गिरती कीमतों पर पैसा बनाने का अवसर।
• उत्तोलन का उपयोग करना - उधार ली गई धनराशि।
• प्रबंधन सेवाओं के लिए भुगतान की गणना एक योजना के अनुसार की जाती है, उदाहरण के लिए, 20-2, जिसका अर्थ है वार्षिक लाभ का 20% और योगदान की गई संपत्ति का 2%।
• प्रबंधक के कार्य सख्त सरकारी विनियमन द्वारा प्रतिबंधित नहीं हैं।
• बड़ी मात्रा में निवेश (न्यूनतम योगदान 100 हजार डॉलर से)
• निवेशकों का सीमित दायरा - संरचना लगभग बंद है।
• निवेशकों के लिए कम कानूनी सुरक्षा और कम पारदर्शिता फंड के नुकसान हैं।

हेज फंड कैसे काम करता है?

कार्य का सार पारंपरिक निवेश कोष के समान है, लेकिन कुछ अंतरों के साथ। फंड प्रबंधक की पहल पर बनाया गया है। फिर ऐसे निवेशकों को आकर्षित किया जाता है जो निर्दिष्ट राशि से कम राशि का निवेश करने को तैयार नहीं होते हैं। मौद्रिक आधार प्राप्त करने के बाद, फंड मौजूदा परिसंपत्तियों का उपयोग करके ऊपर या नीचे व्यापार करना शुरू कर देता है। प्रत्येक ऑपरेशन की सफलता पूरी तरह से प्रबंधक के कार्यों पर निर्भर करती है। इस तथ्य के कारण कि वास्तव में कोई सरकारी नियंत्रण नहीं है, हेज बाजार में कई धोखाधड़ी वाली योजनाएं हैं।

निवेश प्रक्रिया के दौरान, फंड एक साथ संपत्ति के मूल्य में वृद्धि और गिरावट पर काम करते हैं। प्रबंधक बाजार की स्थिति की परवाह किए बिना आय उत्पन्न करने के लिए काम करता है (विशेषज्ञों के अनुसार, इस दृष्टिकोण ने हाल के वैश्विक वित्तीय संकट की शुरुआत की)। निवेशकों को फंड मैनेजर की फीस का एक प्रतिशत घटाकर आय प्राप्त होती है।

हेज फंड का सदस्य कैसे बनें?

भागीदार बनना आसान नहीं है - ऐसा करने के लिए आपको $100,000 या अधिक के पोर्टफोलियो वाले एक पेशेवर, योग्य निवेशक के रूप में पहचाना जाना चाहिए। वित्तीय बाज़ार भागीदार का प्रमाणपत्र होना और प्रतिभूतियों के साथ काम करने का कम से कम 12 महीने का अनुभव होना भी पर्याप्त है।

किसी फंड की तलाश करते समय, आपको उच्च रिटर्न का पीछा नहीं करना चाहिए - प्रति वर्ष 15% हेज की अखंडता का पूरी तरह से पर्याप्त संकेतक है। औसत निवेश अवधि भी कम नहीं है - 3-5 वर्ष।

इस प्रकार, हेज फंड अपने पैसे का निवेश करने के लिए विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हैं। कुछ फंडों की मात्रा 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक है। वे व्यापक आर्थिक संकेतकों पर खेलने का जोखिम उठा सकते हैं और संपूर्ण वित्तीय क्षेत्र पर वैश्विक प्रभाव डाल सकते हैं। यह एक "बुलबुला प्रभाव" पैदा कर सकता है। यदि यह फट गया तो एक से अधिक देशों की अर्थव्यवस्था ध्वस्त हो सकती है।

और अन्य क्रिप्टोकरेंसी के कारण इस उद्योग में अपने स्वयं के हेज फंड का उदय हुआ।

ऐसे संगठन केवल अन्य वित्तीय प्लेटफार्मों के साथ इलेक्ट्रॉनिक सिक्का बाजार की समानता बढ़ाते हैं।

लेख में चर्चा की गई है कि हेज फंड क्या है, यह कैसे काम करता है और यह कौन से मुख्य कार्य करता है।

आप क्रिप्टोकरेंसी उद्योग में इस तरह के कई लोकप्रिय संगठनों के बारे में भी जानेंगे।

इस तरह का पहला संगठन 1949 में सामने आया। इसके संस्थापक एक निवेशक अल्फ्रेड विंसलो जोन्स थे।

संगठन की सफलता इस तथ्य के कारण थी कि इसका निर्माता बाजार की स्थिति को इस तरह से बदलने में सक्षम था कि बढ़ने और बढ़ने दोनों पर लाभ प्राप्त किया जा सके।

जोन्स की रणनीति 1965 में प्रकाशित हुई थी. आज यह एक अनुभवहीन व्यापारी के लिए भी काफी सरल लगता है। लेकिन उस समय इस सिस्टम ने काफी शोर मचाया था. जोन्स ने कम मूल्य वाली संपत्ति खरीदने और अधिक मूल्य वाली प्रतिभूतियों को बेचने का प्रस्ताव रखा।

उदाहरण के लिए, कम मूल्यांकित से हमारा तात्पर्य उन कंपनियों के शेयरों से है जिनमें भविष्य में वृद्धि की महत्वपूर्ण संभावना है। जहाँ तक अतिरंजित लोगों का सवाल है, सब कुछ बिल्कुल विपरीत है।

स्टॉक की कीमत बहुत अधिक है और निकट भविष्य में इसमें गिरावट की उम्मीद की जा सकती है।

आज हजारों हेज फंड हैं। और उनमें से कई बहुत जोखिम भरे हैं, इस तथ्य के बावजूद कि नाम में "हेज" शब्द शामिल है, जिसका रूसी में अनुवाद "गारंटी", "बीमा" है।

ऐसी संरचनाओं के काम का सार निवेशकों के लिए (और निश्चित रूप से खुद के लिए) लाभ कमाने के लिए प्रतिभूतियों, साथ ही मुद्रा की खरीद करना है।

हेज फंड कैसे पैसा कमाते हैं?

निवेशकों की सफलता से लाभ कमाने के अलावा, हेज फंड अपने लिए भी पैसा कमाते हैं।

इस क्षेत्र में कमीशन बहुत अच्छा है। उदाहरण के लिए, प्रतिभाशाली प्रबंधक परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए 2 प्रतिशत प्राप्त कर सकते हैं।

इसके अलावा, ज्यादातर मामलों में, हेज फंड प्रबंधकों को मुनाफे का 10-20% भुगतान करते हैं।

क्रिप्टोक्यूरेंसी हेज फंड और उनकी विशेषताएं

नियमित हेज फंडों के विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी वाले विशेष रूप से इलेक्ट्रॉनिक सिक्कों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

अन्यथा, उनके कार्य और कार्य इस प्रकार की शास्त्रीय संरचनाओं के समान हैं। वे संपत्तियों का प्रबंधन करते हैं और इसके लिए कमीशन ब्याज प्राप्त करते हैं।

पारंपरिक हेज फंडों के विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी प्रबंधकों को कई गंभीर चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।

इसमे शामिल है:

• उच्च अस्थिरता. इसकी दरें प्रति दिन कई हजार अमेरिकी डॉलर से अधिक हो सकती हैं। इस तरह की अस्थिरता से जोखिम काफी बढ़ जाता है।
• कम तरलता.इस तथ्य के बावजूद कि क्रिप्टोकरेंसी का पूंजीकरण हाल ही में लगातार बढ़ रहा है, अधिकांश सिक्के व्यक्तिगत स्टॉक एक्सचेंजों तक पहुंचने से भी दूर हैं, जहां तरलता अधिक है। कम तरलता का मतलब है कि एक क्रिप्टोक्यूरेंसी हेज फंड किसी बिंदु पर अपनी संपत्ति का एक या कुछ हिस्सा नहीं बेच सकता है।
• पंप और डंप की संभावना. क्रिप्टोकरेंसी की कीमत बढ़ाने की यह रणनीति किसी भी हेज फंड के लिए भी खतरनाक है। तथ्य यह है कि इसका तात्पर्य वॉल्यूम का एक सेट है, और फिर पंपों के साथ परिसंपत्ति को "खत्म" करना है, जिसके ढांचे के भीतर मूल्य में गिरावट शुरू होती है। हेज फंड के लिए यह बेहद जोखिम भरा हो सकता है।
• विश्वसनीय साइटों का अभाव.आधुनिक एक्सचेंज धीरे-धीरे सुरक्षा उपायों को मजबूत कर रहे हैं। नए प्रोटोकॉल उभर रहे हैं, आंतरिक वॉलेट में सुधार हो रहा है, और इसका उपयोग करने की अनुशंसा तेजी से की जा रही है। लेकिन इसके बावजूद, हैकर्स द्वारा हैक किए जाने और पैसे खोने का जोखिम बना रहता है। ये गैर-व्यापारिक जोखिम हैं जो शास्त्रीय हेज फंडों में बिल्कुल भी नहीं हैं।

इन सभी समस्याओं के बावजूद, क्रिप्टोकरेंसी उद्योग में हेज फंड की भारी मांग है। तथ्य यह है कि कई निवेशक अपने दम पर पैसा निवेश करने की हिम्मत नहीं करते हैं, क्योंकि वे खुद को क्रिप्टोस्फीयर में पेशेवर नहीं मानते हैं। वे विशेषज्ञों को धन सौंपते हैं और उचित रिटर्न प्राप्त करना चाहते हैं।

क्रिप्टोक्यूरेंसी हेज फंड के लाभ

कई समस्याओं के बावजूद, क्रिप्टोकरेंसी हेज फंड अभी भी संभावित निवेशकों के लिए बहुत आकर्षक हैं। उदाहरण के लिए, वही उच्च अस्थिरता जोखिम और अवसर दोनों है।

मान लीजिए कि एक निवेशक ने बिटकॉइन में तब निवेश किया जब कीमत 10,000 डॉलर से कम थी और जब इसकी कीमत 20,000 डॉलर तक पहुंच गई तो उसने क्रिप्टोकरेंसी बेच दी।

इस प्रकार, उन्होंने अपना निवेश दोगुना कर दिया। और कुछ क्रिप्टोकरेंसी अपने अस्तित्व के दौरान पहले ही 1000% बढ़ चुकी हैं। वैसे, बिटकॉइन भी अपनी स्थापना के बाद से काफी बढ़ गया है।

यदि पूर्वानुमान सही निकला तो अस्थिरता नकारात्मक और सकारात्मक दोनों कारक हो सकती है।

ऐसे फंडों में निवेश का एक और फायदा यह है कि क्रिप्टोकरेंसी बाजार वास्तव में आशाजनक है।

एक क्रिप्टोकरेंसी हेज फंड के सिर्फ एक पर दांव लगाने की संभावना नहीं है।

सबसे अधिक संभावना है, यह डिजिटल परिसंपत्तियों का एक पोर्टफोलियो होगा, जो इसके मालिक और हेज फंड दोनों के लिए अच्छा मुनाफा ला सकता है।

कई विशेषज्ञों द्वारा क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार की संभावनाओं को बहुत अधिक आंका गया है। तथ्य यह है कि अधिकांश सिक्के उन तकनीकों पर आधारित हैं जो रुचिकर हैं, जिनमें माइक्रोसॉफ्ट या आईबीएम जैसे प्रसिद्ध ब्रांड भी शामिल हैं। जितनी अधिक ये प्रौद्योगिकियां हमारे जीवन में पेश की जाएंगी, क्रिप्टोकरेंसी की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

हेज फंड में निवेश के मुख्य जोखिम

हेज फंड में निवेश का पहला और मुख्य जोखिम इस उद्योग में धोखाधड़ी करने वाले संगठनों की बड़ी संख्या है।

तथ्य यह है कि क्रिप्टो-हेज फंड अभी तक दुनिया के किसी भी देश में किसी भी तरह से विनियमित नहीं हैं। हालाँकि अमेरिका पहले से ही संबंधित विधायी बदलावों की तैयारी कर रहा है।

सबसे अधिक संभावना है, इसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा नियंत्रित किया जाएगा। हालाँकि, लेखन के समय, यह केवल एक संभावना है।

एक और जोखिम- यदि हेज फंड कोई गलती करता है तो निवेशित फंड में से कुछ या सभी को खोने की संभावना। उच्च अस्थिरता और वर्तमान में कम तरलता के कारण, यह जोखिम निवेशकों के लिए प्रासंगिक है।

सही क्रिप्टो हेज फंड कैसे चुनें

ऐसे कई मानदंड हैं जिन पर आपको किसी विशेष संरचना में निवेश की संभावनाओं पर विचार करते समय ध्यान देना चाहिए। उनमें से कुछ यहां हैं:

• आयोजकों के बारे में जानकारी. हेज फंड को अपने संस्थापकों के बारे में जानकारी नहीं छिपानी चाहिए। इसके अलावा, यह वांछनीय है कि ये समुदाय में जाने-माने लोग हों या जिनके पास उदाहरण के लिए वॉल स्ट्रीट पर काम करने का पहले से ही अनुभव हो।
• निवेशक डेटा. ऐसी जानकारी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं हो सकती है, लेकिन अगर यह मिल जाती है, तो यह एक प्लस है। इस तरह, एक संभावित ग्राहक इस बारे में अधिक जानकारी प्राप्त कर सकता है कि निवेशकों के बीच मजबूत खिलाड़ी हैं या नहीं। इसके अलावा, यह पता लगाना उचित है कि फंड में कितना पैसा निवेश किया गया है। यदि यह महत्वहीन है, और फंड लंबे समय से काम कर रहा है, तो निवेशक शायद किसी कारण से इससे बच रहे हैं।
• संगठन कब बनाया गया था. यह भी एक महत्वपूर्ण बिंदु है. फंड जितना लंबे समय तक काम करेगा और उसका प्रदर्शन जितना बेहतर होगा, वह निवेशकों के लिए उतना ही अधिक विश्वसनीय होगा।
• लेन-देन का प्रदर्शन. कुछ फंड अपने काम में पूरी पारदर्शिता पसंद करते हैं और निवेशकों को उनके द्वारा खोले गए सौदे दिखाते हैं। सच है, हमेशा ऐसा नहीं होता. यदि कोई क्रिप्टो फंड ट्रेड नहीं दिखाता है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि यह अविश्वसनीय है। यह सिर्फ कंपनी की नीति है।
• गारंटी और वादे. दरअसल, कोई भी फंड मुनाफ़े की सौ फीसदी गारंटी नहीं देगा. जहाँ तक वादों की बात है, वे "अत्यधिक" नहीं होने चाहिए। लेकिन यहां क्रिप्टोकरेंसी बाजार की बारीकियों को समझना जरूरी है. सही निवेश से कम समय में भी रिटर्न सैकड़ों फीसदी हो सकता है।

कुछ दिलचस्प हेज फंड जो हाल ही में सामने आए हैं

हेज फंड काफी समय से क्रिप्टोकरेंसी बाजार में मौजूद हैं।

बस बिटकॉइन इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट या विंकलेवोस ब्रदर्स फंड को याद रखें।

हालाँकि, 2017 में बड़ी संख्या में नई कंपनियाँ सामने आईं, जो क्रिप्टोकरेंसी की बढ़ती लोकप्रियता से जुड़ी हैं।

वैश्विक सलाहकार बिटकॉइन निवेश कोष

यह संगठन ग्रेट ब्रिटेन के स्वामित्व वाले द्वीप जर्सी में स्थित है। संस्थापक डेनियल मास्टर्स हैं। उनका मानना ​​है कि बिटकॉइन लंबी अवधि में ही बढ़ेगा।

पनटेरा राजधानी

फंड की जड़ें वॉल स्ट्रीट पर हैं। स्टार्टअप्स में संगठन और निवेश।

पैंथर कैपिटल के संस्थापक डैन मोरहेड पहले टाइगर मैनेजमेंट में मैक्रो ट्रेडर थे।

फंड का आकार बिटकॉइन इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट से अधिक है, और निवेशकों के बीच कई संस्थागत और उद्यम पूंजी कंपनियां हैं।

बिटकॉइन रिजर्व

एक छोटा क्रिप्टोकरेंसी फंड जिसमें ऐसे व्यापारी शामिल हैं जो मध्यस्थता रणनीतियों पर पैसा कमाते हैं।

यह संगठन वर्जिन द्वीप समूह में स्थित चेशम समूह की सहायक कंपनी है।

प्रबंधन के तहत पूंजी के मामले में यह सबसे छोटे फंडों में से एक है।

2017 में, हमलावरों ने फ़िशिंग का उपयोग करके निवेशकों से 100 बिटकॉइन चुरा लिए।

कॉइन कैपिटल पार्टनर्स

यह हेज फंड अमेरिकी नियामक की कड़ी निगरानी में संचालित होता है और न्यूयॉर्क में स्थित है।

कंपनी का नेतृत्व वकील और प्रबंधक सैमुअल काह्न करते हैं। फंड अपने वास्तविक आकार का खुलासा नहीं करता है।

हेज फंड क्या है: उपस्थिति का इतिहास + कार्य की विशेषताएं + 3 मुख्य प्रकार + 2 प्रकार के जोखिम और उन्हें कम करने के 4 तरीके।

तुरंत पता लगाएं हेडगे कोष क्या है, आसान नहीं है।

आरंभ करने के लिए, यह समझना पर्याप्त है कि यह निवेश के प्रकारों में से एक है।

फंड के काम का सार सरल है: निवेशक अपने वित्त का एक निश्चित हिस्सा एक सामान्य खाते में योगदान करते हैं, और प्रबंधक विभिन्न परियोजनाओं में निवेश करके इस पैसे का प्रबंधन करता है।

कार्य का लक्ष्य सभी प्रतिभागियों की पूंजी में वृद्धि करना है।

वास्तव में, हेज फंड की सभी गतिविधियों को एक सरल सिद्धांत में घटाया जा सकता है: निवेश के अधिक मूल्यवान स्रोतों के शेयर बेचें, उनमें निवेश करें जिनमें कीमतें बढ़ाने की क्षमता हो।

"हेज" शब्द का अनुवाद बीमा या सुरक्षा के रूप में किया जाता है।

नाम में इसका उपयोग पूरी तरह से उचित है: ऐसे संगठनों का एक मुख्य लक्ष्य सभी संभावित जोखिमों को कम करना है। यह विकल्पों की विस्तृत श्रृंखला में निवेश करके हासिल किया जाता है। लेकिन यह नहीं कहा जा सकता कि हेज फंड सफलता की 100% गारंटी है।

सबसे कुख्यात वित्तीय विफलताओं की कई कहानियाँ पूंजी बढ़ाने की इसी पद्धति से जुड़ी हैं।

बढ़ी हुई विश्वसनीयता के अलावा, पारंपरिक प्रकार के प्रत्यक्ष निवेश से अंतर यह है कि हेज फंड द्वारा उपयोग किए जाने वाले उपकरण अधिक विविध और लचीले हैं।

इसलिए, ऐसे निवेशों से आय आमतौर पर मानक से अधिक होती है।

आजकल हेज फंड में निवेश तेजी से बढ़ रहा है।

पिछले 10 वर्षों में विकास दर पर विचार करें:

इस प्रकार का संगठन कब प्रकट हुआ, और अन्य कौन सी विशेष विशेषताएं नोट की जा सकती हैं?

रूस और दुनिया भर में हेज फंड का विकास कैसे हुआ?

इस सिद्धांत पर काम करने वाला दुनिया का सबसे पहला फंड अल्फ्रेड डब्ल्यू जोन्स कंपनी द्वारा स्थापित किया गया था। अगर इतिहास पर विश्वास किया जाए तो यह 1949 की बात है।

लेकिन एक व्यापक मान्यता है कि उनके शिक्षक ने उससे बहुत पहले इस सिद्धांत का उपयोग करके पैसा कमाया था।

उपस्थिति की सटीक तारीख विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं है, क्योंकि आम जनता ने ऐसे संगठनों के बारे में 80 के दशक के मध्य में ही बात करना शुरू कर दिया था।

लेकिन फिर भी फंड का सदस्य बनने का अवसर बेहद कम था। केवल एक निश्चित स्तर का ज्ञान वाला धनी व्यक्ति ही हो सकता है।

फिलहाल, लंदन को ऐसे संगठनों का "मक्का" माना जाता है (बाजार का 31% यहां केंद्रित है) और संयुक्त राज्य अमेरिका (बाजार का 27%)।

हम रूसी संघ में मामलों की स्थिति के बारे में क्या कह सकते हैं?

रूस में, पहला हेज फंड अपेक्षाकृत हाल ही में - 2007 में खोला गया।

यह ध्यान देने योग्य है कि जिस ओटक्रिटी कॉरपोरेशन ने यह किया, उसने एक और वर्ष तक "कानून के बाहर" काम किया, क्योंकि उस समय हेज फंड की अवधारणा को अभी तक विनियमित नहीं किया गया था।

2008 में, ऐसे संगठन की गतिविधियों की अनुमति दी गई थी, लेकिन उद्घाटन की आधिकारिक घोषणा 2009 में ही की गई थी। अब तक, पंजीकरण में बड़ी कठिनाइयों के कारण ऐसे संघों की गतिविधियाँ बाधित और कठिन हैं।

फिलहाल, केवल 27 संगठन स्थापित किए गए हैं, जो रूस जैसे बड़े देश के लिए इतने अधिक नहीं हैं।

लेकिन दुनिया में बड़ी पूंजी के मालिकों के बीच अपना पैसा निवेश करने की यह दिशा प्रमुख मानी जाती है:

हेज फंड को क्या खास बनाता है?

आइए हम ऐसे पूंजी वृद्धि उपकरण के सबसे महत्वपूर्ण पहलुओं पर प्रकाश डालें:

जनसंख्या का केवल एक निश्चित वर्ग ही योगदान दे सकता है।

केवल वे जिनकी पूंजी इस गणना से अधिक है (ध्यान दें कि किसी व्यक्ति के स्वामित्व वाली अचल संपत्ति का मूल्य इस गणना में शामिल नहीं है)।

• फंड प्रबंधन केवल अर्थशास्त्र के क्षेत्र में व्यापक अनुभव और व्यापक ज्ञान वाले योग्य विशेषज्ञ द्वारा ही किया जा सकता है।

प्रत्यक्ष निवेश के विपरीत, "कार्य" का दायरा केवल प्रतिभूतियों और मुद्रा "गेम" तक सीमित नहीं है।

कमोडिटी बाजार भी ऐसे निवेश के लिए खुला है।

• लाभ और हानि देश की स्थिति, विनिमय दर और अन्य चर पर निर्भर नहीं होनी चाहिए जो आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंज पर अन्य प्रकार के काम को प्रभावित करते हैं।

ब्याज के अलावा खाता प्रबंधक को अतिरिक्त पारिश्रमिक भी मिलता है।

इसके अलावा, भले ही उद्यम लाभदायक साबित हुआ या नहीं।

सामान्य तौर पर, संभावनाएँ व्यावहारिक रूप से असीमित हैं।

इसलिए, उनकी सभी विशेषताओं को सूचीबद्ध करना असंभव है।

प्रबंधक निवेश के लिए गतिविधि के किसी भी क्षेत्र, विभिन्न प्रकार के वित्तीय साधनों को चुन सकता है: कंपनी के शेयरों, प्रतिभूतियों, अचल संपत्ति, भूमि, मुद्रा आदि में पैसा निवेश करें।

नुकसान में निम्नलिखित शामिल हैं:

निवेश के जितने अधिक अवसर होंगे, जोखिम उतना ही अधिक होगा।

जब वॉल्यूम बढ़ता है, तो एक पारंपरिक रणनीति जो पहले उत्कृष्ट परिणाम देती थी, अचानक बड़े नुकसान का कारण बन सकती है।

यदि संगठन गतिविधि के वर्ष के दौरान अपनी पूंजी में वृद्धि नहीं करता है, तो प्रबंधक अभी भी "पारिश्रमिक" का अपना प्रतिशत लेगा।

ऐसे में कुल रकम माइनस में चली जाएगी.

स्वयं मुखिया के लिए भी यह निःसंदेह लाभकारी है।

लेकिन यह स्थिति निवेशकों में असंतोष का कारण बनती है और प्रबंधक को यह बताना होगा कि खाते में राशि क्यों कम हो गई है।

यहां तक ​​कि सबसे अनुभवी विशेषज्ञ भी गलती कर सकता है जिससे बहुत सारे पैसे का नुकसान हो सकता है।

हालाँकि, ध्यान देने वाली बात यह है कि ऐसा किसी भी निवेश के साथ हो सकता है।

किसी परियोजना की सफलता और लाभप्रदता पर मुख्य प्रभाव, और शायद एकमात्र भी, उसकी रणनीति है।

चूँकि रणनीति कार्रवाई का एक सिद्धांत है, एक दिशा जो निवेश और लाभ कमाने की संभावनाओं को निर्धारित करती है।

हेज फंड कैसे काम करता है?

विचार के सार में गहराई से प्रवेश करने के लिए, आपको एक स्पष्ट उदाहरण पर विचार करने की आवश्यकता है।

आइए कल्पना करें कि एक परियोजना "रिच पीपल्स क्लब" है, जिसमें 5 निवेशक शामिल हैं। उनमें से प्रत्येक ने 10 मिलियन डॉलर का निवेश किया।

इनमें से एक व्यक्ति हेज फंड का निर्माता है, जो प्रबंधक भी है।

एसोसिएशन के ज्ञापन में निर्दिष्ट शर्तें, जिस पर सभी प्रतिभागी हस्ताक्षर करते हैं, बताती है कि:

5% से अधिक के किसी भी लाभ में से, प्रबंधक 25% लेगा, और शेष 75% बाकी निवेशकों को दिया जाएगा।

5% से अधिक क्यों?

तथ्य यह है कि यह सूचक ब्रेक-ईवन बिंदु है।

आय प्रारंभिक जमा के 5% से अधिक होने पर ही फंड को लाभदायक माना जाता है।

• प्रबंधक जो चाहे उसमें निवेश कर सकता है, लेकिन केवल उस रणनीति के अनुसार जिसकी पुष्टि अन्य निवेशकों ने की है।

वर्ष के लिए 40% लाभ प्रतिशत मानते हुए, हमें राजस्व में $20 मिलियन मिलते हैं।

इस राशि का पहला 5% (जो 1 मिलियन है) निवेशकों को जाता है - प्रति व्यक्ति $250,000।

हमारे पास ब्रेक-ईवन सीमा से ऊपर लाभ की राशि बची है - 19 मिलियन। 25% (अर्थात $4,750,000) प्रबंधक को जाएगा।

शेष राशि ($14,250,000) को अन्य फंड प्रतिभागियों के बीच विभाजित किया जाता है - प्रत्येक $3,562,500।

कुल है:

एक ऐसी योजना भी है जिसमें लाभ के प्रतिशत (20%) के अलावा, फंड के प्रमुख को हर साल सभी संपत्तियों का 2% प्राप्त होता है, भले ही कुल राशि कितनी बढ़ी हो (या यह बढ़ी हो या नहीं) सभी)।

इस प्रकार के लाभ उपार्जन की अत्यधिक आलोचना की जाती है।

केवल इस क्षेत्र में व्यापक अनुभव वाले प्रबंधक ही इसे वहन कर सकते हैं। आखिरकार, केवल अगर उसके कार्यों से यह तथ्य सामने आता है कि फंड के बाकी प्रतिभागियों को भारी मुनाफा मिलता है, तो ऐसा इनाम वास्तव में उचित होगा।

साथ ही, हेज फंड में निवेशकों और मैनेजर के अलावा एक ऐसा व्यक्ति भी होता है लेखा परीक्षक.

संक्षेप में, यह फंड के काम और उसकी किसी भी गतिविधि की "पर्यवेक्षण" करने का कार्य करता है।

वह लेखांकन का पूर्ण प्रभारी है और व्यवसाय के अन्य वित्तीय पहलुओं को संभालता है।

ऐसे प्रशासनिक व्यक्ति की उपस्थिति से फंड के जोखिम को कम करना संभव हो जाता है।

पूरी योजना में एक और महत्वपूर्ण कानूनी भागीदार माना जाता है वह बैंक जो फंड की संपत्ति रखता है. इनमें न केवल नकदी, बल्कि सभी प्रकार की प्रतिभूतियां, कभी-कभी कीमती धातुओं (सोने) में निवेश की गई संपत्तियां भी शामिल हैं। इसे गारंटर बैंक कहा जाता है.

इससे पता चलता है कि ऐसे बैंक की स्थिरता बहुत महत्वपूर्ण है।

एक उपयुक्त संस्थान का चुनाव उसकी प्रतिष्ठा, शाखाओं की संख्या, साथ ही विदेशों से "आविष्कार" की उपस्थिति के आधार पर बहुत सावधानी से किया जाता है।

हेज फंड कितने प्रकार के होते हैं?

1. वैश्विक - वह जो क्षेत्रीय प्रतिबंधों के बिना वित्तीय लेनदेन में संलग्न है। इसका मतलब यह है कि वे लगभग सभी देशों के वित्तीय बाजारों में काम कर सकते हैं जो ऐसा अवसर प्रदान करते हैं।
2. मैक्रो - अपने उत्पादन की विशेषताओं और अन्य स्थानीय कारकों के आधार पर एक देश के बाजार में निवेश से संबंधित है।
3. हेज फंड का क्लासिक दृश्य- एक मानक सिद्धांत के अनुसार काम करता है, जो विभिन्न प्रकार की संपत्तियों की कीमतों के बीच अंतर, साथ ही एक दूसरे के साथ उनके संबंधों को भी ध्यान में रखता है।

हेज फंड में निवेश के जोखिम क्या हैं?

हालाँकि इन फंडों के फायदे स्पष्ट हैं, लेकिन यह समझने लायक है कि इस प्रकार का निवेश चाहे कितना भी "लापरवाह" क्यों न हो, फिर भी कुछ जोखिम हैं जिनसे आपको बचने की कोशिश करनी चाहिए।

उनमें से कुछ को परिभाषित किया जा सकता है:

• यदि फंड की रणनीति किसी विशेष क्षेत्र पर बहुत अधिक केंद्रित है, तो गंभीर नुकसान हो सकता है, क्योंकि इसकी गतिविधियों का "बीमा" केवल अवसरों की "व्यापकता" में केंद्रित है।

यदि आप उधार ली गई धनराशि (ऋण, आदि) का उपयोग करते हैं, तो आप गहरे घाटे में जा सकते हैं और असफल हो सकते हैं।

तो, वांछित लाभ की कमी के अलावा, आपको "गेम" जारी रखने के लिए धन के बिना छोड़ दिया जाएगा।

भविष्य में धन का नवीनीकरण करना बहुत कठिन होगा।

वास्तव में, जोखिम बहुत अधिक हैं।

लेकिन यह सब एक विशिष्ट रणनीति, निवेशकों की संख्या और जमा राशि पर निर्भर करता है।

हेज फंड में निवेश के जोखिम को कम करने के लिए आप क्या कर सकते हैं?

• सबसे पहले, यह मांग करना उचित है कि फंड मैनेजर एक रणनीति चुनने के सिद्धांत को समझाए और इसके फायदों की रूपरेखा तैयार करे;
• आपको इस तथ्य को समझने की आवश्यकता है कि जितनी अधिक रणनीति किसी विशिष्ट विषय पर केंद्रित होगी, लाभ उतना ही कम होगा और हानि का जोखिम उतना अधिक होगा;
• यह उस व्यक्ति पर करीब से नज़र डालने लायक है जो सभी जमाओं का प्रबंधन करता है;
• सुनिश्चित करें कि जिस बैंक में जमा राशि रखी गई है वह विश्वसनीय है, क्योंकि यदि बैंक विफल हो जाता है, तो जमा उसके साथ लगभग पूरी तरह से "जल" जाएगी (बीमा केवल छोटी मात्रा को कवर करता है, और हर बैंक में नहीं)।

वीडियो हेज फंड क्या हैं इसकी विस्तृत व्याख्या प्रदान करता है:

इस पर निष्कर्ष कि क्या हेज फंड में निवेश करना उचित है

लेकिन ऐसा करने से पहले, यह मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है कि क्या आप, एक संभावित निवेशक के रूप में, ऐसे संगठन में भाग लेने के लिए उपयुक्त होंगे, क्योंकि सामान्य आवश्यकताएं काफी सख्त हैं।

ऐसे संघ में भाग लेने वाले को बहुत अमीर होना चाहिए, इसलिए लाभ कमाने का यह तरीका केवल सफल उद्यमियों के लिए उपलब्ध है।

हेज फंड में शामिल होने के लिए शुरुआती "सीमा" $100,000 से लेकर कई मिलियन तक होती है।

इस तथ्य के बावजूद कि हेज फंड को बहुत सुरक्षित माना जाता है और उनकी गतिविधियों का दायरा काफी व्यापक है, निस्संदेह जोखिम भी हैं।

इन्हें कम तो किया जा सकता है, लेकिन पूरी तरह टाला नहीं जा सकता।

यदि आप यह कदम उठाने के इच्छुक हैं और आपके पास भाग लेने के लिए आवश्यक पूंजी है, तो हेज फंड आपके लिए कुछ भी किए बिना आपके खाते में राशि को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाने का मौका हो सकता है।

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पिछले दो दशकों में, हेज फंड सबसे तेजी से बढ़ते वित्तीय साधनों में से एक रहा है। हालाँकि, उन निजी निवेशकों के लिए जिनके पास इनमें निवेश करने का अवसर नहीं है, इन फंडों की प्रकृति एक रहस्य बनी हुई है।

जानें कि हेज फंड क्या हैं, वे कैसे काम करते हैं, इन फंडों पर कर लगाने से आपको अधिक कर क्यों देना पड़ता है और हेज फंड शेयर बाजार को कैसे प्रभावित करते हैं।

हेज फंड क्या हैं, इनकी उत्पत्ति कब और कैसे हुई?

हेज फंड- ये इक्विटी भागीदारी वाले निवेश संगठन हैं, जो फंड मैनेजरों की राय में, किसी भी लाभदायक उपकरण में निवेश करके अपने ग्राहकों की पूंजी को सबसे प्रभावी ढंग से संरक्षित और बढ़ाने के लिए बनाए गए हैं।

आज, अधिकांश देशों में, उनके संबंध में कानून काफी लचीला है और व्यावहारिक रूप से ऐसे निवेश संगठनों को निवेश के लिए संपत्तियों की पसंद या पूंजी प्रबंधन के तरीकों में सीमित नहीं करता है, जो आपको न केवल तेजी से अच्छा पैसा बनाने की अनुमति देता है, लेकिन मंदी वाले बाज़ारों में भी।

इस प्रकार का पहला संगठन माना जाता है " ए. डब्ल्यू. जोन्स एंड कंपनी- अल्फ्रेड जोन्स फाउंडेशन, 1949 में बनाया गया। अल्फ्रेड ने अपने पैसे और अपने दोस्तों के पैसे का प्रबंधन किया, और इसे पुरस्कार के रूप में लिया 20% प्राप्त आय से. प्रारंभिक लक्ष्य केवल इतना लाभ कमाना था कि आप स्वतंत्र रूप से आराम से रह सकें और अपना अधिकांश समय उस काम पर खर्च किए बिना जो आपको पसंद है वह कर सकें जो आपको पसंद नहीं है।

हालाँकि, 60 के दशक के मध्य तक, इस निवेश मॉडल की सफलता का बाजार पर भारी प्रभाव पड़ा और यह सभी के लिए स्पष्ट हो गया, और 70 के दशक की शुरुआत तक, अकेले अमेरिका में पहले से ही लगभग डेढ़ सौ समान फंड मौजूद थे।

वास्तव में, संचालन के केवल पहले 10 वर्षों में, ए. डब्ल्यू. जोन्स एंड कंपनी ने अपने निवेशकों के धन में वृद्धि की 670% , और अगले 5 में - दूसरे द्वारा 325% .

अल्फ्रेड की रणनीति सरल थी: उन्होंने उन प्रतिभूतियों को खरीदा जिन्हें वह आशाजनक और कम मूल्यांकित मानते थे, उनकी कीमतों में वृद्धि की प्रत्याशा में, और साथ ही उन शेयरों को बेच दिया, जो उनकी राय में, कीमत में गिरावट होगी। इस प्रकार, जोन्स कामयाब रहे विविधताजोखिम उठाएं और अच्छा मुनाफ़ा हासिल करें, बेशक, बहुत सारे नकलची मिले।

हालाँकि, उस समय संयुक्त राज्य अमेरिका और अधिकांश अन्य देशों में, गंभीर कानूनी प्रतिबंध थे जो केवल बड़े संस्थागत निवेशकों को ही स्वामित्व की अनुमति देते थे 100 मिलियन डॉलर या उससे अधिक. इसके कारण हेज फंड अपतटीय क्षेत्राधिकारों में चले गए, जहां वित्तीय विनियमन बहुत कम कठोर था।

तुलना के लिए, अब भी अमेरिकी हेज फंडों को कानूनी तौर पर कम से कम निवेश स्वीकार करने की अनुमति है 5 मिलियन डॉलर, जबकि ऑफशोर कंपनियों में प्रवेश सीमा आमतौर पर केवल इतनी ही होती है $ 100 हजार. (रूस और अन्य विकासशील देशों में कुछ हेज फंड कम से कम $10 हजार से निवेश स्वीकार करते हैं).

1980 और 90 के दशक में, ये संरचनाएं वित्तीय बाजारों के सार्वजनिक और गैर-पेशेवरों के बीच व्यापक और प्रसिद्ध हो गईं, और इसी समय उनका आगे का विकास और भेदभाव हुआ।ऐसे फंड सामने आए हैं जो न केवल किसी व्यक्तिगत कंपनी की उसकी प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने की लाभप्रदता के संबंध में संभावनाओं का अध्ययन करते हैं, बल्कि समग्र रूप से वैश्विक आर्थिक और राजनीतिक स्थिति का भी विश्लेषण करते हैं।

यह क्या है इसके बारे में एक शैक्षिक वीडियो देखें बचाव कोष:

वर्गीकरण, संरचना और प्रबंधन

वर्गीकरण कई संकेतकों के अनुसार किया जा सकता है, जैसे:

• कार्य विधि(सापेक्ष मूल्य, मैक्रो या वैश्विक हेज फंड);
• निवेश रणनीति का प्रकार (बाजार के तटस्थजब कोई फंड एक आर्थिक क्षेत्र में काम करता है, तो मौजूदा समय में उनके आंदोलन की दिशा की परवाह किए बिना, बाजार की कीमतों की अक्षमता पर पैसा कमाता है; पदोन्नति/पदोन्नति- सबसे लोकप्रिय रणनीतियों में से एक जिसके लिए विस्तृत विवरण की आवश्यकता नहीं है; " उभरता बाजार»रणनीति में विकासशील देशों के बाजारों में निवेश करना आदि शामिल है);
• प्रवेश सीमाऔर पूंजी प्रबंधन के लिए पारिश्रमिक की राशि;
• न्यूनतम निवेश अवधिफंड (अल्पकालिक 3 महीने से कम के लिए निवेश की अनुमति, मध्यम अवधि - 3 महीने से 3 साल तक और लंबी अवधि 3 साल से अधिक के निवेश के साथ)।

हेज फंड की संरचना इक्विटी निवेश के साथ साझेदारी है ( अक्सर बंद), जहां कंपनी " मुख्य भागीदार» सामान्य निधियों का प्रबंधन करता है। शर्तें और दायित्व आमतौर पर प्रत्येक फंड के लिए अलग-अलग होते हैं और अनुबंध में स्पष्ट रूप से बताए गए हैं, हालांकि, ऐसे अधिकांश संगठनों की व्यावहारिक रूप से अपरिवर्तित शर्तें और मानक हैं, उदाहरण के लिए, परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए पारिश्रमिक की राशि 2% और 20% प्राप्त किसी भी आय से, लेकिन अन्य दरें भी हैं, जैसे सेंटोरस ऊर्जा (3% और 30%).

संरचना और प्रकार जो भी हो, हेज फंड के संचालन का सिद्धांत लगभग हमेशा एक जैसा होता है और एक सरल सूत्र पर आता है: उस उद्योग की स्थिति का विश्लेषण जिसमें फंड विशेषज्ञता रखता है, कम मूल्य वाली संपत्तियों का चयन और खरीद और अधिक मूल्य वाली संपत्तियों की बिक्री एक, दोनों क्रियाएं की जा सकती हैं इसके साथ ही.

दुनिया और रूस में सबसे बड़ा हेज फंड

विशेषज्ञों के मुताबिक, 2011 की शुरुआत में इनकी संख्या इससे भी ज्यादा थी 12 हजारकी परिभाषा के अंतर्गत आने वाले संगठन हेज फंड»कुल मिलाकर, प्रबंधक लगभग हैं 2 ट्रिलियन डॉलरहालाँकि, हर व्यवसाय की तरह, यहाँ भी नेता हैं।

यूएसएसआर के अस्तित्व के कारण, सैद्धांतिक रूप से भी, 1991 से पहले रूस में किसी भी हेज फंड की कोई बात नहीं हो सकती थी। हालाँकि, 2008 तक सोवियत संघ के पतन के बाद भी, आधिकारिक कानून ने रूस में हेज फंड के निर्माण की सुविधा नहीं दी; फिर भी, रूसी निवेश कंपनियों ने उन्हें अपतटीय क्षेत्राधिकार में पंजीकृत किया ( उदाहरण के लिए, ओटक्रिटी बैंक ने 2007 में अंडोरा के अधिकार क्षेत्र के तहत एक हेज फंड बनाया). आज, रूस में पहले से ही कई दर्जन समान साझेदारियाँ चल रही हैं ( एटॉन-लाइट, वीटीबी कैपिटल, इक्विनॉक्स रशियन ऑप फंडऔर आदि।)।

हालाँकि, महत्वपूर्ण प्रगति के बावजूद, इस प्रकार के सबसे बड़े रूसी निवेश कोष भी दुनिया के सबसे बड़े निवेश कोष से बौने हैं।

दुनिया में सबसे बड़े हेज फंड मुख्य रूप से यूके और यूएस को संदर्भित करते हैं, जो इसके लिए जिम्मेदार हैं 31% और 24% इस प्रकार के सभी संगठन. अंग्रेजी हेजेज की रैंकिंग का नेतृत्व निम्न द्वारा किया जाता है:

• अहलऔर जीएलजीसे मैन ग्रुप पीएलसी., किसके नियंत्रण में है 52.9 बिलियन. डॉलर,
• मानक जीवन निवेश (37.6 बिलियन.),
• विंटन कैपिटल मैनेजमेंट लिमिटेड. (35 अरब.),
• मार्शल वेस (26 अरब.),
• लैंसडाउन पार्टनर्स (15-16 अरब.),
• बच्चों का निवेश कोष प्रबंधनलगभग 7.5 बिलियन
• और आदि।

अमेरिकी हेज फंड का प्रतिनिधित्व ऐसे दिग्गजों द्वारा किया जाता है:

• ब्रिजवाटर एसोसिएट्स(150 अरब)
• AQR पूंजी प्रबंधन(84.1 अरब)
• ऑच-ज़िफ़ कैपिटल मैनेजमेंट(42.4 अरब)
• पुनर्जागरण प्रौद्योगिकी(34.7 अरब)
• मिलेनियम प्रबंधन(33.3 अरब)
• बाउपोस्ट ग्रुप और वाइकिंग ग्लोबल इन्वेस्टर्ससे थोड़ा अधिक के साथ 29 अरब.
• इलियट प्रबंधन(28.8 बिलियन)
• « वैकल्पिक निवेशक" से काली चट्टान 28.6 बिलियन से
• टू सिग्मा निवेश(27.6 अरब)
• और दूसरे।

हेज फंड कितना लाभ कमाते हैं?

पूरी तरह से समझने के लिए कि हेज फंड क्या है, केवल एक विश्वकोश परिभाषा जानना पर्याप्त नहीं है; आपको यह भी समझना होगा कि यह संगठन कैसे काम करता है, यह कितना लाभ कमाता है और क्या करता है। इन वित्तीय संगठनों की लाभप्रदता भी बहुत अलग है और काफी हद तक इस बात पर निर्भर करती है कि एक विशेष फंड किन परिसंपत्तियों में निवेश करता है, निर्दिष्ट अवधि के लिए समग्र रूप से अर्थव्यवस्था की स्थिति, प्रबंधक का कौशल, आदि।

इसे स्पष्ट करने के लिए, आइए सबसे पहले रिपोर्ट पर एक नज़र डालें हेज फंड प्रदर्शन रिपोर्ट 2017 की पहली तिमाही के लिए, साथ ही वर्ष के लिए भी। तो, पहले मामले में हम लाभप्रदता के बराबर देखते हैं 2,63% (2017 की पहली तिमाही), और दूसरे में थोड़ा कम 8,5% (पिछले वर्ष के लिए), जबकि 12 महीनों का पिछला आंकड़ा और भी कम था - 5,61% . यह इतना कम क्यों है, क्या दुनिया के हेज फंड वास्तव में इतनी कम कमाई करते हैं?

सब कुछ बहुत सरलता से समझाया गया है, तथ्य यह है कि प्रस्तुत रिपोर्ट कुल मिलाकर सभी फंडों का कुल औसत लाभ दिखाती है, लेकिन प्रत्येक को व्यक्तिगत रूप से नहीं। यदि हम विशेष रूप से देखें, तो जिन संगठनों ने भारतीय और की खरीद में निवेश कियाचीनी प्रतिभूतियां 2017 की पहली तिमाही में कमाई करने में सफल रहीं 15% और 9% तदनुसार, जबकि कमोडिटी बाजारों में निवेश में विशेषज्ञता वाले फंडों ने प्रतीकात्मक नुकसान की सूचना दी -0,75% .

ये वे संख्याएँ हैं जो बनती हैं " औसत मूल्य"आपको वास्तव में यह देखने की अनुमति नहीं देता है कि हेज फंड वास्तविकता में कितना कमाते हैं, इसलिए प्रत्येक विशिष्ट साझेदारी के संकेतकों का अध्ययन करना और अधिमानतः सबसे सफल लोगों में से अध्ययन करना बेहतर है, जैसे कि, उदाहरण के लिए, मात्रा, औसत पर लाना 900 मिलियन - 1 बिलियन डॉलरप्रति वर्ष लाभ ( 2011 से, क्वांटम ने केवल सोरोस और उनके परिवार के व्यक्तिगत फंड का प्रबंधन किया है।).

आपको लाभप्रदता और कुल संपत्ति के आकार को भ्रमित नहीं करना चाहिए, क्योंकि अक्सर कुछ दसियों करोड़ डॉलर वाले छोटे फंड ही सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन दिखाते हैं, न कि बड़े अरबों डॉलर वाले संगठन।

कुछ अर्थशास्त्रियों के शोध से यह भी पता चलता है कि जैसे-जैसे भागीदारों की संख्या बढ़ती है, फंड की दक्षता और प्रभावशीलता कम हो जाती है। उदाहरण के लिए, के अनुसार ब्लूमबर्गमें उच्चतम लाभप्रदता 305,29% 2016 के लिए काफी मामूली प्रदर्शन किया मार्केट टैक्टिकल फंडजिसके नियंत्रण में ही है 13.86 मिलियन.

हेज फंड प्रोत्साहन शुल्क

यदि किसी हेज फंड के पास वर्ष की शुरुआत में $100 मिलियन और अंत में $125 मिलियन है, तो प्रबंधक को लाभ का एक हिस्सा प्राप्त करने का अधिकार है। इस प्रकार, 20% के प्रोत्साहन शुल्क के साथ, उसे 100 मिलियन और 125 मिलियन के बीच का अंतर 20% से गुणा करके मिलता है, अर्थात् 5 मिलियन डॉलर(125 मिलियन में से 100 मिलियन घटाया जाता है और 0.20 से गुणा किया जाता है)। एक निजी निवेशक को इन पुरस्कारों के बारे में चिंता क्यों करनी चाहिए?

इतनी बड़ी रकम कमाने में सक्षम होने के लिए, फंड मैनेजर बहुत जोखिम उठाते हैं ( अक्सर उधार ली गई पूंजी के साथ) इस आशा में कि उनका प्रयास सार्थक होगा। इन उच्च जोखिमों को उठाकर, हेज फंड स्टॉक, ऋण, वस्तुओं और अन्य संपार्श्विक के मूल्य को चरम सीमा (उच्च और निम्न दोनों) तक ले जाते हैं।

इन दिनों कुछ (लेकिन सभी नहीं) हेज फंडों की गतिविधियों के लिए यह बहुत आम बात है। समेटना"कीमतें कहलाती हैं" साबुन के बुलबुले" यह "बिल्ड-अप" खुदरा निवेशक को प्रभावित कर सकता है क्योंकि वह व्यापार में शामिल हो जाता है। जब कोई फंड रिट्रीट रणनीति का उपयोग करता है, तो इसकी कीमत अक्सर उसी निजी निवेशक को चुकानी पड़ती है।

कुछ बेईमान प्रबंधक प्रोत्साहन शुल्क को अत्यधिक बढ़ा देते हैं, और फिर, यदि वर्ष नकारात्मक शेष के साथ समाप्त होता है, तो वे फंड को बंद कर देते हैं और नए निवेश के साथ एक नया फंड बनाते हैं।

इस विषय पर, आप हेज फंड कैसे संचालित होता है और इसके पुरस्कारों के बारे में एक वीडियो देख सकते हैं:

अमेरिकी हेज फंड का कराधान

कोई अमेरिकी कांग्रेस के कुछ सदस्यों का यह कहने वाला हो सकता है कि हेज फंड प्रबंधकों और उनके निवेशकों को मुनाफा देने का बोझ सभी निजी करदाताओं पर पड़ता है।

क्यों? सब कुछ बहुत सरल है.

वित्त मंत्रालय इस तथ्य के कारण घाटे की भरपाई करने के लिए मजबूर है कि उसे गठित बड़े फंडों की आय पर कर पूरी तरह से प्राप्त नहीं होता है अस्पष्टकिस। हेज फंड प्रबंधकों को भुगतान की जाने वाली प्रोत्साहन फीस सामान्य आयकर के बजाय पूंजीगत लाभ कर के अधीन हो सकती है (यह वास्तव में प्रतिबंधित निवेशकों द्वारा प्राप्त लाभ की "प्रकृति" पर निर्भर करता है)। आयकर और पूंजीगत लाभ कर के बीच अंतर काफी बड़ा है।

यदि प्रोत्साहन पुरस्कार/प्रदर्शन शुल्क सामान्य आयकर के अधीन हो तो क्या होगा? इससे अन्य फंडों में निवेशकों के लिए कर कम होगा।

विरोधी पक्ष का तर्क है कि ये राशियाँ महत्वहीन हैं और लाभ की प्रकृति एक बार निर्धारित होती है और अपरिवर्तित रहती है। निजी निवेशक सीधे निवेश व्यय को निवेश लाभ से नहीं घटा सकते हैं, और यह लाभ की प्रकृति पर निर्भर नहीं करता है।

निजी निवेशकों को यह जानकारी टैक्स फॉर्म पर दर्ज करनी होगी एऔर प्रतिबंधों के अधीन हो सकता है। हालाँकि, फंड मैनेजर कुछ खर्चों को सामान्य घाटे के रूप में काट सकते हैं। इस मामले में तर्क अलग हो सकते हैं, लेकिन अंत में निजी निवेशकों के हितों को ध्यान में नहीं रखा जाता है।

यूएस हेज फंड ब्याज दरें

ब्याज दरें और सॉल्वेंसी साथ-साथ चलती हैं, और वे हेज फंड बिजनेस मॉडल के केंद्र में हैं। ये फंड न्यूनतम संभव ब्याज दरों पर उच्च सॉल्वेंसी के लिए प्रयास करते हैं। खुदरा निवेशकों को सावधान रहने की जरूरत है. यहां वह है जो आपको जानना आवश्यक है।

• जब कोई व्यक्ति मार्जिन का उपयोग करके निवेश करता है, तो वह विनियमन के अधीन होता है टीसंघीय आरक्षित तंत्र।

इसके अनुसार, निजी निवेशकों के लिए उत्तोलन 2:1 है। हेज फंड बहुत अधिक आंकड़े की उम्मीद कर सकते हैं। कैसे? अपतटीय ऋणों की संरचना करके या स्वैप जैसे जटिल अनुबंधों में प्रवेश करके, हेज फंड 2:1 से काफी भिन्न मूल्यों पर उत्तोलन में बदलाव के लिए बातचीत कर सकते हैं। और फंड के मामले में दीर्घकालिक पूंजी प्रबंधनयह सूचक असीमित मूल्यों तक पहुँच गया है.

और आइए हम फिर से इस प्रश्न की ओर मुड़ें कि एक निजी निवेशक को गतिविधि के इन पहलुओं पर ध्यान क्यों देना चाहिए?

जब निवेशक 2:1 मार्जिन कॉल करते हैं, तो वे हेज फंड के लिए उत्तोलन को कम कर देते हैं, फंड को प्रतिबंधित निवेशकों से मोचन प्राप्त होता है, फिर वे परिसमापन मोड में चले जाते हैं। इस मामले में, हेज फंड घबरा जाते हैं और स्टॉक और अन्य संपत्तियों को अनुचित रूप से कम कीमतों पर बेच देते हैं।

हालांकि यह निश्चित रूप से क्रेडिट और इक्विटी बाजारों में सभी कमजोरियों के लिए जिम्मेदार नहीं है, लेकिन ऐसे परिसमापन निश्चित रूप से बाजार में गिरावट को बढ़ाते हैं। वे अस्थिरता बढ़ाते हैं और घबराहट पैदा कर सकते हैं. लंबी अवधि पर ध्यान केंद्रित करने वाले एक निजी निवेशक को फंड परिसमापन या डिलीवरेजिंग के परिणामस्वरूप संपार्श्विक क्षति हो सकती है।

हेज फंड कैसे बेहतर मार्जिन हासिल करते हैं?

कोई भी निवेशक जो ब्रोकर-डीलर से पैसा उधार लेना चाहता है, वह पहले मार्जिन के बारे में पूछेगा। निजी निवेशक ब्रोकर की वर्तमान दर का भुगतान करेगा।

अभी कंपनी मॉर्गन स्टेनली(एमएस) ने मार्जिन उधार दर निर्धारित की है 7,25% . दूसरी ओर, हेज फंड दरों पर बातचीत कर सकते हैं। आमतौर पर, ये दरें 25-50 आधार अंक अधिक होती हैं लिबोर. वर्तमान में मासिक LIBOR दर है 2,85% , और मार्जिन का आकार लगभग है 3,10-3,35% .

जबकि हेज फंड प्रबंधक बेईमान हो सकते हैं, अधिकांश बहुत ईमानदार होते हैं। उपरोक्त का उद्देश्य यह दिखाना था कि हेज फंड लेनदेन एक निजी निवेशक को कैसे प्रभावित कर सकते हैं। इस जानकारी और बढ़ी हुई सतर्कता के साथ, अगली बार जब कोई हेज फंड गतिविधि होगी, तो आप तुरंत समझ जाएंगे कि यह आपको कैसे प्रभावित कर सकता है, खासकर कम समय में।

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हेज फंड की अवधारणा और संरचना

आज मैं हेज फंड के विषय पर बात करना चाहूंगा। कई आम लोगों के दिमाग में, हेज फंड आम तौर पर करोड़पतियों के लिए एक प्रकार का सुरक्षित आश्रय होता है, जो बैंक जमा के ऊपर एक स्थिर, गारंटीकृत आय लाता है। शब्दांकन थोड़ा भिन्न हो सकता है, लेकिन अर्थ लगभग वही रहता है - और ऐसी समझ सच्चाई से बहुत खराब मेल खाती है।

पहला हेज फंड 1949 में ए.डब्ल्यू. द्वारा स्थापित किया गया था। जोन्स (बी. बिग्स की पुस्तक में लिखा है कि जोन्स ने उनसे सवाल पूछा: क्या वह शौचालय का उपयोग करने के बाद या पहले अपने हाथ धोते हैं और मानक सोच को इंगित करने वाले पहले उत्तर से संतुष्ट नहीं थे) और उनके पास $ की प्रारंभिक पूंजी थी 100,000, और जोन्स ने सबसे पहले शॉर्ट पोजीशन खोलने वाले शेयरों की खरीद का बीमा किया। मैं आपको याद दिला दूं कि शॉर्ट पोजीशन का मतलब एक निश्चित मात्रा में शेयर उधार लेने और उन्हें अन्य बाजार सहभागियों को पेश करने का अवसर है। यदि कीमत गिरती है, तो उन्हें दोबारा खरीदा जाता है और उधारकर्ता को दिया जाता है, और प्रारंभिक और अंतिम कीमत के बीच का लाभ फंड द्वारा रखा जाता है।

उस समय बाज़ार के साथ काम करने का यह एक नया विकल्प था, जिसके बेहतरीन परिणाम आये। 1980 के दशक से हेज फंड को व्यापक दर्जा प्राप्त हुआ है। 2012 में, 1.3 ट्रिलियन डॉलर से अधिक अकेले बड़े, "अरब डॉलर" अमेरिकी हेज फंड के प्रबंधन के तहत केंद्रित था - कुल मिलाकर, 2012 में दुनिया में लगभग 13 हजार हेज फंड थे। यह अमेरिका के सालाना बजट के आधे से भी ज्यादा है. हेज फंड की आंतरिक संरचना को निम्नलिखित चित्र द्वारा दर्शाया जा सकता है:

प्रायोजकएक हेज फंड आमतौर पर इसका निर्माता होता है। वह फंड के संस्थापक और निदेशक मंडल के संभावित सदस्य भी हैं;

संरक्षक- फंड से स्वतंत्र प्रबंधित संपत्तियों (प्रतिभूतियों) का संरक्षक। आमतौर पर यह एक बड़ा बैंक होता है. वहां फंड खाते खोले जाते हैं और लेनदेन रिपोर्ट तैयार की जाती है;

निवेश प्रबंधक - यह भौतिक है. वह व्यक्ति या फंड प्रबंधन कंपनी जो निवेश संबंधी निर्णय लेती है। वास्तव में, यह नींव का दिमाग है;

निवेश सलाहकार निवेश प्रबंधक को सलाह दे सकता है और निर्णय लेने में सहायता कर सकता है;

प्राथमिक दलाल फंड को ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और प्रासंगिक बाजारों तक पहुंच प्रदान करता है

हेज फंड का निदेशक मंडल इसकी गतिविधियों को नियंत्रित करता है:

• निवेश प्रबंधक की गतिविधियों का पर्यवेक्षण करता है;

• शेयरधारकों और प्रबंधकों के बीच विवादों को हल कर सकते हैं;

• प्रबंधक के लिए स्थापित पारिश्रमिक को मंजूरी देता है (फंड के परिणामों पर निर्भर करता है);

• फंड की सेवा करने वाले लेखा परीक्षकों और कानूनी सलाहकारों की नियुक्ति करता है

हेज फंड का विनियमन

जैसा कि विश्व अभ्यास से पता चलता है, हेज फंड को अन्य निवेश कंपनियों की तुलना में सरकारी एजेंसियों द्वारा काफी कम हद तक विनियमित किया जाता है - इस हद तक कि हेज फंड को कभी-कभी अनियमित निवेश वाहन के रूप में जाना जाता है। और यह वास्तव में उद्योग की समस्याओं में से एक है।हालाँकि, 2000 के दशक के मध्य में, कुछ नियम पारित किए गए जिससे हेज फंड को और अधिक सख्त बना दिया गया। संयुक्त राज्य अमेरिका में, 2006 में, वित्तीय नियामक (एसईसी) ने चर्चा के लिए कई मसौदा नियम प्रकाशित किए जो हेज फंड निवेशकों को अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान करेंगे।

लगभग डेढ़ साल पहले (दिसंबर 2004 में), निवेश सलाहकार अधिनियम 1940 में बदलाव को अपनाया गया था, जिसके अनुसार हेज सलाहकारों को वित्तीय नियामक के साथ अधिनियम द्वारा आवश्यक तरीके से पंजीकृत होना चाहिए। कई हेज फंडों का ऑडिट तथाकथित "बिग फोर" कंपनियों द्वारा किया जाता है; वित्तीय स्थिरता निरीक्षण परिषद (एफएसओसी) का निर्माण पूरा हो चुका है, जिसका उद्देश्य बड़े वित्तीय संस्थानों से डेटा एकत्र करना और संसाधित करना है। अंततः, 21 जुलाई 2010 को, अमेरिकी वित्तीय सुधार कानून, जिसे डोड-फ्रैंक अधिनियम के नाम से जाना जाता है, को हेज फंड के संबंध में निम्नलिखित प्रावधानों के साथ कानून में हस्ताक्षरित किया गया:

प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों के 150 मिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुंचने पर एसईसी के साथ अनिवार्य पंजीकरण;

• व्यापारिक रणनीतियों, जोखिम प्रबंधन और रिपोर्टिंग पर आंतरिक और बाहरी नियंत्रण को मजबूत करने के उद्देश्य से विभिन्न गतिविधियाँ;

योग्य निवेशकों के लिए बढ़ती आवश्यकताएँ - हेज फंड निवेशक के लिए इक्विटी की अनिवार्य राशि के रूप में $1 मिलियन

हेज फंड में प्रवेश सीमा

अपने परिचालन सिद्धांत के अनुसार, हेज फंड बाजार की अस्थिरता से लाभ कमाने की कोशिश करते हैं, और कमजोर सरकारी विनियमन के कारण उनके पास अवसरों की एक विस्तृत श्रृंखला होती है। हेज फंड स्टॉक और बॉन्ड, फॉरवर्ड, वायदा और विकल्प में निवेश करते हैं। इस अर्थ में, वे रूसी ओएफबीयू से मिलते-जुलते हैं, हालांकि, बाद वाले के विपरीत, उन्हें किसी बैंक द्वारा बनाने की आवश्यकता नहीं होती है और मल्टीमिलियन-डॉलर पूंजी को लक्षित करने के लिए उच्च प्रवेश सीमा होती है।

अमेरिका में, व्यक्तिगत निवेशकों के लिए न्यूनतम योगदान $5 मिलियन से शुरू होता है और संस्थागत निवेशकों के लिए $25 मिलियन से शुरू होता है, कई मामलों में न्यूनतम सीमा स्थानीय कानून द्वारा निर्धारित होती है। अपवाद कनाडा जैसे देशों के कानून हैं, जहां आप हेज फंड में लगभग 2 हजार कनाडाई डॉलर का निवेश कर सकते हैं। यूरोप में, न्यूनतम योगदान दसियों हजार डॉलर से शुरू होता है, लेकिन आमतौर पर $ 100,000 से कम नहीं होता है। कई फंड अपतटीय न्यायक्षेत्रों में पंजीकृत हैं, जो एक ओर, निवेश की पारदर्शिता को कम करता है, और दूसरी ओर, रिपोर्टिंग की लागत को कम करता है और आपको आयकर कम करने की अनुमति देता है। देश द्वारा हेज फंड का वितरण नीचे दिखाया गया है:

हेज फंड का उत्थान और पतन

अपेक्षाकृत छोटे इतिहास में भी, विशाल पूंजी के कारण, कुछ हेज फंड "प्रसिद्ध" हो गए हैं - सकारात्मक और नकारात्मक दोनों संकेतों के साथ। उदाहरण के लिए, सोरोस के हेज फंड क्वांटम ग्रुप ने 1992 में (1 दिन में!) 1 बिलियन डॉलर कमाए, जब ब्रिटिश मुद्रा गिरी थी। डब्ल्यू बफेट के बर्कशायर हैथवे फंड, जिसके पास वर्तमान में लगभग 130 बिलियन डॉलर की संपत्ति है, ने भी समान स्थिति हासिल कर ली है। एक और महत्वपूर्ण उदाहरण NASDAQ के संस्थापकों में से एक मैडॉफ़ का घोटाला है।

उनके मैडॉफ़ इन्वेस्टमेंट सिक्योरिटीज़ फंड को संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे विश्वसनीय में से एक माना जाता था, और लोग इसमें निवेश करने के लिए कतार में खड़े रहते थे। 1995 के आसपास, घाटे की पृष्ठभूमि में, मैडॉफ के हेज फंड ने काम करना शुरू किया और 2008 के अंत तक काम किया, जब संकट के बीच, कई निवेशक बड़ी रकम निकालना चाहते थे। परिणामस्वरूप, यह फंड लगभग 65 बिलियन डॉलर की कुल क्षति के साथ इतिहास का सबसे बड़ा वित्तीय पिरामिड बन गया, और आयोजक को आजीवन कारावास की सजा मिली। एक और दुखद उदाहरण:
हेज फंड लॉन्ग-टर्म कैपिटल मैनेजमेंट (एलटीसीएम) लगभग सात बिलियन डॉलर (1997) की बुक कैपिटल के साथ, जिसका नेतृत्व अर्थशास्त्र में दो नोबेल पुरस्कार विजेताओं मायरोन स्कोल्स और रॉबर्ट मेर्टन ने किया, 1993 में बनाया गया और 17 अगस्त को खुद को दिवालियापन के कगार पर पाया गया। 1998 रूसी अर्थव्यवस्था में निवेश के कारण। घबराहट में, निवेशकों ने शेष धनराशि को बचाने और अन्य वित्तीय संस्थानों के दिवालिया होने से बचने के प्रयास में अमेरिकी शेयरों को बेचना शुरू कर दिया - फंड के पैमाने का प्रमाण इस तथ्य से मिलता है कि अगस्त के अंत तक इन बिक्री ने डॉव जोन्स इंडेक्स को नीचे ला दिया। 12% से अधिक, और एलटीसीएम का घाटा स्वयं 4 अरब डॉलर से अधिक था। इसलिए बड़े हेज फंडों के खेल को वैश्विक अर्थव्यवस्था में आसानी से प्रतिबिंबित किया जा सकता है, क्योंकि इस क्षेत्र के नेता मैकडॉनल्ड्स जैसे दिग्गजों से अधिक कमाते हैं।

जैसा कि यह पता चला है, धन की अस्पष्टता के कारण, औसत स्तर के प्रशिक्षण वाला एक व्यक्ति भी उन्हें व्यवस्थित कर सकता है - यह वही है जो मोअज़्ज़म इफ़ज़ल ने किया था, जिसे ब्लूमबर्ग ने नोट किया था और यहां तक ​​​​कि "उत्कृष्ट परिणामों" के लिए बार्कलेहेज पुरस्कार भी प्राप्त किया था - में 2010 और 2011 में, प्रबंधक ने क्रमशः लगभग 300 और 200% प्रति वर्ष की घोषणा की। कुल मिलाकर, फंड ने $800 मिलियन से अधिक जुटाए, जिसमें से निवेशकों ने केवल $83,000 लौटाए। वैसे, 1994 से 2005 तक, हेज फंड दिवालियापन के 109 मामले दर्ज किए गए, लेकिन घाटे के कारण कई बंद हो गए:

हेज फंड रिटर्न

हेज फंड की लाभप्रदता अलग-अलग होती है - और यहां तक ​​कि तीन दर्जन बेतरतीब ढंग से चुने गए हेज फंड (ये हेज फंड के तथाकथित फंड हैं) का एक पोर्टफोलियो भी निवेशक को निरंतर सकारात्मक परिणाम की गारंटी नहीं देता है। हेज फंड की गतिविधि का सबसे प्रसिद्ध संकेतक बार्कले हेज फंड इंडेक्स है, जिसकी लाभप्रदता वेबसाइट पर देखी जा सकती है। www.barclayhedge.com. इंडेक्स में फिलहाल 2500-3000 फंड शामिल हैं। सामान्य तौर पर, यह स्पष्ट है कि इसकी लाभप्रदता केवल अमेरिकी बाजार के अनुरूप है - हालाँकि, निवेशक लगभग 2% प्रबंधन शुल्क और 20% लाभ का भुगतान करता है .

क्योंकि हेज फंडों में थोड़ी पारदर्शिता होती है, रिपोर्ट किए गए रिटर्न वास्तविक रिटर्न से अधिक होने की संभावना होती है। सबसे सरल कारण यह है कि आँकड़े बंद हेज फंडों के साथ-साथ असंतोषजनक परिणामों के कारण दूसरों के साथ विलय किए गए फंडों के परिणामों को ध्यान में नहीं रखते हैं। खराब तिमाहियों की सूचना आसानी से नहीं दी जा सकती है, और फंड की अतरल प्रतिभूतियों का मूल्य बढ़ाया जा सकता है। केवल कुछ हेज फंड ही कई वर्षों तक प्रति वर्ष लगभग 15-20% का औसत रिटर्न उत्पन्न करने में सक्षम हैं; इसके अलावा, मैडॉफ़ की कहानी हमें गैर-व्यापारिक जोखिमों के प्रति यथासंभव चौकस रहना सिखाती है, और एलटीसीएम की कहानी हमें व्यापार जोखिमों के प्रति यथासंभव सावधान रहना सिखाती है। निवेशक का वास्तविक रिटर्न संभवतः अधिक जोखिम वाले रूढ़िवादी बांड के करीब होगा।

आप यह भी नोट कर सकते हैं कि हेज फंड की विशेषता कम तरलता है - पैसे की पूरी निकासी में आमतौर पर लगभग दो महीने लगते हैं, अक्सर एक तथाकथित अवरुद्ध अवधि होती है, जब निवेशक या तो अपना पैसा बिल्कुल नहीं निकाल सकता है या उसे जुर्माना भरना पड़ता है। इसके लिए। इसके अलावा, चूंकि स्टॉक और डेरिवेटिव बाजार विदेशी मुद्रा बाजार की तुलना में बहुत कम मात्रा में संचालित होते हैं, इसलिए बहुत बड़े प्रतिभूति कोष अक्सर निवेश को निलंबित कर देते हैं, क्योंकि बाजार की तरलता हमेशा इस्तेमाल की गई रणनीतियों को लागू करने के लिए पर्याप्त नहीं होती है। फंड प्रबंधकों के रिटर्न में एक निश्चित दर और प्रदर्शन शुल्क शामिल होता है, और आमतौर पर तिमाही भुगतान किया जाता है।

हाल ही में, संस्थागत निवेशकों द्वारा हेज फंड में अधिक भागीदारी के कारण जोखिम में कमी की प्रवृत्ति देखी गई है, यही कारण है कि निवेशकों का मानना ​​है कि फंड शुल्क कम किया जाना चाहिए क्योंकि वे अब बढ़े हुए रिटर्न के लायक नहीं हैं। वे दिन चले गए जब बफेट जैसे फंड काफी सुसंगत आधार पर उच्च रिटर्न उत्पन्न कर सकते थे और उनके लौटने की संभावना नहीं है। हाल के वर्षों में उन्होंने खुद ही बाजार के साथ तालमेल बिठा रखा है.

हेज फंड रणनीतियाँ

हेज फंड पूंजी प्रबंधन के लिए बड़ी संख्या में रणनीतियों का उपयोग करते हैं, लेकिन प्रमुख रणनीति है ″ इक्विटी लंबी-छोटी″. विचार यह है कि कुछ शेयरों को खरीदा जाए और कुछ को कम कीमत पर बेचा जाए। इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि बाजार बढ़ता है या गिरता है - मायने यह रखता है कि खरीदे गए शेयर बेचे गए शेयरों की तुलना में तेजी से बढ़ते हैं या धीमी गति से गिरते हैं।

काफी लोकप्रिय भी है घटना-संचालित रणनीति, जिसमें कंपनियों की गतिविधियों से संबंधित घटनाओं पर अटकलें शामिल हैं - उदाहरण के लिए, विलय और अधिग्रहण, सहायक कंपनियों का स्पिन-ऑफ, पुनर्गठन, आदि। इसे यह भी कहा जा सकता है निश्चित आय मध्यस्थता रणनीति एक ऐसी रणनीति है जिसमें एक हेज फंड निश्चित आय प्रतिभूतियों के बाजार में होने वाली मूल्य विसंगतियों का लाभ उठाता है, जिसे एक मध्यस्थता रणनीति भी माना जा सकता है। अंत में, वैश्विक व्यापक आर्थिक प्रक्रियाओं के विश्लेषण के साथ वायदा और विकल्प कारोबार और मैक्रो निवेश लोकप्रिय हैं। संपूर्ण स्पेक्ट्रम का अनुमानित संतुलन नीचे देखा जा सकता है:

दुनिया और रूस में हेज फंड

हेज फंड का वैश्विक चलन लगभग आधी सदी से भी अधिक समय से है, और प्रबंधन के तहत फंड की कुल मात्रा लगभग 3 बिलियन डॉलर है। पूंजीकरण में अग्रणी यूके और यूएसए हैं।

रूस बहुत पीछे है: वित्तीय बाजारों के लिए संघीय सेवा (एफएसएफएम) ने केवल 2008 में रूस में हेज फंड के पंजीकरण की अनुमति दी थी। वर्तमान में, रूसी मूल के तीन दर्जन से अधिक हेज फंड हैं, लेकिन उनमें से अधिकांश पंजीकृत ऑफशोर हैं: वीआर ग्लोबल ऑफशोर फंड (1999 में खोला गया, संपत्ति लगभग 1.5 बिलियन डॉलर), कॉपरस्टोन अल्फा फंड, बीसीएस क्वांट फंड आदि। स्पीयर्स द्वारा ट्रैक किया गया रूस हेज फंड इंडेक्स (समान रूप से भारित सूचकांक) और एमएचएफएमसी रूसी हेज फंड इंडेक्स (लंबे व्यापारिक इतिहास वाले फंडों का वजन अधिक होता है)। शीर्ष चार पूंजीकरण का लगभग 80% हिस्सा बनाते हैं।

घरेलू हेज फंडों को केवल उन निजी ग्राहकों को आकर्षित करने का अधिकार है जो "योग्य निवेशक" की परिभाषा के अंतर्गत आते हैं। संघीय कानून "प्रतिभूति बाजार पर" के आधार पर, एक योग्य निवेशक के रूप में पहचाने जाने के लिए, आपको निर्दिष्ट आवश्यकताओं में से किन्हीं दो को पूरा करना होगा:

• 3 मिलियन रूबल की राशि में स्वयं की प्रतिभूतियाँ या अन्य वित्तीय उपकरण;

• यदि आपके पास वित्तीय बाजार भागीदार का प्रमाण पत्र है, तो प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन करने वाले वित्तीय संगठन में कम से कम एक वर्ष का कार्य अनुभव है। दूसरों के लिए, समान कंपनी में कार्य अनुभव कम से कम तीन वर्ष है;

• चार तिमाहियों के भीतर, प्रत्येक तिमाही में कम से कम 300 हजार रूबल की प्रतिभूतियों में कम से कम 10 लेनदेन करें।

2013 और 2014 के लिए समग्र रूप से रूसी हेज फंडों को देखते हुए, एक स्पष्ट प्रवृत्ति का पता लगाया जा सकता है। अर्थात्, उनका व्यवहार उनके विश्व समकक्षों से थोड़ा अलग है:

यह स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है कि रूसी हेज फंड (नीली रेखा) आरटीएस सूचकांक के घाटे को कम कर रहे हैं, लेकिन इसकी वृद्धि का पूरी तरह से पालन नहीं कर सकते हैं। आप रूसी हेज फंड बाजार को पछाड़ने वाले सूचकांक पर अधिक आशावादी डेटा भी पा सकते हैं - लेकिन जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, उन्हें बहुत सावधानी से देखने की जरूरत है। इसके अलावा, चार्ट निवेशक शुल्क में कटौती से पहले फंड की शुद्ध आय दिखा सकता है।

दुनिया में हेज फंड की मात्रा

वर्तमान में, हेज फंड में सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेश की संख्या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के पूंजीकरण के बराबर है जो केवल बाजार सूचकांकों को ट्रैक करते हैं। इसे निवेशकों के बीच बढ़ती समझ के रूप में देखा जा सकता है कि लंबी अवधि में निष्क्रिय निवेश को मात देने वाला हेज फंड ढूंढना आसान नहीं है:

निष्कर्ष

हेज फंडों की गोपनीयता के कारण उनके रिटर्न में हेरफेर होता है, जो बढ़ा-चढ़ाकर बताया जाता है। इसके अलावा, हेज फंड को बहुत ऊंची प्रवेश सीमा की आवश्यकता होती है, इसमें बहुत कम तरलता होती है और प्रदर्शन शुल्क सहित उच्च कमीशन लेते हैं। मेरी राय में, किसी निवेशक के लिए उच्च प्रवेश सीमा के कारण परेशान होने का कोई कारण नहीं है - आप प्रभावी ढंग से अपनी पूंजी का प्रबंधन स्वयं कर सकते हैं।

इसलिए यदि आप कोई ऐसा फंड देखते हैं जहां आपको न्यूनतम जोखिम के साथ विदेशी मुद्रा में 30% प्रति वर्ष की पेशकश की जाती है, तो आपको समझना चाहिए कि प्रबंधक सभी बैंक विश्लेषकों और हेज फंड प्रबंधकों की तुलना में कई गुना अधिक स्मार्ट होने का दावा करता है। और इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि व्यापार की वास्तविकता का कितना महत्वपूर्ण सबूत प्रस्तुत किया गया है, आपको हमेशा कानूनी ढांचे और अपने फंड को गैर-व्यापारिक जोखिमों से बचाने के बारे में सोचना चाहिए। जारी रखें पढ़ रहे हैं।